「オーバーライド」評価を維持します。今回の一線都市からの疫病はすでに終わりに入り、再生産が主旋律となった。短期市場は疫病後の消費回復のデータ検証に注目する。Q 3は低基数効菓が顕著になるにつれて、増速は前年同期比で大幅に改善されると予想されている。短期疫病状況の繰り返しに基づく不確定と株価はすでに一部悲観的な予想を体現しており、3-6ヶ月の次元に立脚し、業績、評価値、題材と回復論理を両立し、好ましくは China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) 、九毛九、ヘレンズ、6 Zhejiang Reclaim Construction Group Co.Ltd(002586) 00754 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) Beijing Career International Co.Ltd(300662) 6030043 Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) 、同距離旅行、華住グループ-S、百勝中国-S、海底引き揚げなど。今後1~3年の時間次元に立脚し、景気に立脚してコースの良質なリードを細分化し、中央線の論理変化などと結びつけて、 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) 、ヘレン司、九毛九、 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) 、華住グループ-S、同距離旅行、 Beijing Career International Co.Ltd(300662) Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) 3、百勝中国-S、海底引き揚げ、 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) 、奈雪のお茶などを重点的に推薦します。
5月のプレートは大皿に負けたが、下旬には香港株の飲食が美しく反発した。5月の社服プレートは0.74%上昇し、1.14 pctの大皿を走り、主に疫病の影響を繰り返したが、中下旬の上海の疫病状況が徐々に好転し、政策が良いなどのプレートが反発し始めたことに伴い、香港株の飲食プレートの反発は迅速だった。
4月以来、疫病は海南免税の継続的な圧力を繰り返し、 Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) は海旅免税の買収を公告した。4月に海南省の一部の免税店が段階的に閉店し、三亜税関によると、4月の三亜離島の免税売上高はわずか3.1億元で、Q 1の111億元に比べて著しく圧迫された。 Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) 株式発行と現金支払いを通じて大株主に海旅免税100%株式を購入する予定です。 Wangfujing Group Co.Ltd(600859) 万寧アウトレットプロジェクトの買収を公告する。SKP、太古里などのハイエンドデパートは将来三亜に進出する可能性がある。4月の韓国免税は前年同月比19%減少した。
4月に中国のホテル経営が圧迫され、2021年末に宿泊業の供給端がさらに明らかになった。STRデータの4月の大陸部ホテルREVPARは約45%下落し、価格はいずれも圧力を受け、三亜RevPARは9割近く下落した。「中国ホテル業発展報告」が発表したところによると、2021年末の中国の宿泊住宅量は2020年-12%より、チェーン化率は20年31%から35%に増加し、中端と沈下市場のチェーン化率はそれぞれ+8.5/+5.6 pctだった。2022 Q 1華住の純損失は6億6000万/2.1億円増加し、Q 1の出店は良いが、4月の契約は減速した。宋城の多くの核心プロジェクトは依然として閉園し、麗江、炭河、新鄭だけが毎日1回行われている。
省をまたいだ旅行溶断政策の調整により、端午節の観光市場は一部回復した。端午節休暇中の中国人旅行者数と収入は87%、66%回復し、回復リズムは清明とメーデー休暇より加速した。文旅部は、出現中の高リスク地域の溶断範囲を省（区、市）から県（市、区、旗）と直轄市の区（県）に縮小し、予防とコントロールがより正確になると通知した。携程データによると、6月1日現在、全国26省/市で観光客の接待が正常に回復した。4月の飲食収入は23%下落し、前月比で圧力を受けた。スターバックス、瑞幸、奈雪などは2022 Q 1の経営表現を披露した。
リスク提示：自然災害、疫病、政治などのシステムリスク；政策リスク；買収が予想を下回るなど
