21 fyと22 q 1薬ガラス企業のデータ追跡：中ホウ素シリコンの浸透が加速し、業界も配置を加速する
収入利益の角度では、主要企業の薬用ガラス事業は21 h 2以来、収入の限界が加速し、21 fy原燃料価格の上昇と海運費用の上昇により、利益率が圧迫されている。21 fyにおけるホウ素ケイ素需要の高景気は、薬ガラス収入の増加の加速を支えている。より価格の高い中ホウ素シリコン製品の販売量が増加し、薬ガラスASPが上昇した。
生産能力の角度、中国中のホウ素シリコンの配置が加速している。 Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) 21年に3台の中ホウ素シリコン鋳型製瓶窯炉を投入し、現在の生産能力は3.5万トンで、また40億本の一級耐水薬用ガラス瓶の生産能力を追加し、市場の需要に合わせて投入する予定である。21~23年に年産5.6億本の事前注入生産能力を追加する計画です。 Chongqing Zhengchuan Pharmaceutical Packaging Co.Ltd(603976) 21年に公開発行された転換社債募金により、13億本のホウ素シリコン薬用ガラスの生産能力が新たに増加し、計算期間2年目に30%を達成し、3年目に100%を達成した。 Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) 202111上場募金16億本の中ホウ素シリコン管製瓶プロジェクトを建設し、21年末に設立され、続々と設備を導入した。外資企業のショット、康寧などにも新しい生産能力計画と進展がある。
業界の変化：21 fy利益率は圧力を受け、中ホウ素シリコン、予備充填支持業績の成長材料は持続性がある
1）注射剤の薬品放射量を評価し、駆動中のホウ素シリコン浸透率を向上させる。現在、注射剤の一緻性評価は時限によって審査評価が常態化し、薬審の仕事の重心が経口固体製剤から注射剤に転移することに伴い、注射剤薬品の過評価効率は大きく向上していると考えられている（21年の過評価注射剤の割合は45%、vs 19年/20年は5%/22%）。企業側の21 fyにおけるホウ素シリコンの販売が急速に増加していることも、ホウ素シリコンの浸透率が向上し、収入の増加速度が加速し、利益能力が改善されていることを証明している。
2）21 fy薬ガラス業界全体のコスト端耐圧は、影響が異なり、22 fy圧力限界の緩和が予想されている。21 fy原燃料（天然ガス、石炭、純アルカリなど）と海運費用の上昇は通年を通じて22 q 1に続き、成形瓶、低ホウ素シリコン/ナトリウムカルシウム管製瓶単位のコストが上昇し、主要企業の利益率も圧力を受けている。22 fyのエネルギーコストは徐々に下落し、海運費用の中枢も低下するなど、薬用ガラス単位のコストの中枢も下落した。
3）事前充填需要が高く、景気がよく、企業の生産拡大は強度を維持している。国産の新型ワクチンや消費類ワクチンなどが台頭し、事前注入段階には大きな需給ギャップがある。代表企業の前灌漑販売も高く増加し（21 fy Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) 販売量yoy+145%）、威高株式/ Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) Chongqing Zhengchuan Pharmaceutical Packaging Co.Ltd(603976) はすべて持続的な生産拡大計画を開示した。ワクチンのほか、他の生物製品、医療製品の需要も高い景気度を継続しており、私たちは事前注入成長性をよく見ています。
4）顧客の視点、薬ガラス上場企業またはより利益のある一緻性評価が加速的に推進されている。顧客資源は薬用ガラス企業の核心競争障壁の一つである。頭部薬企業は注射剤一緻性評価において技術/コスト/品質製御の優位性があり、業界に占める過評数の割合が高く、上場薬ガラス企業の主要な顧客が多い（21年の注射剤一緻性評価数top 10薬企業の中にはそれぞれ6/2/1社が Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) Chongqing Zhengchuan Pharmaceutical Packaging Co.Ltd(603976) の主要な顧客である）。上場薬ガラス企業またはより利益のある一緻性評価は加速的に推進されると考えられている。
引き続き重点推薦 Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) Chongqing Zhengchuan Pharmaceutical Packaging Co.Ltd(603976) 新しい変化にも重点を置いて注目しています。
Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) はモールドボトルのリーダーとして地位が安定し、中ホウ素シリコンモールドボトルと予備ポッティング販売の比較的速い成長は比較的に良い持続性があると予想され、会社の製品構造を持続的に最適化している。22年の価格調整効菓の発現とコスト圧力の限界の緩和または一定の利益率の弾力性を含む。引き続き Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) を重点的にお勧めします。中ホウ素シリコンの浸透率が向上し、 Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) Chongqing Zhengchuan Pharmaceutical Packaging Co.Ltd(603976) は良質な管製瓶サプライヤーであり、中ホウ素シリコン管製瓶の生産能力が拡張して強度を維持し、材料は業界の変革betaを享受しやすい。また、 Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) も中ホウ素珪素褐色ガラス管製品を推進する計画である。 Chongqing Zhengchuan Pharmaceutical Packaging Co.Ltd(603976) 中硼素珪素引張管の第二基窯炉の建設と新配置の予備ポッティング生産能力を推進する。新しい変化や薬用ガラス分野の競争力を強化し、重点的に注目することを提案します。
リスク提示：原燃材料価格の大幅な上昇リスク、新生産能力の投入と販売が予想を下回って、政策の実行力が予想を下回って、薬用ガラス市場の代替リスク
