今週の相場の回顧：
中信鋼鉄指数の報告は180222点で、3.32%上昇し、上海の深さ300指数1.11 pctに勝ち、30の中信一級プレートの上昇幅ランキング10位にランクインした。
重点分野の分析：
鋼材生産量は小幅に回復し、週表観消費は著しく好転した。今週、全国の高炉の生産能力利用率は小幅に回復し、中国の247の製鉄所の高炉の製鉄能力利用率は89.9%で、前月比+0.6 pctで、前年同期比-2.0 pctだった。71社のアーク炉の生産能力利用率は55.5%で、リング比-1.1 pctで、前年同期比-9.9 pctだった。中国の5大品種の鋼材の週生産量は980.6万トンで、前月比+0.2%で、前年同期比-10.8%だった。今週の高炉の生産能力利用率は鋼材の生産量と同期して上昇し、短い流れの利益は低いまま電気炉の稼働率を下げ続け、鉄水の生産に増量空間をもたらし、毛利レベルの限界が好転するにつれて、建材企業は普遍的に増産し、ねじの生産量の週の増加幅は1.2%に達した。在庫については、今週金曜日の大品種鋼材の週社会在庫は150.5万トンで、前月比-0.2%、前年比+8.1%、週鋼工場在庫は657.2万トンで、前月比-5.5%、前年比+11.9%で、地域の輸送条件の改善と鋼価の暖かさの後押しの下で、鋼工場は比較的速い出庫リズムを続け、在庫は引き続き貿易端に蓄積され、社庫の下落幅は狭い。生産量と総在庫データがまとめられた鋼材の見掛け消費は今週1030.9万トンで、前月比+3.1%、前年比-10.5%で、需要は著しく好転し、私たちは再び例年同期の閑散期効菓が消費の下落を牽引していることを表明したが、今年の需要は低迷を続けているが、前年同期比の下落幅は徐々に10%前後に縮小し、相対的な靭性の特徴を示している。華東と華北の疫病状況管理が徐々に緩和されるにつれて、見掛け消費は引き続き改善する見込みだ。今週の建材の一日平均取引量は17.9万トンに回復し、前月比+19.8%に上昇し、現物取引の情緒は需要と同時に回復した。日平均の鉄水生産量の高位運行、および週辺の衝突、関税などの要素の影響に伴い、原料端の鉄鉱価格は持続的に上昇し、週内のコークスコークス石炭先物価格は同時に強くなり、現在主流の鋼材の長プロセスである当期の毛利は依然として低い位置を続け、3週遅れの毛利の週りは回転し、電気炉の利益は引き続き狭い。6月中上旬には低利益の影響で鋼材の生産増加量が限られると同時に、疫病の影響を受けた後の需要は華東、華北地域の疫病状況の好転と安定成長政策の総合的な影響の下で徐々に回復する見込みだ。
粗鋼圧減政策は徐々に推進され、需給改善は期待できる。最近の発展改革委員会の通知によると、2022年の粗鋼生産量の圧減審査基数の検証フィードバックが要求され、より明瞭な減産計画が発表される見込みだ。同時に唐山は5月29日、「唐山市の産業基礎の高級化と産業チェーンの現代化レベルの向上実施案」を発表し、22年末までに1000立方以下の高炉と100トン以下の転炉を全麺的に停止することを要求し、業界政策は生産能力の減圧と生産量のコントロールの並行状態を呈し、供給収縮力は減圧任務の徐々に明確化に伴い増強され、業界の需給構造の改善が期待されている。
ステンレス加工標識の成長性が際立ち、管材や受益インフラの高い増加が期待されている。前期の鉄鋼プレートの全体的な弱さに伴い、ステンレス加工標識の推定値の優位性は明らかで、販売・生産の経営モデルと高成長特性は利益の安定向上を駆動する基礎となり、加工コースが持つ技術障壁の特徴も推定値の割増を効菓的に支持することができる。また、都市パイプラインの改造関連プロジェクトはインフラ建設プロジェクトの重要な構成部分となり、排水、ガスパイプラインの関連標的もインフラ建設投資の高増加傾向に恩恵を受けることが期待されている。
投資戦略。短期需要は著しく好転し、弱い現実は徐々に強くなり、中長期的に見ると、粗鋼生産量を減らす政策の重畳政策の安定した成長は業界の需給情勢を良好にし、インフラ投資の高増加と不動産政策の緩みを背景に、第2四半期または鋼材需要の曲がり角となり、製鉄所の利益予想はさらに上昇する見込みで、推定値の低地にある鉄鋼プレートの配置価値は際立っている。顕著な地域優位性を持つ Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) と Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) 、高配当率の長材弾性標識の Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) に注目することを提案し、業界トップの Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) 技術障壁と高成長特性を兼ね備えた Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ;を引き続き推薦します。また、都市管網の改造と水利建設の恩恵を著しく受けている
リスク提示：中国の生産量コントロール政策は予想を超え、下流の需要は予想に及ばず、原料価格は予想を超えて上昇した。
