政策プラスでは、世界の新エネルギー自動車の販売台数は高い成長を維持する見込みだ。
5月31日、工信部弁公庁、農業農村部弁公庁、商務部弁公庁、国家エネルギー局総合司は2022新エネルギー自動車の農村活動の展開に関する通知を発表し、各地がより多くの新エネルギー自動車の農村支援政策を打ち出すことを奨励し、新エネルギー自動車の使用環境を改善し、農村の電力交換インフラ建設を推進することに言及した。2022年4月、疫病の影響で、各地の封鎖政策によって新エネルギー自動車のサプライチェーンが不足し、下流の消費が疲弊している。同月の新エネルギー生産量は31.19万台で、前年同期比44.3%増加し、前月比32.9%減少した。販売台数は29.89万台で、前年同期比44%増、前月比38.3%減だった。4月は前年同期比で依然として急速な成長を維持し、前月比で明らかに下落した。1-4月、累計生産販売台数はそれぞれ159.71万台と154.80万台で、それぞれ前年同期比113.13%と114.76%増加し、比較的速い成長を維持した。疫病の影響が弱まるにつれて、各地の新エネルギー消費政策が続々と登場し、新エネルギー消費需要を急速に牽引することが期待され、通年の新エネルギー自動車消費は依然として急速な成長態勢を維持することが期待されている。新型コロナウイルスとロシアの危機の下で、ヨーロッパの新エネルギー車市場は影響を受けたが、依然として比較的速い成長態勢を維持し、2022年1-3月のヨーロッパの新エネルギー車の累計販売台数は33.28万台に達し、前年同期比63.82%増加した。2021年8月、バイデン米大統領はホワイトハウスで行政令に署名し、2030年までに米国市場で販売する新車の半分以上がゼロエミッション車であり、純電気自動車、プラグインハイブリッド自動車、水素燃料電池車を含む。バイデン氏がこの行政令に署名した後、GM、フォード、Stellantisは共同で声明を発表し、2030年までに新車の総販売台数の40%~50%を占める電気自動車の販売台数を実現することに力を入れると発表した。2021年1-3月の米 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の累計販売台数は21.51万台に達し、前年同期比72.39%増加し、比較的速い成長の勢いを維持した。世界市場では、交通電動化は世界が炭素排出削減目標を実現する重要な手段を認識し、今後数年間、世界の新エネルギー自動車は依然として急速な成長態勢を維持することが期待されている。
リチウム資源の新規供給は楽観的ではなく、不足は続く。
2021 Q 1現在、オーストラリアでは合計108万トンのリチウム精鉱生産能力が回復+増加し、2021 Q 1/Q 2/Q 3/Q 4/2022 Q 1オーストラリアのリチウム精鉱生産量はそれぞれ43.47/45.52/51.20/47.91/47.60万トンで、生産能力は増加したが、生産量は予定通り増加していないことが明らかになった。Mt Wodginaは2017年2月に採鉱作業を開始し、2017年4月に第1船のリチウム輝石原鉱が中国に輸送された。2018年3四半期までに、会社はリチウム輝石原鉱の生産と輸出を主としていた。3つのリチウム輝石精鉱選鉱工場は、2018年3月に建設を開始し、それぞれ2019年3月、2019年6月、2019年11月に調整を開始したが、鉱山全体は2019年11月に生産停止とメンテナンスを開始し、歴史的に実際の精鉱生産量は非常に少ない。Mt Wodginaのこれまでの生産停止期間は2年半近くになり、歴史上の選鉱工場が建設された後、生産停止状態に入り、操業再開後の登坂速度は楽観的ではないだろう。その他の海外リチウム資源増量プロジェクトの進展の多くはこれまでの予想に及ばず、Barrenjoeyの予測によると、今後10年間のリチウムの供給は引き続き緊張し、供給不足は絶えず拡大し、2030年までに、需給不足は120万トンのLCEに達する。リチウム資源の需給ギャップはさらに拡大し、供給不足の局麺は電池リチウム材料の価格が全麺的な成長を実現することになる。下流の需要が旺盛で、上流の供給が緊張し、世界のリチウム資源争奪情勢がエスカレートし、ますます多くの国際自動車企業がリチウム争奪戦に参加している。これも側麺から現在のリチウム資源の供給緊張を反映しており、電気自動車企業は上流からリチウム資源の供給を保障し、それによって自身の新エネルギー自動車産業チェーンの供給安全を保証したいと考えている。
リチウム塩価格は高位に回復する見込みで、年間リチウム価格は楽観的な予想を維持している。
2022年に入り、リチウム塩価格は需要旺盛を背景に急速に上昇し、リチウム塩価格は一時50万元/トンの大台を突破した。しかし、疫病の原因で、新エネルギー産業チェーンのサプライチェーンが中断し、第2四半期の下流消費の伝統的な閑散期を重ねて、リチウム塩価格は下落したが、依然として40万元/トン以上の高位を維持している。疫病が回復した後、新エネルギー自動車企業は下半期に仕事を急ぎ、疫病期間の影響を補い、年間生産販売目標を実現する意欲があることを考慮した。下流消費も政策支援の下でさらに高騰する見通しで、炭酸リチウム需要を牽引し、リチウム塩価格は下半期に回復する見込みで、需給の緊張を背景に、価格は再び前の高さを突破する見通しだ。同時にリチウム精鉱価格の持続的な上昇は、将来のリチウム塩価格にもハードサポートを形成している。今年4月と5月、リチウム精鉱の供給が緊張し続けている背景の下で、オーストラリアの鉱山サプライヤーのピルバラは2回のオンラインオークションを完成し、オークション価格はそれぞれ6250ドル/トンと6586ドル/トン（CIF中国）だったが、各オーストラリアの企業公告と電話会の交流状況によると、2022 Q 2オーストラリアのリチウム精鉱長の協議価格は5 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) 0ドル/トン前後で、PLSの毎回のオークション価格は次の四半期のリチウム精鉱長の協議価格には一定の予想作用があり、2022 Q 3リチウム精鉱長の協議価格の推定率はさらに上昇し、6000ドル/トンを突破すると判断した。中国のリチウム塩生産量の6割を超える原材料はオーストラリアから輸入されたリチウム精鉱から来ており、リチウム精鉱の価格が上昇し続けるにつれて、リチウム塩の加工コストが急増し、一体化企業と加工企業の利益分化が加速するに違いない。2022 Q 2に入ると、上流のリチウム鉱資源が保障されている一体化企業はコストが製御可能な場合、リチウム塩の1トン当たりの利益はオーストラリアのリチウム精鉱を販売することで加工された純リチウム塩の商工業より明らかに高くなる。一体化企業の競争力は明らかで、原料自給率の高い企業は、より豊かな利益を得ることができる。
投資提案
世界の重要な鉱物資源の強奪戦はますます激しくなり、現在、世界の重要な鉱物資源の獲得はますます地政学の影響を受けている。将来長い間電気自動車の盛んな発展に必要な上流原材料として、各国はリチウム資源を国家戦略資源に調整している。現在、海外のリチウム資源企業のここ2、3年の増量部分の請負販売協議は日韓欧米市場または産業チェーンの下延傾向を結び付けてますます明らかになり、上輪週期中の新規投資プロジェクトが中国市場を全麺的に結び付ける局麺を再現するのは難しい。わが国はリチウム資源の需要量が旺盛な場合、中国のリチウム資源プロジェクトの開発リズムを整合させ、バランスを取る必要があり、同時に海外の友好国地区と共同でリチウム資源プロジェクトを建設、開発するモデルを採用し、上流の重要な戦略資源の発言権を掌握し、急増する動力とエネルギー貯蔵電池のリチウム資源需要量に十分に対応し、中国が早期に炭素ピークの炭素中和を実現するために護衛しなければならない。
ここでは、上下流の一体化企業に注目し、甘孜州134の脈が採っていることに注目することをお勧めします。茜坑リチウム雲母鉱の探採を行っている[ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ]；アバ州李家溝リチウム輝石鉱が間もなく生産を開始する[ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ]；受益基準には、グリーンブッシュ鉱山が今後5年間増産し、OEMを通じて生産量の放電を実現できる「 Tianqi Lithium Corporation(002466) 」と、最近初の粗製リン酸リチウムが順調に生産された「 Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) 」が含まれている。
リスクのヒント
1）世界のリチウム塩需要量の伸び率は予想に及ばない；2）オーストラリアのWodgina鉱山が再生産され、リチウム精鉱が外販された。3）オーストラリアGreenbushesのリチウム精鉱の外販；4）南米塩湖の新プロジェクトの生産開始の進度は予想を超えている。5）世界の電気自動車の販売台数は予想に及ばない；6）リチウム精鉱及びリチウム塩の価格上昇は予想に及ばない；7）四川リチウム鉱の資源統合開発は予想に及ばなかった。
