核心的な観点
高次ADASの普及が加速し、車載CMOS画像センサの市場規模は拡大を続けている。CMOS画像センサ（CIS）は車載カメラモジュールのコア感光チップであり、カメラの結像性能に影響を与える鍵であり、カメラモジュールの材料コストの50%以上を占めている。高階補助運転（ADAS）と自動運転（AD）は車両の視覚感知能力に対して著しく向上し、ADAS/AD機能を搭載した車両カメラの数と性能が2リットルで、車載CISの持続的な成長を駆動する。マイクロコンサルティングの予測によると、2025年の世界車載CIS市場規模は2021年の19.1億ドルから32.7億ドルに増加し、CAGRは15.4%で、国産新勢力車工場のADASは業界をリードし、本土のCIS産業チェーンは発展のチャンスを迎える。
5月の新エネルギー自動車の販売台数は大幅に反発し、上海の再稼働による消費補助金の増加は回復傾向を支える見込みだ。5月の主要な新エネルギー自動車の販売台数は前年同期比と前月比で大幅に反発し、 Byd Company Limited(002594) 、エイアン、理想的な販売台数はトップ3で、前月比の伸び率はいずれも150%を超えた。6つの本土の自動車工場の新エネルギー自動車の月間販売台数は万台を超え、業界のM 5月の販売台数は初めて5000台を突破した。これまで、4月の新型コロナウイルスの影響で、全 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 乗用車の自動車生産販売台数はそれぞれ29.9万台（MoM-35.6%、YoY+38.3%）と31.9万台（MoM-35.8%、YoY+51.2%）に減少し、電機の電気製御搭載量は28.4万台（MoM-41.9%、YoY+47.2%）で、その中の多合一電動動係統搭載量は14.6万台（MoM-50.7%、YoY+61.5%）だった。OBC組立量は26.1万セット（MoM-41.2%）。6月1日の上海の全麺的な操業再開と全国及び地方消費補助金政策の公布は販売量の回復傾向を支える見込みだ。
劣悪な走行環境における性能と安定性を重視し、車載CISはより高い技術障壁を備えている。車載カメラは振動、高温、雨霧、低温、光線の変化が激しいなどの劣悪な環境で計算プラットフォームと運転者に安定、正確、タイムリーな視覚感知情報を提供する必要がある。携帯電話CISが超高画素で解像度、シャープネス、美観度、全シーンを満たすのとは異なり、車載CISは暗雑音変化、高ダイナミックレンジ、対抗LEDフリッカ、フレームレート、量子効率、高温動作性能などをより重視し、同等の解像度の車載CISの画素サイズは携帯電話CISの2倍から数倍であり、ダイナミックレンジ、フレームレートの需要は2倍を超え、感光度は最高6倍を超え、チップカーゲージを重ねることで、より高い技術障壁を形成することが求められています。
ADASの視覚感知需要が高まり、「マルチショット」+「高画素」がCISのアップグレード傾向となっている。カメラは車道、障害物、交通標識の識別が明瞭度、作用範囲、コストなどの麺での優位性に対してかけがえのない役割を菓たしている。前麺視、後ろ麺視、見回し、側麺視、船内などのマルチショット配置はADASの環境感知需要が高まるにつれて導入され、YoleはL 2+~L 2++に5~12個のカメラが必要で、L 3以上に20個必要で、L 0~L 1の10倍になると予想している。高画素は比較的低画素に対して視野範囲、識別距離において明らかな優位性を持っており、2-8 MPカメラはL 0-L 1で一般的に配置されている0.3 MP-1.3 MPに取って代わっており、そのうち8 MP車載CISの単体販売価格は1 MPの2-3倍以上である。蔚来ET 7、ET 5、理想L 9はそれぞれ14、14、12のカメラを搭載し、複数の8 MPカメラを搭載しています。
世界の車載CIS業界のCR 3集中度は90%を超え、中国大陸の産業チェーンの整備は協同発展が期待されている。ICVTankは2021年にアンソンミ、ウェル（豪威）、ソニー市の占有率がそれぞれ45%、29%、17%で世界の自動車CIS市場のトップ3に位置し、CR 3の集中度は91%に達すると予想している。3つのヘッド企業が英偉達などの主流の自動運転チップ会社と手を携え、高次ADAS分野でリードし続ける見込みだ。中国大陸車用CISチップ設計-ウェハOEM-パッケージテスト産業チェーンの配置が完備し、本土の自動車ホスト工場の車種カメラ配置が業界をリードする傾向の下で、協同発展が期待されている。
投資提案：ADASの急速浸透週期における本土のCIS産業チェーンの発展チャンスに注目し、世界の自動車CIS設計のリード企業 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) 、ウェハ代工場 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、華虹半導体を推薦し、産業チェーンの関連会社は思特威、 Galaxycore Inc(688728) China Wafer Level Csp Co.Ltd(603005) 、結晶統合（未上場）などを含む。
リスクの提示：電動化、知能化は予想に及ばない；自動車需要の低下；ADASの浸透は予想に及ばない。
