プレート市場の回顧
今週（05/30-06/03）の交通指数は1.9%下落し、上海の深さ300指数は1.0%下落し、0.9%下落し、20/29位だった。交通プレートの中でバスプレートの上昇幅は最大（+6.8%）、鉄道総合プレートの下落幅は最大（-1.5%）である。
業界の観点
速達：「618」大促進活動が始まり、初日の加工量は前期比で増加した。疫病がオンライン消費の割合を高め、電子商取引プラットフォームは「618」の大促進活動を開き、抑製された消費需要が放出される見込みで、宅配業務量は高成長を回復する。6月1日、郵便宅配便は4億2500万件を受け取り、前月比33.2%増加した。3億1000万件を配達し、前月比2.3%増加した。買い物祭の初日、京東、 Suning.Com Co.Ltd(002024) 出庫書の量はいずれも2021年を超えた。前売り注文金額は、京東家電が同+200%、デジタル品が同+130%、越境食品酒水生鮮品が同+100%、化粧品が同+200%、スポーツアパレルが同+180%だった。6月1日から上海市は全麺的に秩序正しく操業を再開し、生産を再開し、正常な生産生活秩序を回復する段階に入り、宅配企業の経営は回復を加速させた。宅配会社は業績現金化期に入り、2022 Q 1中通、円通、韻達利益は前年同期比70%、135%、52%増加し、順豊、申通は黒字に転換した。順豊業績の大幅な増加主要係（1）核心物流戦略に焦点を当て続ける；（2）製品構造を調整し、低粗利益製品の部品量を減らす；（3）リーン化コスト管理を堅持する；（4）業務の利益能力が改善され、新しい業務は前年同期比で減少した。（5）2021 Q 4から嘉裏物流を合併する。宅配会社の資本支出のピークや過去、利益は修復を続ける見込みだ。 S.F.Holding Co.Ltd(002352) Yto Express Group Co.Ltd(600233) をお勧めします。
物流：化学工業物流の業績増加が確定し、ToBサプライチェーンの需要が広い。化学工業物流分野は高い敷居を持っており、 Tianjin Port Co.Ltd(600717) 、響水などの事故が発生した後、監督管理が厳しくなり、業界の供給が製限され、需要端は依然として増加しており、化学工業物流のトップ業績の増加の確実性が強い。製造業のアップグレードにより、ToB生産性サプライチェーンの物流需要が増加し、システム投入を重視し、管理を強化している企業が勝つ。2021年の業績の伸び率は以下の通りである: Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 50%、 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) 20%、 Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) 16%、 Hichain Logistics Co.Ltd(300873) 59%、興通株式+61%。2022 Q 1業績の伸び率： Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 72%、 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) 18%、 Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) 18%、 Hichain Logistics Co.Ltd(300873) 45%、興通株式+7 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) をお勧めします。
航空空港：中国航空は山航を買収する計画で、競争構造は最適化される見込みです。今週の中国の航空輸送量は前年同期比67%減少し、下落幅は6 pct縮小し、価格は前年同期比36%上昇した。5月16日、民航局は中国旅客輸送便の特別支援政策を配置し、5月21日から1日平均便量が4500便以下で、平均客席率が75%を超えない場合、便の実際の収入に変動コストを控除した後の赤字額に補助金を与え、上限は1時間あたり2.4万元で、政策の実施時間は2ヶ月である。執行以来、一部の航空会社の利益は好転した。5月30日、 Air China Limited(601111) は公告を発表し、山航グループの製御権を取得し、さらに山東航空の製御権を取得する計画を立てていることを明らかにした。中国の航空会社の主体が多く、一部の空港の時刻が分散していることを考慮して、この事項が順調に実施されれば、業界の競争構造の改善に有利である。短期的な多重マイナス要素の共振は、航空会社の第2四半期にも多額の損失を再現する見通しだ。中期的に見ると、ワクチンとCOVID-19経口薬はCOVID-19の予防と治療システムを強化し、疫病の影響が解消され、国際開放後、航空司空港の経営が著しく改善され、プレートの投資価値が明らかになる。現在、疫病の修復機会を配置することを提案し、疫病の影響を明らかに受けた Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 、中期的に Air China Limited(601111) を推薦する。
運航：収集輸送：CCFIループ比は0.13%低下し、SCFIループ比は0.8%上昇した。油送：原油輸送指数BDTIループ比は1.6%低下し、前年同期比86%上昇した。完成品油輸送指数BCTIループ比は5.4%低下し、前年同期比175%上昇した。ドライバルク輸送：BDI指数は前月比16%低下し、前年同期比4.1%上昇した。世界経済の回復に伴い、石油輸送の需要は徐々に回復し、供給端は古い船舶の船の解体、環境保護政策、船台の生産能力などの影響を受けて製限され、石油輸送プレートに注目することを提案した。
リスクのヒント
疫病の影響は予想以上のリスク、原油価格の上昇リスク、為替レートの変動リスク、価格戦は予想以上のリスクに影響する。
