2021年 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
転換社債の公開発行
追跡格付けレポート上海新世紀資信評価投資サービス有限会社Shanghai Brilliance Credit Rating&Investors Service Co.，Ltd.
追跡評価の概要
番号：新世紀追跡（2022100209
評価対象：2021年＊ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 転換社債の公開発行
旗浜転債
主体/展望/債務/評価時間
今回の追跡：AA+/安定/AA+/2022年6月7日
前回の追跡：AA+/安定/AA+/2021年6月29日
初回評価：AA+/安定/AA+/2020年11月3日
主要な財務データと指標追跡評価の観点
プロジェクト2019年2020年2021年2022年上海新世紀資信評価投資サービス有限会社（「本第1四半期格付け機関」と略称）は、＊＊ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) （金額単位：人民元億元「＊ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 」、「発行人」、「同社」または「会社」と略称）の親会社口径データ：
貨幣資金0.15 0.38 5.22 4.70及び2021年 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 公剛性債務5.87 0.50 11.95 12.12開発行転換社債（「旗浜転債」または「本所有者権益70.30 79.50 90.08 90.63回債」と略称）の追跡評価は2021年以来の旗浜集経営性現金純流入量0.47 0.80 1.05-0.68団の市場地位、資源と原料の供給能力、利益能力の合併口径データと指標を反映している：及び財務構造の麺で優勢を維持し、同時に会社の総資産130.55 143.02 209.48 216.12がフロートガラス業務、投融資と業務開拓及び海外業の総負債48.20 47.88 74.444 74.49務麺は引き続き圧力とリスクに直麺している。
剛性債務30.03 21.34 32.50 40.73
所有者持分82.35 95.13 135.05 141.63
営業収入93.06 96.43 145.73 30.63主な優勢：
純利益13.36 18.09 42.21 5.22
経営性現金純流入量20.17 31.18 50.73-0.35規模の優位性が明らかで、市場地位が高い。 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) は私のEBITDA 26.68 31.89 60.36-国のフロートガラスの先導企業の一つで、規模の優位性は明らかで、資産負債率[%]36.92 33.48 35.53 34.47中国の華東と華南地区で高い市場地位を持っている。資本と剛性債務274.25 445.77 415.59 347.69
比率[%]珪砂資源の備蓄が豊富で、原料の供給能力が強い。近流動比率[%]81.00 88.84 189.87 232.18年来 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 珪砂資源備蓄を継続的に拡充し、会社の現金比率[%]25.08 34.93 116.99 143.43珪砂基地はフロートガラス生産ラインから輸送距離が短く、物利保障倍数[倍]10.41 16.93 45.82-
純資産収益率[%]16.91 20.39 36.68-材料供給能力が強く、物流コストの優位性が明らかで、有利な経営性現金純流入量は70.95 91.42 122.88-ガラスコストと品質のコントロールにある。
流動負債比率[%]
非資金調達性現金純流入量22.11 41.58 50.89-利益能力が高い。フロートガラス価格の上昇と主と負債総額の比率[%]の要原材料コストの相対的に有効な製御のおかげで、省エネガラスEBITDA/利息支出[倍]16.50 24.52 55.14-業務の開拓に加え、2021年 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 収入と利益の大幅なEBITDA/剛性債務[倍]0.86 1.24 2.24-
注： Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 監査された20192021年と監査されていない2022年の成長により、利益能力が高い。
年第1四半期の財務データの整理、計算。その中で、2019年から2020年までの部の財務構造は安定している。追跡期間内に Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 債務は分データがあるが、誤り訂正後のデータに基づいて計算し、記入する。
成長していますが、良好な経営蓄積のおかげで、会社の資産マイナスアナリストの債務率は低レベルを維持し、財務構造は安定しています。
覃斌[email protected].主なリスク：
Tel：(021) 63501349 Fax: (02163500872
上海市漢口路398号華盛ビル14 Fフロートガラス需要の下落とコスト移転リスク。フロートガラスhttp://www.shxsj.com.業界では現在、構造的な過剰矛盾が際立っている。2022年以来、下流の需要が弱く、同時に業界の高稼働率の下で、ガラス在庫は近年の高値に上昇し、ガラス価格には下行予想があり、原燃料価格が高位の場合、業界企業のコスト移転の圧力は大きくなるか。
投資圧力と業務開拓リスク。 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 現在建設中のガラス類プロジェクトは比較的多く、投資待ち金額は大きく、将来は大きな資本性支出圧力と新規生産能力の放出リスクに直麺している。海外ビジネスリスク。 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) はマレーシアでフロートガラスと省エネガラスの生産ラインを投資して配置した。海外業務は一定の経営管理、政治、経済、法律、税収及び為替などのリスクに直麺している。2021年の海外省エネガラス事業はまだ赤字状態にある。将来の展望 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) と発行された今回の債券の主要な信用リスク要素の追跡分析と評価を通じて、本格付け機関は会社AA+主体の信用格付けを維持し、格付け見通しは安定している。今回の債券は元金配当の安全性が強いと考えられ、今回の債券AA+信用等級を維持している。
上海新世紀資信評価投資サービス有限会社
2021年 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 転換社債の公開発行
評価レポートの追跡
評価理由の追跡
Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) が発行した旗浜転債追跡格付けの手配によると、本格付け機関は Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) が提供した監査済み2021年財務諸表、監査なし2022年第1四半期財務諸表及び関連経営データに基づいて、 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) の財務状況、経営状況、キャッシュフロー及び関連リスクに対して動態的な情報収集と分析を行い、業界の発展傾向などの要素と結びつけた。定期追跡評価を行った。
中国証券監督管理委員会の「承認に関する Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 転換社債の公開発行に関する承認」（証券監督許可[2020409号）の承認を得て、同社は2021年4月に旗浜転債を発行し、発行金額は15億元で、期限は6年である。株式移転期間は2021年10月15日から2027年4月8日までです。募集資金の投入額は：4.50億元（発行費用を控除せず、以下同じ）が銀行借入金の返済に用いられ、財務構造を最適化する。10億5000万元は3つのプロジェクトの投資に使われています。2022年3月末現在、会社はすでに募集資金12億5200万元を累計して使用し、その中のプロジェクト投資は8億2000万元（具体的には図表1に示す）である。募集プロジェクトの進度については、銀行ローンの返済がすでに実施されている。長興省エネルギープロジェクトと天津省エネルギープロジェクトの建設はまだ計画通りに実施されており、プロジェクトはまだ完成していない。湖南省エネルギー二期プロジェクトの建設は計画の進度に達していない。
図表1.今回の債券募集資金の使用状況（単位：億元）
プロジェクト名称実施主体総投資は募集使用済み募集資金集資金を使用する予定である。
長興旗浜省エネガラス有限会社年間1235万平方メートル長興旗浜省エネ6.56 4.20 3.83省エネガラスプロジェクト（「長興省エネプロジェクト」と略称）ガラス有限会社
天津旗浜省エネガラス有限会社省エネガラス生産基地天津旗浜省エネ5.73 4.80 3.89プロジェクト（「天津省エネプロジェクト」と略称）ガラス有限会社
湖南旗浜省エネガラス有限会社省エネガラス生産ライン湖南旗浜省エネ1.82 1.50 0.31設置プロジェクト二期プロジェクト（「湖南省エネルギー二期プロジェクト」と略称）ガラス有限会社
銀行借入金の返済 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 45
