相場の回顧：2022年6月2日現在、SW有色プレートの受取点は504269で、1.88%上昇した。上海深300指数の報告点は408957で、2.21%上昇し、非鉄金属プレートの表現は全体的に大皿より弱い。サブプレートについては、工業金属が1.38%上昇した。貴金属プレートは0.95%下落した。エネルギー金属プレートは1.41%上昇した。小金属プレートは4.16%上昇した。金属新材料プレートは3.69%上昇した。
重点品種追跡：
銅：先週の上海銅価格は7.1 w-7.2 wの間で高位振動を維持し、再生産は引き続き需要の予想改善を牽引し、製錬端の供給修復にはまだ時間がかかり、国内外の在庫は引き続き解消され、短期的には基本的には、価格は振動反発の予想がある。基本麺の変化：1）華東地区の操業再開と生産再開のスタートに伴い、銅消費は引き続き改善され、週度精銅製ロッドの操業率は高位を維持する。2）中国の供給は低位を維持し、集中的な検査修理の影響を受け、中国の5月の精銅生産量は前月比81.6万トンに低下する見込みで、年内の低谷であり、6月以降の精銅生産量は上昇する見込みであるが、新築プロジェクトの生産開始は疫病などの影響を受け、リズムが減速したりしている。3）銅精鉱の加工費は78ドルに維持され、中国製錬所の再生産と海外鉱山の生産妨害は短期的に加工費に対して抑圧を形成したが、TCの下り幅は限られており、中国の硫酸価格は堅調で、製錬所の利益レベルは依然として歴史的な高位を維持している。4）海外の銅在庫は大幅に低下し、中国の精銅社庫は小幅に回復し、世界の銅在庫レベルは全体的に低位を維持した。
アルミニウム：先週上海のアルミニウム価格が小幅に下落した後、反発し、価格は全体的に2.0 w-2.1 wの間で運行され、アルミニウム倉庫は質押問題を繰り返し、短期的に流通段階を妨害したが、ファンダメンタルズに対する実際の影響は限られ、供給と消費が同時に改善された背景の下で、アルミニウム価格は短期的に振動反弾の判断を維持した。基本麺の変化：1 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) データによると、中国の電解アルミニウムの建設生産能力は4380.1万トン、運行生産能力は4046.3万トンで、5月の中国の元のアルミニウムの一日平均生産量は11万トン以上に増加する見込みだ。2）下流の再生産は着実に行われ、アルミニウム形材とアルミニウムケーブルの週度操業は回復傾向を維持している。3）中国のアルミニウムインゴット+アルミニウムロッドの在庫は小幅に低下し、アルミニウムインゴットの繰り返し品質押下事件は最近の市場流通商品源の減少を招くと予想されている。4）アルミナ過剰構造が続き、価格中枢は低位を維持し、プレベーク陽極価格は引き続き上昇し、業界平均コストで評価し、アルミニウムトンの利益は2000元以上を維持した。
投資提案：再生アルミニウムプレートに引き続き注目することを提案：1）アルミニウム基本麺の長週期が良い。原生アルミニウム供給は供給側の改革によって確立された生産能力天井に製限され、高エネルギー消費の製錬特徴は生産量の安定性を低下させ、下流は新エネルギー自動車と光伏の需要増加に恩恵を受け、アルミニウム価格中枢は高位を維持することが期待されている。2）再生アルミニウムは生産能力の製限を回避し、生産量はまだ成長空間がある。3）再生アルミニウムの省エネ・排出削減の優位性が明らかで、政策の利益が業界の形成にプラスになっている。
個株の注目：1 Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) ：新規投入生産能力の持続的な放出量、生産販売規模の拡大、規模効菓の増加コストの優位性；輸出比率は向上する見込みで、海外市場のプレミアムを享受している。高付加価値分野の研究開発が強化され、製品構造のモデルチェンジとアップグレードが行われている。2 Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) ：製品構造は引き続き最適化され、自動車板、航空クラス、リチウム電気アルミニウム箔のハイエンド製品の割合が向上した。一体化生産は海外原料の配置を重ね、コスト優位性が著しい。
リスクの提示：再生産は予想に及ばず、疫病状況のマイナス影響は予想を超え、企業の突発事故リスク。
