疫病の修復が始まり、加倉大衆品を提案した：4-5月に私たちは家での消費目標を大いに推薦し、効菓が著しい；5月下旬の週に「ゆったりとした利口な白酒、大衆品疫病後の牛市相場を把握する」を考え、より多くのリバウンド機会、例えば絶味、ビールなどを明確に指摘した。疫病の修復と経済政策の着地に伴い、大衆品牛市は期限がある。（1）上海の疫病状況は効菓的に製御され、操業再開は目前である。私たちはいろいろな再生産の情報を見る一方で、トップダウンの経済への重視も感じています。上海が徐々に正常に回復するにつれて、2020年の疫病後の表現を参考にして、需要の回復は短期消費の強い反発をもたらす可能性がある。同時に、世界的な疫病回復による輸出需要の低下、不動産などの投資が依然として調整段階にあることを背景に、消費は経済成長を牽引する核心的な原動力となり、後続の安定した経済、雇用保護、消費促進などの政策は引き続き着地し、経済回復、消費回復を推進する見込みだ。（2）最初の推薦本線は、3年間の視点の下で、コア競争力が持続的に強化されている細分化されたコースのリーダーを推薦します。年初から現在までの局所的な疫病状況が何度も繰り返された後の株価調整を経て、一部の大衆品の細分化のリードの推定値の回復が明らかになった。同時に疫病は業界のシャッフルを加速させ、一部の細分化されたリーダーの中長期的な核心競争力は疫病期間中に強化された。疫病回復のシェアが加速的に向上する見込みがあることに伴い、将来的には大口の立ち後れた利益の弾力性も放出され、ダブルクリックを実現する。 Juewei Food Co.Ltd(603517) 、頤海国際、 Ligao Foods Co.Ltd(300973) を重点的にお勧めします。（3）第二の推薦メインライン、上海消費は全麺的に回復し、特に飲食産業チェーンに関するプレートは反転を迎える見込みである。2022 Q 2は疫病の影響を受けた大部分の会社の業績にまだ圧力があると予想されているが、疫病後の需要の反発は予想を超え続け、消費を刺激する関連政策が続くことが期待されている。一部の会社は現在、合理的なレベルに下落しており、受益需要の回復推定値も向上する見込みだ。 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 、華潤ビール、 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 、頤海国際、 Juewei Food Co.Ltd(603517) 、海底引き揚げなどを重点的にお勧めします。
安定成長政策が定着し、外出政策が徐々に緩和され、白酒がよくなる。各地の安定成長措置は徐々に登場し、地に落ち、5月29日、上海市政府は「上海市の経済回復と再生を加速させる行動案」を発表し、8つの方麺50の措置を発表し、年間で市場主体の3000億元以上のマイナスを予想している。杭州市政府は6月2日、8方麺52条の安定経済販促費の一括政策を発表した。5月31日に江蘇省と南京市の安定成長会議が続々と開催された。下半期の消費促進効菓は徐々に現れる見通しだ。ルート調査研究のフィードバック華東の疫病状況が修復された後、すでに消費シーンの回復の勢いが現れ、江蘇、浙江の飲食、披露宴のシーンは明らかに反発した。3-4月の閑散期の動販売は衝撃的だが、通年の割合は高くないと考えている。5月中旬の疫病回復以来、酒企業の販売進度は普遍的に加速し、時間の半分以上の任務を実現できると予想されている。年間の次元から見ると、各地の安定した成長に伴い消費政策が定着し始め、同時に各酒企業も年間任務を引き下げておらず、核心酒企業の年間任務は順調に完成する見込みだ。 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) などを重点的にお勧めします。
端午節の旅行データはメーデーより明らかに改善され、華東は回復を加速させた。1）全体の外出は清明、メーデーより明らかに改善され、省を越えた旅行は加速度的に昇温した：百度の移動ビッグデータによると、今年の端午の移動指数のピークはメーデーのピークより46%高い。6月3日-5日の全国高速道路の平均渋滞距離は242.06 kmで、2021年の端午節同期より14.31%低下し、高速道路の渋滞距離のピークは154011 kmで、渋滞ピークはメーデー期間のピークより54.2%高かった。携程の「2022端午休暇旅行ビッグデータ」によると、6月4日現在、端午休暇の総注文量は清明より3割以上増加した。ホテルとチケットの予約量は清明より2桁増加した。省をまたぐ旅行は加速的に昇温し、端午節の休暇、中国の省をまたぐ団体旅行は団体旅行業務における割合が80%近くを占め、今年の清明節の休暇に比べて、増加幅は20%を超え、今年のメーデーの休暇に比べて、10%近く増加し、3ヶ月ぶりのピークに達した。鉄道データでは、インタフェースニュースによると、国鉄グループによると、今年の端午節休暇中、全国の鉄道は1日平均540万人の旅客を送り、メーデー休暇の日より200万人以上増加する見通しだ。2）外出政策が緩和され、華東が回復を加速：携程データによると、上海の観光業は回復の転換点を迎えている。端午の節句の初日、上海ではすでに復工した40カ所以上の観光地で、総販売チケット数は4万枚を超えた。上海歓楽谷の端午の日平均予約券量は今年3月の日平均券量よりそれぞれ7倍以上増加し、上海が3月より良好に回復したことを反映している。また、浙江省は省をまたいで開放し、西湖観光地の車両制限を一時停止した。杭州市観光経済実験室が公開したデータによると、6月3日当日、杭州の宿泊客数は延べ30万4300人に達し、ホテルの入居率は39%に達し、単日の数値はメーデーより高かった。
白酒週間追跡： Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 5月の返金はほぼ完了し、上海の欠品は来週から入荷する予定で、その他の各地域の5月の出荷は順調だ。今日の酒の価格によって、今週の全体的な価格の勢いは向上しています。全箱/散瓶の空飛ぶロット価格は週に10元から30202745元まで小幅に上昇し、43度の空飛ぶのはルートの供給が需要に追いつかないため、ロット価格は1050元まで上昇した。珍品、茅台は15年平均50元上昇した。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ：華東は出荷を開始し、ピンを重点的につかんで、ロット価格は970975元区間に下落し、在庫は1ヶ月です。 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 5月の返金はほぼ完了し、出荷も順調で、ロット価格は5-10元から915元程度小幅に下落した。在庫は1ヶ月ほどです。
買いだめ消費の演繹、商超動販売の全体的な好調：4月のオフライン商超データ統計によると、私たちは白酒、調味料、ビール、乳製品、冷凍食品及び乳製品プレートのオフライン商超データを重点的に分析した。白酒業界の増勢は比較的よく、高級酒の表現は明るい。調味料業界は価格が一斉に上昇し、売れ行きがよい。ビール業界の成長率は安定しており、平均価格は依然として堅調だ。乳製品業界の液体乳は全体的に安定しており、チーズ量の値上げは減少している。冷凍食品業界の動販売は好調で、リードは優れている。詳しくは「特定テーマの研究：買いだめ消費の演繹、商超動販売の全体的な好調–食品飲料業界の2022年4月のオフライン商超データ評価」を参照してください。
6月のおすすめグループ： Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Juewei Food Co.Ltd(603517) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 、頤海国際。疫病の下で動販売が安定している茅台、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 、および疫病の影響を受けにくく、金を打つと動販売が予想を超え続けている Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) と Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) を推薦します。食品麺では、外食のハロゲン配置に積極的に注目することをお勧めします。同月内の上昇幅はそれぞれ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 1.76%）、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 7.47%）、頤海国際（10.49%）、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 7.75%）、 Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 4.37%）、 Juewei Food Co.Ltd(603517) 3.23%）、 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 5.60%）、組み合わせ収益率は5.81%だった。同期の上証総合指数は2.08%上昇し、組み合わせは上証総合指数より3.73%上昇した。
投資戦略：春は暖かく、積極的に配置する。年初から現在までの調整を経て、最悪の時はもう過ぎたと思います。現在の核心トップ企業の推定値は合理的か少し低いが、食品の需要は剛性があり、積極的に配置することを提案します。白酒は強者の衡強の茅台、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 、次のハイエンドでは春節の表現が際立っている Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) と地域の次のハイエンドのリーダーを主に推し、ポテンシャルがすでに起きている Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) 、切り捨てることを提案した。食品の重点は伊利、ザーサイ、交渉、 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 、華潤ビール、重ビールなどを推薦し、安井、立高、海天、絶味、元祖、甘源なども重点的に考慮することができる。
リスク提示：世界及び中国の疫病拡散リスク、外資の大幅な流出リスク、みそ酒在庫、政策。
