投資提案
業界関連の投資機会に注目することを提案し、注目しています。
理由
私たちは5月に社融データが弱くない可能性があり、主に政府債が貢献すると予想しています。万得一緻は2022年5月に1.4兆元の信用を新たに増加させ、昨年同期は1.5兆元だった。新規参入は2兆3900億で、前年同期は1兆9500億だった。私たちは5月の新規信用は1兆2500億元で、新規雇用は2兆33億元になると予想しています。構造麺では、5月の新規参入は主に政府債が貢献し、5月の政府債の純増加は約1兆2000億元、4月の純増加値は約4000億元にすぎず、前年同期の純増加値は約6700億元にすぎないと予想しています。政府債を差し引くと、社融の伸び率は前年同期比9.0%から8.9%に下がる可能性があり、下落幅は大きくない。政府債に計上すると、社融成長率は前年同期比10.2%から10.3%に向上する可能性がある。
長期的な展望の下で、信用拡大は比較的に楽観的である。長期的な視点から見ると、信用拡大、疫病発生後、私たちは5-6月の融和企業が安定し、7-9月に小幅に回復し、4四半期後に小幅に下落すると予想しています。重要な時間ノードは10月かもしれません。まず、市場の不動産アナリストは、不動産分野の販売、土地取得、操業などのデータが第3四半期に修復される可能性が高いと予想しています。第二に、20大時間は一般的に10月末から11月初めにかけて、通常この時間帯の政策態度は経済の安定的な発展を維持する傾向があるため、政策の転換確率は小さい。第三に、昨年の社融7-9月の基数は低く、10-12月の基数は高い。第四に、長期的に見て、私たちは社融増速と名目GDP増速が一緻すべきだと考えています。
私たちは銀行業界の中報の収入と利益が前年同期比で1季報より増加すると予想しています。まず、銀行業界の不良率は引き続き低下する可能性がある。第二に、21 Q 2の売上高、利益は実際には低基数であり、その絶対値は21 Q 1と比べて明らかに増加していないが、前年同期比の増加率が高いのは20 Q 2政策麺が銀行の業績に幹渉しているからだ。22 Q 2の前年同期比成長率は22 Q 1よりさらに向上する見込みであるため、中報の売上高、利益の前年同期比成長率は1季報より向上する可能性があると考えています。第三に、引下げ準備は2つの影響を与える可能性があり、一方では帳消しが不良で、引下げと不良残高が同時に減少する可能性がある。一方で、利益の放出が加速する可能性があります。現在の政策環境は2020年よりも銀行に友好的だと考えています。
私たちは投資家が Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) に重点を置くことを提案します。私たちは Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 2022年の帰母純利益の伸び率が30%を超え、今後3年間の毎年の帰母純利益の伸び率が25%を超え、不良率が四半期ごとに低下すると予想しています。私たちは Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 大株主の太保氏の減少が、遅くとも8月末に終わると予想しています。 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 大株主の減持完了後の株価上昇を参照すると、 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 株価は太保減持完了後に上昇する見込みだと考えられています。現在、 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ダイナミックPBは1倍以下にコールバックされています。投資家は Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) に注目することを重点的にお勧めします。
リスクのヒント。企業の債務返済能力が低下し、資産の品質が大幅に悪化した。金融監督管理政策に重大な変化が現れた。
