核心的な観点
底部の配置はリバウンド補完の好機を待っており、主線を守ってより大きな上向き弾性を得る。現在、証券会社のプレートの推定値は歴史の底にあり、下の空間は限られているが、上の空間は市場の流動性とリスク選好の回復、経済の基本麺の回復にかかっている。大皿指数、特に「双創」プレートの反発が明らかであることを考慮すると、証券会社プレートにはまだ明らかな反発がなく、その後明確な反発補足の機会がある。その中で、ボトムアップで2つのメインラインを選択すると、スペースが大きくなり、配置価値と性価格比が高くなります。1）大富管理のメインライン。その一つは大公募の方向である：証券会社傘下の基金会社の政策の将来性が明るく、成長の確実性が高く、規模と集中度には非常に大きな向上空間がある。その2は高純価値財務管理である：現在の中国の高純価値財産管理市場の非銀類財産管理機構は依然として明らかな生存と向上の空間があり、非銀類財産管理機構の中で最も重要な構成部分として、証券会社は権益投資管理、大類資産の組み合わせの配置、上場会社の潜在的な高純価値顧客群の麺で明らかな優位を享受している。2）大機構業務のメインライン。投資銀行は証券会社の最も核心的な業務及び最も根本的な核心競争力であり、投資銀行の業務リーダーは登録製と投資、PE直投、派生品などの分野で同様にリーダーとしての役割を菓たし、総合能力が際立っている優れた者である。多くの機関業務の中で、派生品は際立った位置づけを持っており、主にその業績貢献度が高く、潜在的な弾力性が大きいことにある。その重要な利点は、長期的に持続可能で変動の少ない業績成長動力を提供できることです。
生命保険の需要が徐々に活性化し、自動車保険の回復配当を把握する。現在の時点で、生命保険製品端の革新と銀保ルートの最適化は迅速かつ効菓的に価値発見を実現できると考えています。恵民保の不断のアップグレードは住民保障の持続的な最適化と完備を実現することが期待され、個人年金製度の登場を重ね、健康+養老需要の持続的な活性化を実現する。財険の麺では、総合改革後の頭険企業の市占有率が向上し、業界のマタイ効菓が徐々に強化され、上海の自動車保険証券は1ヶ月延期されたが、全体の保険料に対する影響は限られているほか、封製御による外出頻度の低下により、全体の賠償が大幅に最適化され、全体が自動車保険に対してより積極的な影響を与えると予想されている。総合改革後の頭部危険企業のシェアが向上し、業界のマタイ効菓が徐々に強化され、自動車保険の回復配当を持続的に把握しなければならないと考えています。
投資提案と投資目標の
多元金融の麺では、A株は高空作業プラットフォームのリース業者のリーダー603 Leon Technology Co.Ltd(300603) 300、購入）と高成長発展段階にある私募株式投資管理標の Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) 、増加）を推薦し、 Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 、未評価）に注目することを提案した。香港株は融資賃貸のリーダーである遠東宏信（0360、購入）を推薦している。
証券会社の方麺では、資本市場政策の利益と製度の革新は依然として現在のプレートの主旋律であり、評価を維持している。市場の困難な時期には、主線の明確かつ明確な低評価値の価値の先導を守り、依然として派生品の主線を第一に推し、 Citic Securities Company Limited(600030) Citic Securities Company Limited(600030) 、増持）を推薦し、 China International Capital Corporation Limited(601995) 03908、未評価）に注目することを提案した。次に、公募基金政策の利益の放出に伴い、大公募本線の低位配置の好機に注目することを提案し、 Gf Securities Co.Ltd(000776) Gf Securities Co.Ltd(000776) 、購入）を推薦し、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 、増加）に注目することを提案した。
保険の麺では、業界は深い転換期にあり、業界の評価を維持し、3つの論理本線はプレートのチャンスに注目している。一つは生命保険の基本的な麺が改善、価値表現が予想される好転に対して、構造調整と地域回復がNBVの予想好転をもたらす生命保険のリーダーに注目することである。第二に、自動車保険の馬太効菓が強化され、高配当業界のトップに注目している。第三に、権益投資乗数が低く、EVは投資収益率の変動に対する敏感性が弱く、短期市場の変動リスクの良質な標的を避けることができることに注目している。個株は Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、購入）、中国財険（02328、購入）を推薦し、友邦保険（01299、未格付け）に注目することを提案した。
リスクのヒント
証券会社の業績と推定値に対するシステム的リスクの抑圧。監督管理は予想を超えて厳しくなっている。
長端金利は予想以上に下落した。多元金融分野に関する政策リスク。
