核心的な観点
軍需産業プレートは大幅に反発し、業績とのマッチング度が向上したと推定されている。先週の申万国防軍需産業プレートは5.3%上昇し、すべての申万一級業界の中で7位だった。細分化された2段プレートはすべて4.5%を超えて上昇した。4月27日の段階的な低点から現在まで、中証軍需産業指数は30%反発し、業績とのマッチング度が向上したと推定されている。東航は4機のC 919計画の発表、および1機目のC 919初飛行試験の導入に成功し、国産大航空機の納入が目前に迫っており、産業チェーンの関連株の上昇を牽引している。国有企業改革の3年間の行動計画の収官、国家資本委員会はさらに良質な資産の上場会社への注入を強化し、航空工業傘下の Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) と China Avionics Systems Co.Ltd(600372) は吸収合併し、軍需産業の国有企業改革は再び相場の重要な触媒になる予定だ。
神舟14号有人宇宙船の打ち上げは円満に成功した。中国有人宇宙船 Changzheng Engineering Co.Ltd(603698) 事務室によると、北京時間2022年6月5日10時44分、神舟14号有人宇宙船を搭載した長征2号F遥14キャリアロケットが酒泉衛星発射センターで点火発射され、約577秒後、神舟14号有人宇宙船はロケットと分離に成功し、予定の軌道に入り、飛行乗員の状態が良好で、打ち上げは円満に成功した。これは中国の有人宇宙ステーションの段階で3回目の有人宇宙飛行任務である。神舟14号の宇宙飛行士は軌道上で任務を遂行する間、問天実験室、夢天実験室を迎え、中国の宇宙飛行士が軌道上で宇宙ステーションを訪れるのは初めてだ。
産業チェーンの景気拡大伝導は秩序があり、プレートの配置価値が際立っている。軍需産業プレートは2022年以来、市場感情などの影響を受けて、大幅な回復を見せ、今回の反発以降、中証軍需産業指数は今年以来累計24%下落した。業界の景気拡大ロジックは変わらず、下流企業の予収金は多額の注文が着地したことを検証し、産業チェーンに沿って上流、中流に秩序正しく伝導され、「第14次5カ年計画」期間中の関連企業の需要の放出量の確定性が強い。中証軍需産業指数の推定値は55倍で、歴史PEの11%分位値にあり、現在の位置におけるプレート配置価値を引き続きよく見ている。
航空装備投資のメインラインを把握し、軍需産業電子は自主的に製御可能な成長性が高い。1）ホスト工場の契約負債+前受金の検証、航空産業チェーンの成長は持続的に実現される。業績の伝導は有効で、主機工場とエンジンシステムから、機体システムと部品、さらに上流の原材料プレートまで、全産業チェーンの景気度の確定性が強い。ホスト工場の注目 Eastern Communications Co.Ltd(600776) 0 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) Avicopter Plc(600038) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) ;機体システムの注目＊ Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) 、＊ China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 、＊ Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) 、＊ Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) ;航空鍛造品と部品の注目、 Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) 、、 Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) 、、 Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) 、、 Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) ;金属材料の注目 Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) ;複合材料は Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) に注目しています。2）ミサイル兵器装備の確定性は実戦化軍事訓練に恩恵を受け、ハイエンド装備分野の軍用電子の自主製御が高い成長性をもたらす。＊ Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) 、＊ China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 、＊ Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) 、＊ Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) 、＊ Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) などに注目してください。
リスク提示：疫病がマクロ経済環境に繰り返し影響するリスク；装備の研究開発の進展と購入の進度が予想に及ばないリスク；軍品購入価格の低下リスク；業界競争が激化するリスク
