今週の液体空分ガスの平均価格は前年同期比49%下落した。希ガス価格は安定している中で上昇している。
1）疫病の影響を受けて今週の工業ガス価格は引き続き低迷している。6月第1週の小売ガス価格は前年同期比49%下落した。そのうち、液体酸素単価は472元/トンで、前年同期比62%下落した。液体窒素ガスの単価は562元/トンで、前年同期比22%下落した。液体アルゴンの単価は734元/トンで、前年同期比52%下落した。
2）希ガス価格は上昇を続け、高いレベルを維持している。2022年6月2日、クリプトンガスの出荷価格/市場価格はそれぞれ5.15万元/立方と5.45万元/立方で、キセノンガスの出荷価格/市場価格はそれぞれ49.8万元/立方と54.3万元/立方で、クリプトンガスの出荷価格/市場価格はそれぞれ1.6/1.8万元/立方である。
業界の動態と評価：
ロシア工業貿易省は、今年末までにネオンなどの不活性ガスの輸出を製限すると明らかにした。
1）今回の事件は短期的に希ガス需給矛盾を激化させ、ネオンガスなどの価格のさらなる上昇を推進する可能性がある。ロシアはウクライナ、日本などに希ガス原料を提供し、将来的には国の特別な許可を得た場合にのみ輸出できる。ウクライナはかつて世界最大の精製希ガス供給国であり、マリウボルとオデッサにある2つの工場はすでに操業を停止し、3月のネオンガス価格の10倍近くの上昇を推進した。
2）ロシアは輸出を製限することで半導体材料のサプライチェーンを改質し、希ガス市場での地位を強化する。希ガスは分離空分ガスによる副産物として、主に鉄鋼業界に依存しており、2020年の中国粗鋼生産量は世界の53%を占め、資源の天賦優勢が明らかで、世界競争力を備えている。生産能力が大きい企業：＊ Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) 、＊ Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) 、宝武水素エネルギー、ガス動力、邯鋼、首鋼など。
3）需要端は徐々に回復し、希ガスプレートを引き続きよく見ることが期待されている。操業再開、経済安定の大皿推進に伴い、消費電子、新エネルギー車などの需要が回復し、希ガス価格の上昇を持続的に推進する。
工業ガス業界の投資機会を引き続きよく見て、海外は会社より兆元近くの人民元市場価値がある。
1）2020年の世界工業ガス市場は1350億ドルで、8%増加した（ガスオンライン）。2021年の中国工業ガス市場は2000億元近く、20172021年にCAGRは約11%で、大市場価値会社の誕生が期待されている。
2）海外の比較可能な会社リンド、法液空、空気化学工業製品の市場価値は人民元に換算してそれぞれ約11000億元、5500億元と3800億元で、2022年の平均PEに対応して約30倍である。
3）中国のリード在庫市場のシェアが低い。第三者ガス供給市場において、 Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) /ガス動力/ Xi’An Shaangu Power Co.Ltd(601369) ストック市場の運営規模シェアは9%/4%/25%で、ここ2年の増量市場シェアは45%/15%/10%である。
4）電子ガス及び特殊ガス市場の自主ブランド占有率が低く、国産代替傾向が明らかで、潜在力が大きい。
投資提案：
電子ガス新星 Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) 、特殊ガス先行者 Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) 、工業ガス業界のリーダー Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) を重点的に推薦し、 Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) などの電子ガス会社に重点的に注目している。
Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) ：工業ガス運営市の占有率が持続的に向上し、大ガス、精密設備を行うことをよく見てください！
中国の工業ガスの蛇口は、空分設備を基礎に全産業チェーンの優位性を鋳造している。小売ガス、電子ガスなどの高付加価値事業は、会社の第2の成長曲線を構築することが期待されている。株式激励の授与が完了し、管理層と株主の要求が合理的で、杭州の良質な国有企業が活力を奮い立たせた。
Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) ：中国の食品級二酸化炭素の蛇口、電子ガスは新しい成長極になる
希ガス黄金コースで切り込み、電子特気二期（合成ガス）プロジェクトは湖南省ミン州に定着した。
Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) ：電子ガス先行者；商品を開拓し、合成し、利益能力を高める
中国の8インチ以上の集積回路メーカーは80%以上の顧客カバー率を実現し、中国で唯一ASML認証を通過したガス会社である。合成ガスの収入比率は大幅に向上する。
リスクの提示：1）下流業界の需要は予想に及ばない；2）小売ガス価格の大幅な変動リスク。
