市況：本月光大地産AHコア不動産指数-3.11%
指数：2022年5月、光大不動産AH核心不動産指数の単月上昇幅は-3.11%で、上海の深さ300指数4.98 pctを走った。走輸恒生指数4.65 pct.，ハンセン港株通指数5.00 pctを走って負けた。2022年1~5月、光大不動産AHコア不動産指数の累計上昇幅は-17.94%で、上海の深さ300指数0.76 pctを走った。走輸恒生指数9.47 pct.，ハンセン港株通指数7.70 pct.。
株：今月の上昇幅：サンプル株の平均上昇幅は-5.9%だった。上昇幅の上位は、濱江サービス（+7.9%）、建発物業（+6.4%）、＊ Shenzhen Sdg Service Co.Ltd(300917) （+5.6%）、中駿商管（+5.3%）、＊ Nacity Property Service Group Co.Ltd(603506) （+4.8%）だった。2022年1~5月、サンプル株の平均上昇幅は-22.4%だった。上昇幅の上位は、濱江サービス（+12.3%）、中海物業（+10.4%）、 Shenzhen Sdg Service Co.Ltd(300917) （+10.2%）、緑城サービス（+9.9%）、華潤万象生活（+6.5%）だった。
香港株通：今月の持株比率の変化：融創サービス（+2.48 pct.）、キンコサービス（+1.72 pct.）、保利物業（+1.12 pct.）、旭輝永昇サービス（+0.68 pct.）、雅生活サービス（+0.28 pct.）。2022年1~5月、香港株式通の持株比率の変化：融創サービス（+8.32 pct.）、キンコサービス（+6.81 pct.）、世茂サービス（+6.33 pct.）、保利物業（+4.11 pct.）、旭輝永昇サービス(+2.12 pct.)。
業界の動態追跡：民政部などの中央9部門が文を出して知恵コミュニティの建設を推進する；北京は不動産サービス企業を導入して末端管理を強化し、末端管理の知恵化を推進することを提案した。
中央：住建部と国家郵政局は共同で「疫病予防・コントロール期間中の郵送サービス保障に関する通知」を発表し、不動産サービス企業を現地の疫病予防・コントロールシステムに組み入れることを提案した。民政部など中央9部門は共同で「スマートコミュニティ建設の深化推進に関する意見」を印刷、配布し、スマートコミュニティ建設の全体的な要求、重点任務と保障措置などを明確にした。地方：湖南省は「湖南省不動産サービス料金管理弁法」を再改正した。北京は街（郷鎮）に不動産サービス企業を導入し、社会資本が末端の管理活力に参加することを提案した。
重点企業の動態追跡：金科サービスは佳源サービスを買収し、融創サービスは積極的に株式を買い戻します。
金科サービスは佳源サービスの4億5000万株の普通株を買収する予定で、後者の発行済み株式の約73.56%に相当する。世茂サービスは懐化劉霖不動産開発グループと協力している。融創サービスは5月に累計2159.2万株の株式を買い戻し、支払い金額は約7808万香港ドルだった。新城悦サービス執行役員の戚小明氏は5月に5万株の会社株式を買い増し、合計526万株を保有し、会社の発行済み株式総額の約0.6%を占めている。
投資提案：物管会社の独立発展能力の向上、短期波動は長期発展の向上に影響しない
物管業界は「社会管理の末端の柱」と位置づけ、政策麺は友好的で、疫病予防とコントロール、養老保育、知恵コミュニティ建設などの麺で参加度が高い。現在、中国の三産就業者数は半分近くで、物管業界は発展と強大化の肝心な時期にある。3つのメインラインに注目：
1）「評価修復」：不動産業界の流動性回復、民営住宅企業の信用リスクの徐々にのクリアによるリスクプレミアムの低下に注目し、碧桂園サービス、新城悦サービスを推薦し、金科サービス、世茂サービス、融創サービス、建設業の新生活に注目することを提案する。
2）「独立発展」：第三者の管理麺積の割合が80%を超え、すでに基本的に独立経営と拡張能力を備えている民間企業の物管に注目し、緑城サービスを推薦し、旭輝永昇サービス、雅生活サービスに注目することを提案した。
3）「穏健国有企業」：国有企業の物管会社の穏健な発展と低リスクによる評価プレミアムを引き続きよく見て、保利物業、中海物業、金茂物業を推薦して、華潤万象生活、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、遠洋サービスに注目することを提案します。
リスク分析：人件費リスク；第三方外拓競争の激化リスク；付加価値サービスはリスクを広げる。関連先依存リスク；アウトソーシングリスク。
