相場の回顧
先週（5.30-6.05）の証券、保険、多元金融プレートの上昇幅はそれぞれ1.2%、1.0%、1.0%だった。上証総合指数、深証総合指数、創業板の上昇幅はそれぞれ+2.32%、+3.76%、+5.91%で、上海深300は2.2%上昇した。証券、保険、多元金融プレートの上海深さ300に対する超過収益はそれぞれ-1.0%、-1.2%、-1.2%である。2022年初めから現在まで、証券、保険、多元金融プレートはそれぞれ24.6%、14.5%、18.8%下落した。
核心的な観点
証券：証券会社プレートはすでに曲がり角に着いた：1）全国の疫病状況が好転し、市場の気持ちが暖かくなった；2）資本市場の利益が頻繁に出る；3）5月のファンドの純価値とシェアは持続的に回復し、投資家の倉庫は徐々に回復した。4）10社以上の証券会社PBはすでに純破壊され、推定値は歴史の底に達し、現在の推定値はすでに完全に悲観的な予想に反応している。
この段階では、3つの投資ラインを再確認します。1）一定の成長性を持ち、市場の回復段階で業務規模が急速に拡大できる証券会社；2）株式分配、一季報などの利空が地に落ちた後、推定値が低く、富管理業務が強く、業績の弾力性が大きい証券会社；3）自営の影響が少なく、各業務の発展が安定している証券会社。以上に基づいて、私たちは無錫を深く耕し、顧客数と資産規模が業界をリードし、大幅な成長を維持し、自営業績が安定し、投資プロジェクトの備蓄が豊富な Guolian Securities Co.Ltd(601456) に注目することを提案します。
保険：全国の疫病の影響を受けて、各保険企業の5月の新規保険料は引き続き低迷する見込みで、負債端の圧力は依然として残っている。資産端：市場の低迷は危険企業の投資収益に影響し、純利益の表現を引きずっている。保険企業の半年報告の業績は引き続き圧迫される見通しだ。流動性：先週中央銀行はゼロ回檻を投入した。
投資提案
注目をお勧めします：業界全体の業績が圧迫されている時も依然として良い業績表現を持っていて、希少性と独特性が際立っているChina Stock Market News；自営業務は安定しており、その他の業務は着実に増加している Guolian Securities Co.Ltd(601456) 。関連標的：株式分配ブーツが着地し、富管理業務が強い Orient Securities Company Limited(600958) 、「銀行+保険」グループの協同作用を持ち、投資が安定している Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) を持っている。
リスクのヒント
COVID-19の疫病状況の悪化、中国経済の圧力の増大、長期金利の下落は予想を超えた。
