週の観点：歴史的な複盤の視点から、現在の証券会社のプレートの機会をよく見る
歴史的な複盤の視点から、現在の証券会社プレートの投資機会をよく見てください。プレートの推定値は低位に位置し、経済予想は良好で流動性に余裕があり、証券会社の2四半期の利益は前期より改善可能で、後続の基金データや政策の触媒に注目している。年間を通じて、私たちは非銀行業の3つの本線をよく見ています。（1）財産管理の本線。政策の方向と業界の傾向による大富管理長の論理は変わらず、コースの利益貢献が高く、安定性が強く、長期的に見ると、評価プレミアムが徐々に現れる。（2）景気の強い成長指標。 Guolian Securities Co.Ltd(601456) などの中小証券会社は2022年に比較的強い成長属性と利益安定性を体現することが期待され、ヘッジ業界の景気度の低下、評価レベルまたはプレミアムの享受に有利である。（3）景気がよく、配当率が高い標的は、中国の財政保険と Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) を推薦する。
証券会社：基金の新発と取引量は徐々に改善され、歴史的な複盤視点で現在の証券会社の投資機会を見る
（1）今週新たに偏株基金51億、前月比+29%を設立し、3週連続で前月比改善し、現在も低位にあり、株式ETF週度データから見ると、過去5週間のうち4週間は純買い戻しが発生し、反発段階では基民の純買い戻しの特徴は歴史の法則に符合している。今週の1日平均株価の出来高は8815億円で、前月比+3.6%で、2週連続で改善した。（2）歴史複盤を見る（本文表2を参照）、2019年-2021年の間に証券会社は4ラウンドの超過収益相場があり、各ラウンドの上昇相場は基本的に経済改善、流動性豊かなマクロ背景に符合し、同時にプレートの推定値は低位に位置し、業界自身が政策利益の良い予想または主線の触媒を持っている：2019年Q 1株の質押リスク改善+登録制試行；2019年11月-2020年1月6日に空母級証券会社を設立する。2020年6月-8月創業板登録製+ナンバープレート統合の予想；2021年5月-12月の富管理のメインライン。（3）現在、証券会社プレートの推定値は歴史的な低位にあり、安定成長シリーズの政策が着地し、疫病の影響が徐々に弱まり、経済が利益権益市場を改善し、債務市場の2四半期の収益率は良好で、証券会社の2四半期の業績は前期より改善可能で、現在の証券会社プレートの機会をよく見ている。後続の基金データの改善や政策の利益促進に注目している。弾力性と成長を兼ね備えた大富管理の主線を第一に推し、China Stock Market News、 Gf Securities Co.Ltd(000776) と Orient Securities Company Limited(600958) を推薦する。限界景気度の角度から、年間利益が業界の標的に勝つ可能性があることをよく見て、受益基準の Guolian Securities Co.Ltd(601456) と Citic Securities Company Limited(600030) を受益します。
保険：上海自動車保険保険料の延期は財政保険の利益に与える影響が小さく、乗用車の販売量の改善は自動車保険に有利である。
（1）上海市保険同業組合によると、上海自動車保険経営機構は疫病で停止した車両に保険証券を提供することを延期し、各機構は条件に合った自動車商業保険と新エネルギー車商業保険の保険期間を延長し、30日間延長する予定だ。疫病が終息し、疫病が発生した後の外出密度が低下したり、低下したりすることを考慮すると、上海地区の自動車保険業務や現在の「保険料の下落利益の増加」という短期的な現象を考慮すると、保険料の延期は財政保険の利益に与える影響は小さい。（2）財政部は通知を出し、6月1日から乗用車購入税の一部を段階的に減免することを明らかにし、多くの地域で自動車消費政策を推進することを発表した。私たちは政策の利益が乗用車の販売台数の向上を牽引し、自動車の危険度を高めることが期待されている。（3）現在、保険料の剛性がより強い自動車保険業界をよく見て、保険利益率の改善はリードリスク企業ROEを向上させることが期待されており、中国の財政保険を推薦している。生命保険端は Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) と China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) を推薦し、受益標識の友邦保険（H株）と China Life Insurance Company Limited(601628) を推薦した。
受益指標の組み合わせ
証券会社：China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776) Guolian Securities Co.Ltd(601456) Orient Securities Company Limited(600958) Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995) （H株）；
保険：中国財険（H株）、友邦保険（H株）、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) ;多元金融： Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 。
リスクの提示：株式市場の変動は証券会社と保険利益に不確定な影響を与える；保険負債の増加は予想に及ばない。証券会社の財産管理と資産管理の利益の増加は予想に及ばない。
