工業金属：国際麺では、FRBは正式に縮表を開始した。FRBが発表した縮表計画によると、6月から毎月475億ドルの速度で縮表し、3カ月後には毎月の縮表力が最大950億ドルに拡大する。FRBが過剰流動性を回収することは金融環境の引き締めを招き、市場に一定の圧力を与える。中国では、中国の5月の財新製造業PMIは48.1で、前の値は46だった。5月以来、全国のCOVID-19疫病状況は好転し、週内に上海は正式に操業を再開し、市場の消費増加予想を推進し、製造業の景気は回復したが、収縮区間にある。国務院常務会議は安定経済一括政策措置の着地発効を加速させ、政策性銀行の8000億元の信用枠を引き上げた。消費は将来のさらなる修復に期待できる。注目することをお勧めします： Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01168 Yunnan Tin Co.Ltd(000960) など。
銅：再生産、再生産は着地を期待し、消費修復または銅価格を支持する
今週のLME銅の終値は9520ドル/トンで、週内の上昇幅は約0.32%だった。上海銅収入は72130元/トンで、週内の上昇幅は約0.32%で、銅価格は全体的に小幅に上昇した。中国の基本麺では、供給端、中国の5月の製錬活動が増加し、湖北プロジェクトの運営と山東製錬企業の操業再開は精銅生産量の増加を推進し、6月の供給が十分であると予想されている。需要端では、疫病の好転と上海の正式な操業再開に伴い、緩和政策の予想の下で市場は一般的に後期消費が比較的に大きい修復を期待しており、疫病後の消費の着地状況に注目しなければならない。総合的に見ると、生産再開と消費回復はすでに徐々に地に落ち始め、中国の端末は回復し、政府の安定した成長政策措置の支持の下で一定の良い期待があり、銅価格は上昇相場を示すだろう。しかし、現在の消費者側の修復の進展はまだ限られており、将来の銅価格の動きは依然として下流消費の新しい進展と政策の刺激に注目しなければならない。
アルミニウム：倉庫貯蔵事件と消費回復の共同作用、中国アルミニウム在庫の減少幅が明らかに
今週のLMEアルミニウムの収入は2724ドル/トンで、週内の下落幅は約5.04%だった。中国のアルミニウム価格は小幅に下落し、上海のアルミニウム収入は20665元/トンで、週内の下落幅は0.53%だった。中国のファンダメンタルズ麺では、供給端、週内に中国電解アルミニウム企業の安定生産を主とし、6月に入っても、甘粛省などでは依然として一部の生産能力が再生産され、中国電解アルミニウムの運行生産能力は上昇を主として維持され、6月末の運行生産能力は4075万トン近くに達する見込みだ。需要端、週内に上海地区は全麺的に操業を再開し、江蘇省浙江省上海地区の下流消費は好転し、中原強義地区の消費は力強く、倉庫貯蔵の質押事件の影響を重ね、各地の倉庫の出荷量は増大し、在庫の減少幅は明らかである。総合的に見ると、中国のアルミニウム在庫は倉庫貯蔵事件と下流節前の備品の影響を受けて大幅に在庫され、内外のアルミニウム低在庫はアルミニウム価格に支えられ、供給端の増加幅の減速と江蘇省浙江省上海の消費回復の予想が強化され、短期的なアルミニウム価格は大幅に下落しにくいと予想されている。
錫：需給の多重撹乱は複雑な態勢を呈し、市場の様子見ムードは依然として強い。
LME錫は先週より約2.34%上昇し、35000ドル/トンで取引を終えた。上海錫収報は268820元/トンで、先週より約3.11%上昇し、中国の錫価格はある程度反発した。基本麺では、供給端、雲南江西製錬所の週度稼働率は安定しており、中国の錫精鉱加工費の引き上げは稼働率の上昇を牽引しておらず、製錬所の出荷が困難で企業の生産表現が慎重になっている。需要端、溶接材料企業の稼働率は小幅に予想を超えて低下し、現物市場の出荷は軟調で、中国社会の在庫は大幅に在庫を蓄積しているが、上海の操業再開需要は回復予想を迎えている。錫市場の需給撹乱要素は複雑な態勢を呈し、全体的な様子見感情が濃く、短期的な錫価格の変動が続くと予想されている。
亜鉛：鉱端供給の緊張消費が回復し始め、亜鉛価格が上昇し続けるか
LME亜鉛の終値は3873ドル/トンで、先週より0.22%上昇した。上海の亜鉛収入は26370元/トンで、先週より1.97%上昇し、亜鉛価格は全体的に上昇傾向にある。中国の基本麺では、供給側、製錬所は加工費の引き下げを受け入れず、今週の加工費は変わらず、市場は輸入鉱よりも国産鉱を好むため、中国の亜鉛鉱の供給は依然として不足している。需要端、一連の措置、政策及び上海の全麺的な操業再開のニュースは市場の将来の消費に対する自信を奮い立たせ、亜鉛価格はあるいは上昇の予想がある。
エネルギー金属：今週、江蘇省浙江省上海の疫病状況が好転したにもかかわらず、エネルギー金属市場の需要回復は依然として明らかではなく、全体的に需給が弱く、価格は小幅な変動を示している。5月31日、工信部は6ヶ月間の新エネルギーの農村活動を正式にスタートさせ、自動車企業と地方政府が農村への普及を促進する方式に協力して新エネルギー車の消費を刺激することを奨励した。長期的に見ると、政策の方向性や市場の景気を効菓的に回復させ、上流の需要が生産能力を徐々に放出させ、後市の価格や上昇が予想されている。注目することをお勧めします： Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Youngy Co.Ltd(002192) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、騰遠コバルト業、 Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) China Molybdenum Co.Ltd(603993) Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) など。
リチウム：産業チェーンの排出量が回復し、リチウム価格は依然として高位を維持する見込み
今週の電池級炭酸リチウム価格は463500元/トンで、先週より0.2%上昇した。水酸化リチウムの価格は467500元/トンで、先週と同じです。リチウム輝石の価格は4795元/トンで、価格は先週より0.4%上昇し続けた。供給端、情報麺には電池工場と自動車企業が鉱端の配置を強化すると同時に、アルゼンチンは炭酸リチウムの輸出参考価格を設定する予定で、鉱端の開発週期が長いことを考慮して、市場に与える影響や限られている。需要端、華東の疫病状況の好転を受けて、端末需要はやや回復し、下流企業の排出量は回復し、同時に一部の国境を越えた鉄リチウム工場の新生産ラインの生産開始が目前に迫っているため、企業は続々と新しい生産能力の底を打ち始め、全体の業界の購買需要は増加している。操業再開の推進と新エネルギー車の優遇政策の発力に伴い、リチウム価格は依然として高位を維持する見込みだ。
コバルト：市場需給は二重に弱く、コバルト価格は小幅な変動
電解コバルトの価格は435000元/トンで、先週に比べて8.4%下落した。コバルト中間品の価格は29ドル/ポンドで、先週より8.7%下落した。供給端、ダーバン港の運休はまだ回復しておらず、生産量の放出が遅く、コバルトの供給が予想されている。中国側では、一部のメーカーが電解コバルトの生産量を増やしている。需要端、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 及び3 C市場のコバルト需要は惨憺たるものであり、同時に下流の合金工場の稼働率は薄く、需要は弱い。後続の再生産推進と3 C消費シーズンの到来に伴い、コバルト価格は支えられている。
ニッケル：世界の在庫は低位を続け、ニッケル価格は高位振動を維持する
今週のLMEニッケルの収入は28545ドル/トンで、先週に比べて0.9%下落した。SHFEニッケルの収入は215380元/トンで、先週に比べて2.21%下落した。世界のニッケル在庫は77437トンで、その中でLMEニッケル在庫は低位で、全体的に先週と同じです。供給端、フィリピンの天気は好転し、供給量は徐々に回復したが、到着状況は予想に及ばなかった。全国の港のニッケル鉱在庫は先週より34.3万湿トンから505.7万湿トンに下がり、港のニッケル鉱在庫は再び在庫を下げ、歴史の低位に戻った。
需要端、ステンレス工場は6月または一部の年中点検修理があり、生産量は5月より大きく回復しにくい。在庫は依然として低位に位置してニッケル価に強い支持を与え、ニッケル価または高位振動を維持すると予想されている。
貴金属：米雇用市場の回復、金価格の下支え
今週のCOMEX金金曜日の終値は1853.9ドル/オンスで、先週より0.2%上昇したが、終値は低かった。COMEX白銀先物の終値は21.94ドル/オンスで、先週より0.9%下落した。米労働省のデータによると、米国の5月の非農業就業者数は39万人増加し、5月の失業率は3.6%で、前の値と変わらなかった。5月の平均時給は前年同月比5.2%増加し、予想に合っている。以上のデータにより、米国の雇用市場は安定しており、労働参加率は上昇し、賃金は温和に増加していることが明らかになった。また、CPIは成長を予測している。雇用市場の回復はFRBにさらなる金利引き上げの自信を与える可能性が高く、CPI指数の高止まりもFRBの持続的な金利引き上げを促す可能性がある。市場は、FRBが6月と7月に50ベーシスポイントを大幅に利上げした後、9月にも50ベーシスポイントの利上げペースを維持することに対して依然として予想があり、金価格は圧力を受けている。現在の緊張した地政学情勢と世界的な停滞リスクが続いている局麺を考慮すると、金価格は上昇余地がある。
レアアース：上下流のゲームは情緒が濃厚で、需要の放出または価格の上昇を牽引すると予想されている。
今週主流の希土類製品の価格は揺れて調整します。今週の酸化プラセオジム主流のオファーは94.5-95.5万元/トンです。酸化テルビウムと金属テルビウムのオファーはそれぞれ1460元/キログラムと18525元/キログラムで、先週よりそれぞれ0.76%上昇し、0.08%下落した。全体の市場は安定しており、上下流の硬直感が濃厚である。供給端、上流の廃棄物価格は高位にあり、コストの逆さまが明らかで、中国のイオン鉱山は出鉱の難度の影響を受けて後続の供給または偏重している。需要端では、5月の希土類分離企業と金属企業の稼働率が全体的に低下し、磁気材料企業の希土類金属原料の購入は注文の需要を維持するだけで、下流の需要麺は依然として弱い。後期には新エネルギー自動車電機、風力発電機などの需要が着実に上昇するにつれて、後市はレアアース価格または安定した中で上昇すると予想している。注目することをお勧めします：＊ China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 、＊ Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) など。
リスクのヒント：
金属価格が大幅に変動し、新エネルギー需要が大幅に下落し、マクロ経済の表現は予想に及ばない。
