今週の観点
鉄鋼業界：製鉄所の在庫が大幅に低下し、6月に需要が放出される見込み
鋼材の価格は一般的に上昇し、6月2日現在、ねじ、熱巻、中厚板、冷間圧延、線材は今週それぞれ4837元/トン、4890元/トン、5070元/トン、5342元/トン、5228元/トンを報告し、週環比は1.75%、2.07%、0.29%、0.35%、1.6%上昇した。
今週の社会在庫は1495万8000トンに低下し、週環比は12.11万トン減少した。主要製鉄所の在庫減少幅は657万2400トンに拡大し、下落幅は38万2600トンに拡大した。
原材料価格は互いに下落している。鉄鉱石、コークス石炭、コークス、廃棄鋼、スラブの価格はそれぞれ1006元/湿トン、2915元/トン、3210元/トン、3767元/トン、4544元/トンを報告し、週変化はそれぞれ+6.1%、0.0%、-2.3%、0.3%、1.9%であった。
トン鋼毛利振動運転。ねじ、熱巻、中厚板、冷間圧延、線材トン鋼の毛利はそれぞれ195元、122元、94元、115元、469元で、先週よりそれぞれ15元、1元、-45元、-45元、14元変化した。
現在、5月の製造業PMI指数は49.6%で、4月より2.2ポイント大幅に回復した。このうち、新規注文指数は5.6ポイント上昇し、生産指数は5.3ポイント上昇した。製造業は5月に前月比で明らかな暖かさを取り戻していることがわかる。同時に、今週の鉄鋼工場の在庫の明らかな低下（今年は1週間で2番目に減少幅が大きい）は、現在の物流段階が明らかに緩和されたことを示している。中期的に見ると、上海が閉鎖され、北京の疫病状況は全体的にコントロールされ、6月には各刺激策が着地し、6月には需要端が解放される見込みだ。
安定経済の主な手がかりとして、インフラ分野では、水利、市政管網の麺ですでに政策麺ではっきりと体現されており、両会の終了に伴い、各地で集中的に開札工事が行われ、パイプラインの需要が大量に放出される見込みだ。そのため、「安定した経済」を背景に、パイプライン業界は再び需要の放出を加速させ、確実性を備えていると考えられています。安定経済の下でパイプライン業界の関連標的に注目することを強く提案した。
高ブランドの無配向シリコン鋼は、政府活動報告書が新エネルギー自動車の消費を引き続き支持することを表明し、新エネルギー自動車用無配向シリコン鋼の需要は引き続き高成長を維持する見込みだ。供給端の解放は限られており、ハイエンドシリコン鋼の利益は今年も爆発する見込みだ。高ブランドの無配向シリコン鋼の生産能力を持つ企業を重視している。また、「電機エネルギー効率アップグレード計画（20212023）」が発表され、電機エネルギー効率基準のアップグレードは高ブランドの無配向シリコン鋼に大量の需要をもたらす。電工鋼の主な標識に注目することをお勧めします： Beijing Shougang Co.Ltd(000959) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) 。
ターゲットに重点を置く
工業用板材会社：＊ Beijing Shougang Co.Ltd(000959) 、＊ Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) 、＊ Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) 、＊ Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) 、＊ Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) 、＊ Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) 、＊ Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) 、＊ Angang Steel Company Limited(000898) 。
特鋼重点会社：＊＊ Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 、＊ Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) 、＊ Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 、＊ Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) 、＊ Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) 。
建材会社：＊ Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) 、＊ Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) 、＊ Sgis Songshan Co.Ltd(000717) 。
市政パイプライン材料会社：＊ Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) 、＊ Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) 、＊ Tianjin You Fa Steel Pipe Group Stock Co.Ltd(601686) 、＊ Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) 。知恵管網： Zhengyuan Geomatics Group Co.Ltd(688509) 。
有色業界：希土類現物の流通が緊張し、在庫が低位で、風力発電、新エネルギーの高成長率を維持するために恩恵を受け、需要表現が旺盛で、希土類価格材料は引き続き強勢を維持する。炭酸リチウム価格は下流のリン酸鉄リチウム需要が旺盛で企業の安定した反発を始め、リチウム精鉱価格が持続的に上昇し、コストの支持が明らかになり、22年のリチウムプレートの新規生産能力の放出が限られ、炭酸リチウム価格は高位を維持する見込みで、再生産による限界需要の回復をよく見て、持ってきたプレートの推定値の修復
希土類プレート、今週の酸化プラセオジム、酸化ジスプロシウム、酸化テルビウムのオファーは95.5万元/トン、257万元/トン、1455万元/トンで、それぞれ0.53%、-1.53%、0%上昇した。リチウムプレート、今週のリチウム輝石のオファーは4500ドル/トンで、先週と同じです。水酸化リチウムのオファーは46.75万元/トンで、先週と同じです。電池級炭酸リチウムのオファーは46.35万元/トンで、先週より0.22%上昇した。
磁性材料プレート、二重炭素の導きによる省エネモータ政策の登場、および将来の新エネルギー、風力発電、光起電力貯蔵などの高速発展の下で磁性材料に対する牽引、私たちはモータの高効率省エネ、小型化の傾向の下で希土類永久磁性材料に対する牽引をよく見て、新しいエネルギー時代の新型高効率軟磁性材料シリコン鋼、金属軟磁粉芯の需要に対する牽引をよく見ている。
工業金属の麺では、今週のSHFE銅価格は先週より0.32%上昇し、72130元/トンを受け取った。SHFEアルミニウムの価格は0.53%下落し、20665元/トンを受け取った。6月1日に上海が正式に閉鎖を解除し、5月に公式製造業PMIが49.6に反発し、中国のファンダメンタルズ改善はすでに途中にある。米国の5月の非農業就業は39万人増加し、予想値を32万人上回った。失業率は3.6%で、予想値より3.5%高く、米国の雇用市場は依然として強い。これはインフレが急速に下がりにくく、下半期の金利引き上げが予想を超える可能性があることを予告している。
銅については、SHFE銅在庫は4.33万トン、週環比-0.18万トン。中国の社会在庫は11.04万トンで、週環比+0.28万トンです。上海保税区の銅在庫は20.9万トンで、週環比-0.5万トンです。LME在庫は在庫除去を再開し、週環比-1.02万トン。海外鉱山の生産供給には一定の妨害があるが、20222023年は世界の銅鉱山の新規増加と貯蔵量の生産能力放出週期であり、海外の個別鉱山の生産妨害は全体の銅鉱山の供給に影響を与えず、今週の現物銅鉱山の加工費は79.5ドル/トンの高位を維持した。SMMは5月の中国の電解銅生産量が81.65万トンで、前月比1.3%低下し、前年同期比4%低下すると予想している。疫病後の需要回復に伴い、5-6月には年間需給が最もタイトな時間帯を迎える。現在、銅価格はすでに「外強内弱」から「外弱内強」に変わり、この局麺は通年維持される見込みだ。中国の需要が銅価格を支えるのは反発を迎える可能性がある。
アルミニウムについては、SHFEアルミニウム在庫は27.91万トン、週環比-0.65万トン。LMEアルミニウム在庫は45.39万トン、週環比-1.72万トンである。中国の社会在庫は88.2万トンで、週環比-5.4万トンです。2022年6月2日現在、中国の電解アルミニウムの操業生産能力は4060万トンで、年内に157万トンを再生産することができ、103万トンを生産することができると予想されている。疫病状況の好転と奮起を受けて、一部の下流企業は徐々に操業再開と生産再開に着手し始め、物流は改善された。アルミニウム価格が反発し、トンのアルミニウム利益が回復し、中国のアナログ電解アルミニウム業界の平均利益は2420元/トンだった。中国の疫病が好転し、金利上昇の予想が最もタイトな時間帯を過ぎたことに伴い、アルミニウム価格に変曲点が現れる見込みだ。
ターゲットに重点を置く
\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 92 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) Rising Nonferrous Metals Share Co.Ltd(600259) China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Poco Holding Co.Ltd(300811) Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01 Founder Technology Group Co.Ltd(600601) 899 Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) Zhejiang Hailiang Co.Ltd(002203) Guangdonghectechnologyholdingco.Ltd(600673) Kbc Corporation Ltd(688598) Western Mining Co.Ltd(601168) 。
リスク提示：上流原材料価格の大幅な変動リスク、下流需要の予想に及ばないリスク、中国疫病の持続的な蔓延リスク。
