中概相互接続先週のナスダック指数は0.98%下落し、MSCIChina指数は3.27%上昇し、ハンセン指数は1.86%上昇し、ハンセン科学技術指数は5.03%上昇した。恒生科学技術指数の成分の上昇幅の上位3：商湯-W（+22.04%、「デジタルホイッスル」概念）、快手-W（+16.56%、前期の底部推薦、すでにメディア業界の6月金株に選ばれた）、ピッピッピッピッピッリッリッリッリッリッ-SW（+14.83%）；下落幅のトップ3：衆安オンライン（-4.93%）、網易-S（-1.54%）、聯想グループ（-0.40%）。私たちの前期報告は重点的に再生産を提示し、先週の関連中概株は強気で、プラットフォーム経済企業は明るい。
A株先週のメディアプレート指数は2.27%上昇し、上証総合指数は2.08%上昇し、深証は3.88%上昇し、創業プレートは5.85%上昇した。上昇幅のトップ3 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) （+14.90%）、メガメディア（+14.48%）、 Ireader Technology Co.Ltd(603533) （+11.82%）、下落幅のトップ3：ST易尚（-9.54%）、ST明誠（-7.82%）、 Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) （-7.37%）だった。A株のメディアは先週、操業再開と生産再開の消費が共振し、アップルは6月7日未明のWWDC大会でVRAR産業チェーンを触媒し、操業再開、元宇宙（NFT、VRAR）、ゲーム第2陣の版号などに注目することを引き続き提示した。
業界動態：
国務院の「安定成長33条」はプラットフォーム経済の支持を再表明国務院は5月31日、「国務院の経済包括政策措置の印刷と配布に関する通知」を発表し、6つの麺33の措置を発表した。プラットフォーム経済について、通知は、プラットフォーム経済の規範的な健全な発展を促進すると指摘した。プラットフォーム経済の健全な発展を規範化する具体的な措置を打ち出し、資本の無秩序な拡張を防止する前提で「信号機」を設立し、市場競争秩序を維持し、公平な競争でプラットフォーム経済の規範的な健全な発展を促進する。プラットフォーム経済の安定した就業作用を十分に発揮し、プラットフォーム企業とその共生中小零細企業の発展予想を安定させ、プラットフォーム企業の発展によって中小零細企業の救済を牽引する。プラットフォーム企業が疫病予防とコントロールの中で防疫物資と重要な民生商品の「最後の1キロ」を保証する Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) と連動するように誘導する。プラットフォーム企業が人工知能、クラウドコンピューティング、ブロックチェーン、オペレーティングシステム、プロセッサーなどの分野の技術開発の突破を加速させることを奨励する。
杭州市が電子商取引プラットフォームを支持する具体的な措置を発表6月2日、杭州市人民政府は「杭州市の新しい電子商取引の高品質発展を促進することに関するいくつかの意見」を発表し、その中で、地元の年間実際の取引額が100億元以上の電子商取引プラットフォームに対して、100万元を超えない一回限りの奨励を与えることを提案した。年間営業収入が2000万元を突破し、この3年間の平均成長率が20%以上（含む）の企業には、100万元を超えない一次奨励金を与える。天猫、京東、震音、快手、その他の電子商取引プラットフォームの販売ランキングTop 10に入った条件に合緻する新しい電子商取引企業（以下Top 10企業と略称する）に対して、100万元の一回限りの奨励金を与える。
会社の動態：
米団22 Q 1業績予想超米団-W（3690.HK）は2022年6月2日（北京時間）、監査を受けていない2022年第1四半期業績報告書を発表した。22 Q 1美団の収入は462億7000万元で、前年同期比25%増加し、ブルームバーグの予想は452億9000万元で、予想を上回った。Non-GAAPの純利益-35.9億元を実現し、前年同期比7.8%減少した。ブルームバーグは一致して-45.9億元と予想し、損失は市場予想より良い。詳しくは、「美団-W（3690.HK）22 Q 1業績評価：一時的に阻まれ、回復は目前」を参照してください。
網易「暗黒破壊神」海外オンライン6月2日、「暗黒破壊神：不朽」手遊び国際服が正式にオンラインになった。6月2日18時現在、同ゲームは93カ国のIOS無料ランキングで1位、148カ国のIOS無料ランキングのTop 10、40カ国のベストセラーランキングTop 10にランクインし、全体の表現は非常に明るい。同時に「暗黒破壊神：不朽」は精良な製作で多くの好評を得ており、現在6つのメディアがMetacriticで採点し、81点に達している。詳しくは私たちの評論「網易-S（9999.HK）：「暗黒破壊神：不朽」国際服が正式にオンラインになり、多国籍IOS無料ランキングに登頂する」を参照してください。
京東618熱開局5月31日午後8時を過ぎると、大量の消費者が京東618メイン会場に殺到し、携帯電話通信、パソコンデジタル、家電などの品目も開門を迎えた。開場10分以内に、小米、美的、ハイアール、レノボ、Apple、栄光、グリコ、ファーウェイ、ソニー、ASUS、シーメンスなどのブランドの成約額は瞬く間に億元を突破した。明るい成長は中国の消費市場の確固とした粘り強さと深い潜在力を示している。
観点：
先週中の概略的な相互接続市場の全体的な表現は際立っており、プラットフォーム経済企業の表現は明るく、美団（前期重点推薦、信達6月十大金株に選ばれた）／快手/京東はそれぞれ9.95%/16.56%/6.24%上昇した。主に今回の上海の疫病状況はほぼ終わったため、再生産は実質的な段階に入った。6月1日、上海は住宅団地の出入り再開、公共交通の運営再開、自動車の通行再開を発表した。その後、上海の自動車の流量、デパートの人の流量は明らかに増加し、生活秩序は基本的に正常に回復した。同時に、疫病後の消費と経済の比較的速い回復を刺激するために、618大促進の接近と結びつけて、地方政府の連合プラットフォーム経済企業も多くの具体的な措置を打ち出した：深セン市政府は米団プラットフォームを通じて3000万元のデジタル人民元の赤いかばんを配布する；「上海市の経済回復と再生を加速させる行動案」を実行するために、上海のすべてのユーザーに30億元以上の専属「618」消費クーポンを配布することを宣言した。2022年の「恵購湖北」消費券は支付宝、美団、震え音など6つのプラットフォームで配布されることが確定した。また、家電、自動車、文旅、スポーツなどの大口消費やオフライン外出に関する具体的な業界に対して、各地でも一連の具体的な措置を打ち出して関連消費を刺激し、これらは電子商取引、地元の生活、オプション消費などの業界が比較的速い回復を迎えるのに有利である。
私たちは上海の生産と生活が徐々に正常に回復するにつれて、安定的に成長し、消費を促進することが各地の次の段階の仕事の重点になると考えています。この過程で、プラットフォーム経済企業は人々をカバーし、業界をカバーし、成約効率の高いネットワークプラットフォームとして、各地で安定した成長目標を実現する重要なルートと主要な手がかりとなる。業績の麺では、上海の外出再開、618の大規模なスタートに伴い、電子商取引、地元の生活、広告などの業界は著しい業績回復を迎え、関連会社のQ 2と下半期に対する展望も楽観的になると予想されています。政策麺では、今回の疫病発生状況はさらにプラットフォーム経済企業の疫病防止、民生保護、安定した就業、消費促進の麺での重要な役割を際立たせ、政府のプラットフォーム経済に対する監督管理もすでに本質的な転換が発生し、旗幟鮮明にプラットフォーム経済の規範健康発展を支持することを際立った位置に置いている。そのため、私たちはこれまでの「政策の底後に業績の底が来る」という判断を改めて表明した（詳しくは5月18日の評論「デジタル経済協議会が開催され、消費インターネットの回復が期待され、政策の底後に業績の底が来る」を参照）。
私たちは引き続き、最近の政策転換と消費回復に恩恵を受けた消費/電子商取引/広告/娯楽体験などの業界の良質な標的に重点を置くことを提案します。
香港株と中国株
1）電子商取引/広告収入を主とするプラットフォーム経済企業：美団-W、京東グループ-SW、快手-W、騰訊控股、アリババ-SW、綴多、唯品会など；
2）電子商取引を重要なルートとするオプション消費財会社は、スポーツアパレルブランド安踏、李寧、特歩国際、361度などを含む。オフラインの店舗の営業再開の恩恵を受け、オンラインの微信ウィジェット、天猫、京東などの購入ルートの物流が正常に回復したブームのリーダー「バブルマット」とオフラインのQQFamilyルートの回復「創夢天地」。
A株
1）電子商取引：特に5月にGMVが修復を開始するMCNのリーダー Saturday Co.Ltd(002291) （遠隔地から見るとネットは現在すでに振動/高速手の頭部の生放送電子商取引MCN企業になり、5月にGMVは前年同期比2倍になる見込み）を推薦し、他の電子商取引シーズンの受益MCN機構 Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) Beijing Yuanlong Yato Culture Dissemination Co.Ltd(002878) Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) などに注目し、電子商取引世代の運営企業 Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) Shanghai Lily&Beauty Cosmetics Co.Ltd(605136) など；
2）広告：電子商取引/消費類広告予算の回復に利益をもたらすことが期待される広告業界のトップ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) （生活圏メディア）、 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) （キャンパスメディア）、 Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) （浙江省部属は国務院の安定経済政策を実行する）、 Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) など；高速鉄道の人の流量が回復した「メガメディア」などの恩恵を受けている。
3）オプション消費：電子商取引を重要なルートとするオプション消費財会社は、ペットフード業界の Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) など、家電業界の Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) など、化粧品会社 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) などを含む；
4）オフライン娯楽体験：①映画：オフライン映画館の開放、下半期に多くの輸入映画が上映される3 Tianjin Motor Dies Co.Ltd(002510) 02739、キャッツアイ娯楽などの恩恵を受ける見込み；②オフラインゲーム Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) 及びネットカフェ Hangzhou Shunwang Technology Co.Ltd(300113) Hubei Century Network Technology Inc(300494) ；③オフライン展示、演芸、コンベンション Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) （企画/文化展示館プロジェクトが再開し、手で注文して備蓄が十分にある）、 Beijing Fengshangshiji Culture Media Co.Ltd(300860) Shenzhen Esun Display Co.Ltd(002751) 、ミオコンベンションなど。
私たちは4月7日に74ページの美団深さ報告書を発表しました。「美団-W（3690.HK）：地元生活の「検索エンジン」、「3つの曲線」は過去と未来を結ぶ」。美団の各業務の成長空間、利益の将来性について深く分析し、生鮮電子商取引業界の発展傾向について簡単に討論した。
私たちは4月29日に58ページの快手深さ報告書を発表しました。「快手-W（1024.HK）深さ報告：個性的な短ビデオリーダー、持続的にスーパービジネス総合体を構築する」。快手が位置する短ビデオコースの広い空間と快手独特の競争優位性を詳しく分析し、私たちの評価方法と投資提案を提供しました。
業界の観点では、投資家が底部反転の重大な機会を把握し、良質なインターネットトップ企業を積極的に配置することを提案しています。インターネット麺での重点推薦：1、業績の伸びがよく、長期競争力の強い中生代消費インターネット会社「美団-W」は、信達6月10ダイキン株に選ばれた。2、マイナス予想が明確で、ビジネスモデルが抜群で、抑圧が続くショートビデオプラットフォーム「快手-W」は、「メディア業界の6月金株」に選ばれた。注目を提案：1、独特な障壁を持ち、成長に柔軟性があり、利益率が明らかに改善される見込みのある電子商取引大手京東グループ-SW；2業績と推定値はまだ底にあり、右側の業界トップ会社テンセント、アリババ-SWを辛抱強く待っています。3、業績の伸び率と利益率は安定しており、低PE質優良会社網易-S、綴多；4、政策基調に応じて新しい科学技術分野の「百度グループ-SW」を配置する。
A株メディアインターネットの重点注目：
A株のメディアは、＊ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) （下半期の業績の前期比修復）、兆信メディア（高速鉄道メディアのリーダー、復工復産核心標の）、＊ Saturday Co.Ltd(002291) 5月のGMV環状比の倍増は22年月度の最高値を記録）、＊ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) （文交所の協力プラットフォームの着地に注目）、＊ Visual China Group Co.Ltd(000681) （NFT海外プラットフォームVault 5月25日のオンラインテスト）、＊ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) 、＊ Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) ）などの消費に引き続き注目している。、広告、オフラインでの体験などの配置機会、ゲームの第2陣の版号着地（5月28日北京分区分級動態予防と疫病予防状況はコントロールされる見込み）、例えば[ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Perfect World Co.Ltd(002624) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) など]、Q 2展望[ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) （「浪姐3」「声生不息」は明るい目でQ 2業績の回復を牽引）、 Perfect World Co.Ltd(002624) （低基数高成長）]などの株の業績表現。
Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 2021年のマクロ経済は回復し、広告業界全体の投入は前年同期比で回復態勢を呈している。四半期別に見ると、基数的な原因と下半期のマクロ変動のため、回復力は前後して低く、21 Q 4業界の成長は力がなく、22 H 1疫病の影響は短期的な圧力に影響し、22 H 2疫病の回復と会社が疫病賃貸料の減免を勝ち取った後の利益能力の回復を見ている。CTRデータによると、2022年4月の広告市場の費用は前年同期比19.5%下落し、毎月の費用は前月比9.4%下落した。
兆訊伝媒会社は高速鉄道メディアのリーダーとして短期的には、操業再開後の高速鉄道の旅客輸送量の回復、経済麺積の極めて改善の二要素の利益の推進に恩恵を受ける。長期的な高速鉄道駅のメディア資源数と単一メディアの収入は増加する見込みで、会社も引き続き広告メディアの質を向上させ、贅沢品、自動車、服装などの優秀な客源を開拓し、価格の上昇成長性の論理を備えている。会社は最新4.2億元を投資して屋外裸眼3 D大スクリーン業務に投資し、新しいマーケティングシーンを開拓し、会社の業績の第2の成長曲線になる見込みです。重点的に注目することをお勧めします。
Saturday Co.Ltd(002291) 会社は22年に靴と靴の業務を分離し、モバイルインターネットマーケティング業務の発展に専念し、業績は大幅に逆転するかもしれない。子会社はネットの発展がますます成熟し、短いビデオと生放送電子商取引の分野が相対的にリードしていることを望んでいる。会社の業績の確定性が高く、新たに参入した非標準分野は大きな増加をもたらす可能性があり、また、会社はデジタル資産業務の発展を高度に重視し、長期的に見るともう一つの核心競争力である。5月20日、インターネットの一日GMVが2.4億元を突破し、一日の最高記録を更新することを期待している（その中で瑜大公子は約1.13億元、賈乃亮は約9000万元）。ヤモリによると、5月のGMVの合計は13億4900万元に達した。
Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) は伊利、三大キャリア、四大銀行などの頭の国有企業を含む多業界の安定した頭の顧客を持ち、21年に華潤グループ、一汽大衆、東風本田、一汽トヨタなどの多業界の新しい顧客を更新開拓し、今後2-3年または投資収益の弾力性がある。会社は将来、核心国有企業の持続的なマーケティング普及投入の増加傾向に引き続き恩恵を受け、NFT、デジタル仮想人などの配置は業績の新たな増加をもたらす可能性がある。
Visual China Group Co.Ltd(000681) 2021年の成長は予想を下回り、伝統素材業務の収入の新規署名の協議は低下し、その中で海外市場は疫病の影響を大きく受け、2022年下半期に消化可能な影響を受けると予想されている。元ビジュアルプラットフォームは2022年Q 1で売上高1000万元を超え、41人以上の芸術家、著作権IP協力機構と協力し、オリジナルデジタルアート作品126点を発売した。メタビジョンは現在、4億枚以上のライセンス可能な画像、3000万本のビデオ、音楽素材を持っており、世界最大の同類のデジタルコンテンツプラットフォームの一つです。海外デジタルアート取引プラットフォームVaultby 500 pxの公式サイトは5月25日にテストを開始し、世界のクリエイターのためにサービスのコミュニティと取引プラットフォームを構築することを目的としている。将来はイーサ坊ブロックチェーンに基づいて取引を展開し、ユーザーはイーサドルを使用してデジタルコレクションを取引する。会社は最近疫病の影響で業績が圧迫されているが、中国業界では依然として
