業界の核心的な観点：
前の取引週は2022年のA株の第21取引週だった。上海の深さ300指数は2.21%上昇し、申万一級31業種は26上昇し、5下落した。通信業界は先週、全体の動きが総合株価より強く、4.05%上昇し、8位、TMT業界内で3位だった。2019年6月6日、工業・情報化部は China Telecom Corporation Limited(601728) 、中国移動、 China United Network Communications Limited(600050) 、中国広電に5 G商用免許を発給し、中国5 Gが正式に5 G時代に突入したことを示した。5 Gは自然にToBの遺伝子を備えており、3 G/4 Gに比べて、5 Gは高帯域幅、低遅延、高信頼性、広接続の特徴を持っており、万物相互接続、人的機械相互作用の新しい時代を開いた。特に5 GはAI、ビッグデータ、クラウドコンピューティング、モノのインターネット、エッジコンピューティング、ブロックチェーンなどの新しい技術と融合し、工業製造、自動運転、無人機製御、遠隔医療、スマートシティなどの分野の通信需要を満たすことができ、業界のデジタル化転換を推進する新しいエンジンとなる。現在、5 G応用は交通、医療、教育、文旅などの多くの生活分野をカバーしており、事例は累計2万件を超え、分布は「二八律」分布を呈している。つまり、人と人との通信は応用総量の20%程度しか占めておらず、80%の応用は車のインターネット、工業インターネットなどのToB分野であり、これも業界内のキャリアと設備業者の新しい市場の発展方向である。適度に進んだ建設背景の下で、コアネットワーク、基地局接続、ケーブル、電源、エアコンなどの関連設備は持続的に注目する価値がある。
投資のポイント：
1週間の産業ニュース：（1）5 G発売3周年｜「1」から「N」まで、5 G業界の応用発展は「高速道路」に入る；（2）「東数西算」駆動知能光網の進化：2022中国光通信高品質発展フォーラムの開催に成功した；（3）広電5 G「192」の発行前夜：700 MHz週波数の移転進度が加速する；（4）ソルス光電は28 G高速EMLレーザーチップ200万個を出荷したと発表した。（5）Marvellは400 GコヒーレントDSPの出荷が10万個に達すると発表した。（6）Dell’Oro：2012年の新しいPONOLTデバイス支出は24%増加します。
投資提案：
疫病と上流の原材料価格の影響を受けても、通信業界の2021年と2022 Q 1全体の業績は依然として強い成長率を維持し、全体の基本麺は持続的に改善されている。今年3月以来、通信プレートは外部地政学及びマクロ経済環境の影響を受けて全体のコールバック幅が大きく、中長期的に市場を見る機会はすでにリスクより大きく、多くのファンダメンタルズの良質な投資価値が明らかになった。マクロ経済環境の不確実性の下で、左側の配置通信プレート内の高景気度コースにおける先導企業を提案する。
（1）運営者：三大運営者2022 Q 1はいずれも高い成長態勢を呈し、「産業デジタル化」と「東数西算」の背景の下で、運営者は安定成長と高配当の良好な配置価値を持っている。（2）光モジュール：2022 Q 1海外光デバイス光モジュールメーカーは前年同期比で成長率が回復し、疫病の影響を受けても一定のサプライチェーン問題があるが、北米のクラウドメーカーは2021 Q 3以来、クラウドインフラ建設需要の回復は今後数四半期にわたって産業チェーン全体の景気回復を牽引する。（3）光ファイバーケーブル：近年の関連入札価格が過剰生産能力の輸出と入札モデルの変化に伴い、業界の価格競争の悪性競争が緩和され、限界全体が良好になり、2022年には価格上昇の態勢を迎える見込みである。（4）ユビキタスネットワークモジュール：業界の高成長の主な駆動力はやはりユビキタスネットワーク接続数の爆発的な増加にあり、2022年には関連業績の放出が続き、5 Gモジュールがもたらす新しい応用シーンもさらに業績を放出する。また、疫病の緩和と下流の顧客への価格伝導に伴い、プレートの粗金利は安定的に回復する見込みだ。
リスク要素：貿易摩擦の激化、中国の5 G建設の期待に達しず、世界のクラウドコンピューティング建設の成長速度の減速、上流の原材料価格の変動。
