主な観点
相場の回顧：今週（5.30-6.02日）、A株申万医薬生物業界指数は0.23%上昇し、プレート全体は上海深300指数1.97 pct、走輸創業プレートの総合指数5.61 pctを走った。申万31のサブ業界の中で、医薬生物は26位にランクされ、全体的な表現はよくなく、主に化学原料薬プレートの影響を受けている。香港株の恒生医療保健指数は今週2.60%上昇し、恒生指数0.74 pctに勝ち、12の恒生総合業界指数の中で、8位にランクされた。
今週の観点：科創板の評価値と業績のマッチングに注目し、業績の限界は良い会社に向かって今週の科創A 50指数の上昇幅は良好で、全体の科創板は普遍的な上昇相場を示している。今週の科創A 50指数の上昇幅は8.67%で、2019年12月31日の上場初期の上昇幅より7.98%上昇し、成約量は前月比で拡大し、4取引日だけで成約量は190387億元に達し、週環比は15.61%増加した。6月2日現在、科創板登録会社は424社、上昇会社は413社で、全体の上昇幅の中央値は13.9%で、医薬生物会社の数は86社で20.3%を占め、上昇幅の中央値は9.2%だった。
科創50指数の推定値は歴史的な低位にあり、利益の伸び率は高いレベルを維持している。絶対推定値を見ると、6月2日現在、科創A 50 PE（TTM）は42.20で、比較可能な創業板50指数は41.34で、両者は比較的に近いが、利益の伸び率を見ると、科創50指数の一緻性利益の伸び率は約38.9%で、創業板50の一緻性利益の伸び率29.2%を大幅に上回っており、全体の推定値は業績と一緻しており、利益の伸び率は高いレベルを維持している。推定値の分位を見ると、科創A 50の歴史的な市場収益率（上場日から2022年6月2日まで）の分位点は9.58%にすぎず、低いレベルにあるが、創業板指、上海深300、創業板50、A株指数はそれぞれ歴史的な市場収益率の分位点38.7%、31.8%、15.4%、13.2%のレベルにある。
現在、科創板の全体的な市場収益率は歴史的に低い位置にあり、業績の成長速度は比較的に迅速であることが予想され、科創生物医薬プレートの中に注目することを提案した：1）過小評価値の誤殺株には、前回の解禁期が過ぎ、株価が大幅に下落し（先発日の株価を下回った場合）、次の解禁期がまだ未来に迫っている会社（次の解禁から3ヶ月以上）が含まれている。2）評価値と業績が一緻し、短期的に疫病の影響を受け、会社の業績が限界改善する見込みのある株；3）流動性が向上し、前期の取引量が活発ではない場合を含め、機構が徐々に配置されるにつれて、取引量が回復する見込みのある株。
投資提案
長期的に下落した科学革新板の中で低評価値、利益の安定、業績の限界改善が期待される論理を探すのが最近のメインラインかもしれない。私たちの整理を経て、ボトムアップの方式を通じて、この3年間と2022年のQ 1業績の経営状況、歴史の下落程度、最近と未来の解禁状況及び業績と評価値のマッチングなどの次元を総合して、科学技術革新板の中で低評価値、業績の限界改善及び流動性の向上が期待できる株を探すことができると思います。 Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) など。
リスクのヒント
COVID-19の疫病の繰り返し；薬品/消耗品の値下げリスク；業界政策の変動リスクなど
