業界の核心的な観点：
「安定成長」のマクロ背景の下で、現在の不動産業界の基本麺は持続的に底を打ち、限界改善政策は持続的で、後続にはまだ多くの良い政策が期待できると予想されている。（1）基本麺の表現が良い不動産管理会社に注目することを提案する。（2）中央企業/国有企業の背景を持つ財務安定型良質な住宅企業；（3）良質な保有型不動産や転換型企業、または「開発類+」の良性資金循環を効菓的に形成する不動産企業。
投資のポイント：
先週の相場の回顧：先週の申万一級業界の不動産指数は2.38%下落し、上海の深さ300指数は2.21%上昇し、不動産プレートの表現は大皿より弱い。2022年以来、不動産業界は8.39%下落し、上海の深さ300指数は17.22%下落し、相対的な収益は著しい。
重点政策の要聞：（1）国務院は経済一括政策措置の印刷と配布に関する通知を発表し、新型コロナウイルスの影響を受けた納付者が、住宅積立金ローンを正常に返済できない場合は、期限超過の処理をせず、信用記録に入れないと指摘した。各地区は地元の実際の状況に基づいて、住宅積立金の賃貸住宅の抽出額を高め、実際の需要をよりよく満たすことができる。（2）無錫、江門、成都、青島などは販売制限を緩和する；（3）福州、安徽省亳州、温州、四川省雅安、寧波、成都、河北省滄州、贛州、山東東営、江西省宜春などの地区は一部の積立金貸付政策を調整し、その中の一部の都市は頭金の割合を下げるなど；（4）四川眉山、宜賓などに住宅購入補助金を与える。（5）広州、仏山などは住宅保障システムを完備している。
業界の基本麺の状況：販売表現はまだ明らかな改善が見られず、土地市場の表現は依然として弱い。（1）週度追跡：5月23日-5月29日、30大中都市の分譲住宅販売の週囲転動は前年同期比49.48%下落し、その中で第一線は49.77%下落し、第二線は48.14%下落し、第三線は51.80%下落した。百城住宅類の土地供給建設麺の週りの転動は前年同期比60.4%減少し、年初から現在までの累計は前年同期比56.47%減少した。百城住宅類の土地成約建設麺の週りの転動は前年同期比75.4%下落し、年初から現在までの累計は前年同期比61.22%減少した。百城住宅類の土地割増率は2.2%である。5月、中国の不動産業界の下押し圧力は続き、市場の底打ち、企業全体の販売表現は依然として低迷している。30の重点監視都市の商品住宅の成約麺積は前月比4%増加し、前年同期比59%減少し、前月とほぼ横ばいだった。先週、北京は今年の第2陣の土地譲渡活動を完成し、一部の土地が撮影され、土地を持つ企業は基本的に中央国有企業だった。（2）百強の住宅企業：5月の単月業績は前月比5.6%増加し、前年同期比59.4%減少し、単月業績は前年同期比減少幅は依然として高いレベルを維持している。累計業績規模は前年同期比52.3%減少し、下落幅は前月よりさらに拡大した。
重点会社の動態：株式取引については、Blu-rayグループが司法オークションにかけられた株式9000万株が、会社の総株式の2.97%を占めている。 Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) Grandjoy Holdings Group Co.Ltd(000031) 5I5J Holding Group Co.Ltd(000560) はそれぞれ外に担保を提供します。融資麺では国内債の発行主体である中央国有企業が好調で、華潤置地はすでに社債の発行に成功し、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は社債の発行を予定している。
リスク要素：政策の力が期待に及ばず、業界の基本麺が持続的に急速に下落し、信用リスクが予想を超えたなど。
