\u3000\u30001.推奨コンポーネント： Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 6011 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Kbc Corporation Ltd(688598) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) 9 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Kingsemi Co.Ltd(688037) Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) Shareate Tools Ltd(688257)
\u3000\u30002.投資のポイント：
光起電力設備：高景再拡張50 GWラミネート、30 GWスライス、リードシリコンチップ設備商
5月31日、宜賓市人民政府、叙州区人民政府は広東高景と契約し、年産50 GWの結晶化と30 GWのスライスプロジェクトを3期に分けて建設するという内容で協力した。高景係シリコンチップの一環として新規参入者は、これまで高景初の50 GW大シリコンチッププロジェクトが2020年12月に珠海に契約し、3期に分けて建設された。（1）単結晶炉：すでに生産を開始したプロジェクトの中で、高景一期15 GWの中で一供給は晶盛で、二三供給は連城、浙江晶陽で、主にサプライチェーンの安全を考慮している。二期15 GWは100%晶盛であった。私たちは後続の高景拡産の中で大きな確率で依然として晶盛を選択すると予想して、単結晶炉の投資額が1.4億元/GWであると仮定して、50 GWの引晶生産能力は70億元の単結晶炉の注文に対応する。（2）スライス機：すでに生産を開始したプロジェクトの中で、高景の一期15 GWの中で一度は高測、二三は連城、宇晶に提供する；二期100%は高測定で、高測定スライス機の優位性は明らかで、私たちは後続の高景推定率が依然として高測定スライス機を選択すると予想しています。切断設備の投資額が3300万元/GWであると仮定すると、30 GWのスライス生産能力は10億元の切断設備の注文に対応する。（3）熱場：高景の熱場供給の中で、一供の金博が70%+、残りは西安スーパーコードと美蘭などで、主に高景を結んでサプライチェーンの安全の角度から考えて、サプライヤーは少なくとも3社以上を選んだ。シリコンチップ工場は熱場サプライヤーを選択する際に価格と熱場の寿命を総合的に考慮し、金博は現在高景熱場の供給であり、主な優位性は総合的な価格比が高く、同時に供給能力が強いことである。新規シリコンチップの生産能力は熱場消費量に対応して21トン/GWで、2022 Q 1単トンの販売価格は76万/トンで計算すると、50 GWの新規結晶化生産能力は熱場需要に対応して8億元で、金博に十分な利益をもたらす。投資提案：シリコンプロセスの推薦＊ Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 、＊ Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ；バッテリスライスデバイスの推奨 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ;コンポーネントデバイスの推奨 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ;ホットスポットの一環として、 Kbc Corporation Ltd(688598) をお勧めします。
風力発電設備：下半期の設備は大幅に好転する見込みで、競争構造のより優れた部品の一環を推薦する。
2022年の海上風力発電設備の量は約6-7 GWで、設備の量は少し下がると予想されていますが、業界の予想に符合し、窓口期間を過ぎると2023年には12-13 GWに達すると予想されています。第1陣の風力発電基地は2022 Q 1に建設され、風力発電建設の週期を考慮すると、2022年下半期の風力発電設備の量は予想を超え、2022年通年の風力発電設備は50 GWを超えると予想されています。2022 Q 1中国風力発電公開入札市場の新規入札量は24.7 GWで、前年同期比+74%で、私たちは2022年1-5月の入札募集が40 GWに近く、通年で80 GWを超える見込みで、2023年の風力発電設備を支持する見込みで、下半期の風力発電プレートの投資機会は注目に値し、競争構造のより優れた部品の一環は深い利益を得る見込みです。重点的に Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) を推薦し、 Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) 海力風力発電に注目することを提案する。
半導体設備：予想差は依然として存在し、プレートは配置価値を備えている
SEMIデータによると、2022 Q 1中国大陸の半導体設備の出荷金額は75.7億ドルで、前年同期比27%増加し、世界の5%の成長率を大幅に上回った。中国市場では、ウェハ工場の稼働率は依然として高く、設備の入札募集は継続的に着地し、月次の前月比の上昇状態を呈している。業界全体の成長率が低下した背景の下で、設備段階特有の輸入代替ロジックは日増しに際立ち、依然として予想の差があり、私たちは設備が現在の半導体産業ロジックの最も良い細分化段階であり、特に外部製裁などの事件であり、国産ウエハ工場は国産代替を加速し、本土の半導体設備企業の22 Q 1契約負債の成長率は全体で50%を超えていると考えている。 Kingsemi Co.Ltd(688037) Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 1 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 、盛美上海、 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) を重点的に推薦し、拓荊科技に注目することを提案します。部品は主にある国産半導体部品の蛇口を推薦します。
汎用自動化：高景気の下流はまだ需要があり、疫病の好転を待って需要の反発を待っている。
疫病の衝撃で製造業の景気が低下し、投資端は依然として靭性を維持している。4月のPMIは47.4%で、先月より2.1 pct下落し、疫病が製造業に衝撃を与えたことを反映している。4月の製造業の増加値は前年同期比-4.6%で、1-3月の累計前年比+6.2%を下回った。1-4月の製造業の固定資産投資は前年同期比+12%で、依然として明らかな粘り強さを示している。4月に製造業は谷底に落ちたが、現在は良い限界への変化が観察されている。一方、上海の疫病状況はすでに徐々にコントロールできるようになっている。一方、物流状況も好転し始めている。2022 Q 2汎用自動化関連会社の短期業績にはまだ一定の変動があるが、下流の需要は終始存在し、その後、疫病が徐々に収束するにつれて、プレートの景気度は著しく回復する見込みだ。
工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) ：新エネルギーなどの新興下流の需要が旺盛で、疫病の影響でQ 2シーズンや後移動が行われている。1-4月 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産量は12.5万台で、前年同期比-1.4%だった。そのうち、4月の生産量は3.25万台で、前年同期比-8.4%だった。下流から見ると、リチウムイオン、新エネルギー車、太陽光発電などの新興業界は依然として急速な成長を維持している。疫病の影響で中国ブランドは納期の麺で外資に比べて大きな優位性があり、国産代替にチャンスをもたらした。短期的に疫病がQ 2工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産と販売に大きな影響を与えているが、例年Q 2は通常販売シーズンであり、下流の需要の駆動の下で、2022年の工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 業界のシーズンは後置される見込みで、疫病が回復すれば業界は回復的な成長を見せると考えられている。
工作機械業界はやや下落し、工具は輸入の代替チャンスから恩恵を受けている。4月の金属切削工作機械の生産量は5万台で、前年同期比-19%、前月比-17%だった。3月の金属成形工作機械の生産量は2.4万台で、前年同期比-4%だった。
工具は工作機械の核心部品として、輸入物流が阻害された輸入代替の恩恵を十分に受けており、現在の主要企業の注文は依然として旺盛で、排出週期は1-2ヶ月程度（工具は消耗品で、正常な排出週期は1ヶ月）である。投資提案：工業自動化推薦＊ Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) 、＊ Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) 、＊ Estun Automation Co.Ltd(002747) 、＊ Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ;工具推奨＊ Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) 、＊ Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) 、＊ Shareate Tools Ltd(688257) ;工作機械業界は Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) 3 Tianjin Futong Information Science&Technology Co.Ltd(000836) 88558を推薦し、 Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) に注目することを提案した。
建設機械：5月の掘削機の販売台数は前年同期比-23%と予想され、減少幅は縮小し、下半期の業界の回復を期待している。
CMEは2022年5月の掘削機（輸出を含む）の販売台数が21000台前後で、前年同期比-22.85%前後で、前月より50%近く減少幅が明らかに狭いと予想している。6月から基数が引き続き低下するにつれて、疫病のスモッグが徐々に解消され、中央から地方への政策効菓が徐々に現れ、6月の減少幅は15%に縮小し、Q 3業界の前年同期比データは正転する見込みだ。下半期の業界の限界改善、安定成長政策は力を出す空間を備え、業界の回復を助けることが期待されている。 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) をお勧めします。
リスクの提示：下流の固定資産投資は市場の予想に及ばない；業界の週期的な変動；疫病の影響が続く。
