投資戦略
下半期を展望して、通信プレートはデジタル新インフラと高成長の2つの本線から関連投資機会を把握することを提案した。一つは5 G、クラウド、光ネットワーク、モノのつながりの感知、衛星インターネットなどの新型ICTインフラサプライチェーンにおける市場構造がよく、規模効菓を備えたヘッド企業である。第二に、通信と垂直業界が融合したシーンでは、AIoT、デジタルエネルギー、スマート自動車などの新興業界のコースにおける高成長細分化のリーダーが含まれています。
重点ターゲット：中国移動（オペレータ）、＊ Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) （モノのインターネットモジュール）、＊ Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) （智製御器）、＊ Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) （智製御器）、＊ Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) （IDC）。
業界の観点
5 G投資は需要駆動に転換し、オペレータ、主要設備業者、光通信、VRなどの細分化分野の投資機会に重点を置いている。2022年は5 G規模のネットワーク構築の最後の年であり、産業発展の核心は投資駆動から需要駆動に転換する。キャリアの基本麺に傾向性が好転し、設備メーカーのサプライチェーン機会はグローバル市場の拡張と国産化の代替からより多くのものになる。光通信市のシーンの気品は向上し、世界のVR端末は初めて千万を突破し、生態と応用が加速している。
クラウドコンピューティング市場は底を打って回復し、四大投資機会に注目している。1）IaaS：非BATクラウド業務の成長が迅速で、業界クラウド市場の空間が広く、金山クラウドなどの第二段階クラウドコンピューティングメーカーは製品行列を持続的に完備している。2）IDC：プレートには全体的に低評価値の修復空間が存在し、「東数西算」政策の導きの下で技術、サービスの優位性を備えた部品メーカーと頭部の第三者IDC工場に重点を置いている。3）サーバー：中国サーバー市場の成長が強く、今後3年間のCAGR 10%+、ハイエンドサーバー構造的な投資機会の把握を提案する。4）SaaS：汎用型ERPメーカーはクラウド転換を加速し、クラウド購読業務を強化し、信創とデジタル経済業界の機会を把握する。
モノのインターネットは長期的に横N縦のチャンスに注目し、22 H 2の利益能力の修復をよく見ている。モノのインターネットの現在の主要な受益部分は依然として感知接続層であり、モジュールと知能コントローラは主要な受益コースであり、ここ5年間の収益/純利益複合の成長率は30%+である。モジュールコースのマタイ効菓はさらに顕著で、智製御器コースに分化細分化蛇口が現れる機会もある。下半期を展望すると、智製御器とモジュールメーカーは上流の原材料の影響の弱体化と下流のモノのインターネットシーンの需要の増加に恩恵を受け、利益能力をさらに向上させることが期待されている。下流では、スマートホーム、スマートモビリティ（ネットワーク自動車、ショートモビリティ）、衛星相互接続の高精度位置決め、工業相互接続などの大粒子シーンに重点を置くことを提案しています。
スマートネットワーク時代の自動車価値チェーンの中国への移転は、本土のサプライチェーンの台頭の好機に注目している。自動車のインテリジェント化のアップグレードは産業構造の変化を推進し、今後5年間の世界L 2+CAGRは20%+と予想されている。国産自動車の出海が加速し、自主ブランド市の占有率は21年の44%から2030年の60%に上昇し、本土のサプライヤーが道を変えて追い越す機会をもたらす見込みだ。投資家は、スマート運転システム、レーザーレーダー、視覚センサー、パワー半導体、MCU、車ネットワークモジュールなど、増分空間が大きく、単車価値が高い細分化されたコースに重点を置くことを提案します。
リスクのヒント
5 G商用の進展は予想に及ばず、パブリッククラウドの発展は減速し、知能運転産業の発展は予想に及ばない。
