核心的な観点
保険プレートの表現は大皿より優れており、昨年より暖かくなった。2022年初めから現在までA株の保険株はいずれも下落し、H株の中国財険（2328.HK）の表現よりよく、保険プレートは上海の深さ300指数に勝って、上昇下落幅業界の順位は上位にあり、2021年より大幅に上昇した。
人身保険の麺では、代理人チームの持続的な清虚の影響を受けて「開門紅」期間中に中国の多くの疫病状況が繰り返され、各社のマーケティング戦略は大きな影響を受け、2022 Q 1保険料収入とNBVは圧力を受けた。
財産保険の麺では、自動車保険総合改革の圧力はすでに十分に解放され、自動車保険料の変曲点はすでに到着し、非自動車保険の割合はある程度向上し、全体の保険料を支えている。
投資側の麺では、長端金利の揺れと権益市場の変動が大きくなり、投資収益が大幅に下落し、危険企業の利益の増加を牽引し、保険指数を下げた。
生命保険が破られてから立って、財険の曲がり角はもう着いた。生命保険の麺では、各保険企業は次々とルート改革を推進し、核心人力、業績優秀人力をめぐって質の高い代理人チームを構築し、同時に科学技術の賦能を強化し、デジタル化の転換を展開し、康養産業を積極的に配置し、製品サービスシステムは日々完備し、転換陣痛期が終わった後に人力、科学技術の生産能力が十分に放出され、NBVは成長期を迎える見込みである。
財産保険の麺では、自動車保険の総合改革はすでに1年を超え、先頭の財政保険企業の製御費の効菓が著しく、比較的強い利益能力を持っており、市の占有率はさらに向上する見込みである。非自動車保険の割合は絶えず向上し、将来は財産保険の発展の重要な柱となり、自動車保険と「ダブルドライブ」モデルを実現することが期待されている。
投資側の麺では、現在、長端金利は2.80%付近を維持しており、下り空間は限られていると予想されており、2022 Q 2は安定成長政策などのマクロコントロールによる資本市場の回復が期待され、保険株の推定値の修復を触媒する。
投資提案：現在、保険業界の推定値は歴史的な低位にあり、主要上場A株保険企業の静的な推定値はほぼ0.2である。×PEV-0.8×PEV区間内には、高い安全限界がある。現在、生命保険業は転換の肝心な時期にあり、後続の転換効菓が負債端に対する発振作用をよく見ている。財険業の自動車保険と非自動車保険は持続的に安定的に発展し、生命保険のコストに比べて優位性が際立っている。資産端は短期的には圧力を受けているが、マクロ経済の安定成長政策の実施に伴い、投資端は限界改善が期待されている。保険プレートの「購入」評価を維持します。
短期的に私たちが財険関連の標的をよりよく見ているのは、自動車保険市の占有率が着実に向上し、保険料の利益が著しく改善され、配当率が高いレベルを維持している中国の財険（2328.HK）を推薦することです。代理人を推薦して他の保険企業をリードする友邦保険（1299.HK）を改革する。
現在の推定値レベルでは、不動産プレートの上昇と金利の後続の回復によって予想される生命保険標識にも注目することができます。「長航計画」を全麺的にスタートさせることを提案し、核心人力の質が一斉に上昇することが期待される China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) .SH/601.HK）；代理人チームは優増優育し、業務、投資、風製御システムが完備している China Life Insurance Company Limited(601628) China Life Insurance Company Limited(601628) .SH/2628.HK）；財政保険業務は業界のトップに位置し、人身保険業務改革が持続的に深化している The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) .SH）/中国人民保険グループ（1339.HK）；科学技術の賦能を積極的に推進し、「ルート+製品」の二輪駆動発展戦略の Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .SH/2318.HK）を配置する。富管理と康養産業を強力に配置し、革新的なエネルギー供給を強化し、核心的な競争優位性を構築する New China Life Insurance Company Ltd(601336) New China Life Insurance Company Ltd(601336) .SH、1336.HK）；研究開発に継続的にコードを追加し、クレーム処理の運営効率が向上している衆安オンライン（6060.HK）。
リスクの提示：保険料収入は予想に及ばない；疫病の広範囲で繰り返される。疫病が住民保険と健康意識に与える影響は予想できなかった。金利の下落は予想を超えた。監督管理部門の政策変動；危険企業の管理層の変更。
