核心的な観点
運航：今週のCCFI総合指数は318665ポイント、前月比は0.1%下落し、そのうち米西航路は268240ポイント、前月比は1.2%下落し、欧州線は502421ポイント、前月比は0.5%下落した。最近、連盟の欠航製御班と上海の操業再開に伴い、輸送価格はすでに安定して回復し、短期業界は貨物量の潮汐触媒を迎える見込みで、長期的に見ると、21年は船東が輸送力の拡張に慎重であるため、22~23年の業界需給はミスマッチ状態を継続し、業界全体の利益能力は依然として高いレベルを維持し、現在の推定値は強い吸引力を備えている。
航空空港：航空：各地の疫病状況は徐々に解消され、フライト量は秩序正しく回復し、航空は闇谷底まで通過した。また、常態化核酸は需要の安定性を高め、民間航空の救済政策が着地し、国際線の「五つの一」政策は限界突破が期待され、いずれも順方向の刺激を生む。長期的に見ると、私たちはついに民航業が再び咲くのを見ることができます。連続的な輸送力の低成長は需給反転のために先決条件を創造し、現在の運賃改革は持続的に推進され、コアビジネス幹線エコノミークラスの全価格チケットの天井は絶えず高くされ、同様に将来の需給反転後の輸送価格のために弾力性を蓄積している。私たちは、いつか需要が回復すれば、民間航空の運賃は上向きに弾力性が大きく、業績は過去最高を更新する見込みで、プレート的な投資機会を引き続き推薦し、 Air China Limited(601111) 60 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 015160021、 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) を推薦する。空港：現在のハブ空港は国際客減量の業績が圧迫されているが、国境が開放されれば、空港の業績は大幅に改善される。空港の評価システムはすでに徐々に消費株に移行しており、免税消費の駆動ロジックの下で2017年以前の公共事業株の評価システムに戻ることは難しく、ハブ空港の長期投資価値を引き続きよく見て、、 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) を推薦します。速達：6月1日から上海全市が閉鎖を解除し、全麺的な操業再開と生産再開の段階に入り、6月中旬に上海の速達業務量は7割前後に回復する見込みです。電子商取引宅配便が618シーズンに入ったことを考慮すると、6月の宅配便供給は加速的に回復し、宅配便需要は反発する見込みだと考えています。経済的な圧力と疫病状況の厳しい製御の背景の下で、宅配業界の経営と需要は依然として強靭性を持っており、今年の宅配便のリード利益の大幅な修復の確実性が高く、私たちは引き続き極兎と百世の2つのネットの融合が完成した後の経営表現に注目することを提案します。
物流&中小盤：物流業界の良質な株を選りすぐり、推薦＊ Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 。＊ Jiangsu Shuangxing Color Plastic New Materials Co.Ltd(002585) 業績は連続的に増加し、引き続き推薦します。 Shanghai W-Ibeda High Tech.Group Co.Ltd(688071) を追加し、 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) Joy Kie Corporation Limited(300994) 3 China Quanjude(Group) Co.Ltd(002186) 88789 Shanghai W-Ibeda High Tech.Group Co.Ltd(688071) Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) を推奨します。
投資提案：中国の疫病予防とコントロールは持続的に良くなり、上海と江蘇省浙江省一帯の再生産と操業再開は持続的に推進され、サプライチェーンの限界改善は持続的に投資を主導する主要な線になる見込みである。交通輸送は第2四半期の予想が最も優れている Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) と、再生産のために恩恵を受けた宅配プレートの標識-円通、順豊を推薦します。中小規模企業は、業績が持続的に増加している Jiangsu Shuangxing Color Plastic New Materials Co.Ltd(002585) Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) 、および長期利益デジタルプリントの Hangzhou Honghua Digital Technology Stock Company Ltd(688789) を引き続き期待しています。
リスク提示：マクロ経済の回復は予想に及ばず、疫病が繰り返し、原油価格の為替レートは激しい変動がある。
