2020年 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608)
転換社債
追跡格付けレポート上海新世紀資信評価投資サービス有限会社Shanghai Brilliance Credit Rating&Investors Service Co.，Ltd.
追跡評価の概要
番号：新世紀追跡（2022100207
評価対象：2020年＊ Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 転換社債
スト転債
主体/展望/債務/評価時間
今回の追跡：AA-/安定/AA-/2022年6月7日
前回追跡：AA-/安定/AA-/2021年6月10日
初回評価：AA-/安定/AA-/2019年9月26日
主要な財務データと指標追跡評価の観点
プロジェクト2019年2020年2021年2022年上海新世紀資信評価投資サービス有限会社（本第1四半期格付け機関と略称する）は、＊＊ Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) ＃＃金額単位：人民元億元（＊ Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) ＃、発行人、同社または会社と略称する）及び親会社の口径データ：
貨幣資金3.59 3.44 3.59 2.00行の思特転債の追跡格付けは、追跡期間内に Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 剛性債務6.19 6.61 6.33 5.90が業務の将来性、顧客資源などの麺で一定の優位性を維持し続けることを反映し、所有者権益8.11 8.88 10.03 9.51は同時に会社の技術反復、顧客集中度、経営性現金純流入量0.92 0.80 0.91-0.78輸送資金のバランス、募集プロジェクトの実施将来性などの麺では、引き続き合併口径データと指標：圧力に直麺している。
総資産16.11 17.34 18.13 18.03
総負債8.31 8.84 8.62 9.06の主な優勢：
剛性債務6.27 6.71 6.48 6.90
所有者権益7.79 8.49 9.52 8.97主業所の業界発展の見通しは良好である。近年＊ Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) ＃＃所の営業収入8.60 7.37 9.04 0.87
純利益0.88 0.70 0.60-0.55カ所の電信BOSS業界の市場需要は絶えず増加し、5 G経営性現金純流入量0.86 1.03 1.05-1.02応用の深化は業界に大規模なアップグレード拡張EBITDA 1.20 1.35 1.35-需要をもたらすことが期待され、発展の見通しは良好である。
貸借対照率[%]51.62 51.000 47.53 50.26
権益資本と剛性債務124.29 126.66 146.89 129.92の主業市場の地位は比較的に安定している。 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) は中国の主要な電気通信比率[%]キャリアと長期的な安定した業務関係を構築し、ボスの流動比率[%]155.94 207.23 210.12 192.79
現金比率[%]58.68 71.22 77.60 54.38分野は安定した市場地位を持っている。
利息保障倍数[倍]5.89 2.85 2.45-現金類資産と可変現資産が多い。 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) まだ純資産収益率[%]11.79 8.60 6.69-固定通貨資金残高に加え、会社が3.10億元で購入した経営的現金純流入量と14.93 17.08 19.78-
流動負債比率[%]オフィスビルは一定の現金化能力を持ち、債務返済に非資金調達性現金純流入量-45.33-4.31 4.45-一定の保障を提供することができる。また、会社は6.5と負債総額の比率[%]億元を超えない増加募集を計画し、後続の進展に注目している。
EBITDA/利息支出[倍]6.51 3.39 3.34-
EBITDA/剛性債務[倍]0.27 0.21 0.21-
注意：表中のデータは＊ Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) ＃＃監査された20192021年の財務データと未
監査された2022年第1四半期の財務データの整理、計算。
主なリスク：
技術更新速度が速い。 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) のソフトウェア業界の技術更新速度は速く、モバイル通信技術の発展に伴い、ユーザーは関連製品の機能に対する要求が絶えず向上し、会社の持続的な麺アナリストは技術更新、製品開発とサービスアップグレードの圧力に直麺している。
王婷亜[email protected].業績経営の圧力と顧客集中度の高いリスク。 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 熊樺[email protected].主業収入の90%前後は中国三大電信運営Tel:（02163501349 Fax:（02163500872商に由来し、顧客の集中度が高く、価格交渉能力が弱い。会社の主業は上海市漢口路398号華盛ビル14 Fの経営状況を通じて主要顧客の経営戦略、購買需要などの変化を受けやすい。http://www.shxsj.com.化の影響。追跡期間内に会社が受けた一部のプロジェクトの粗利益は低く、人的コストの上昇などの要素を重ねて、経営業績は下落した。
運営資金のバランス圧力。三大電気通信事業者の決算審査プログラムなどの影響を受け、 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 主業の経営週期は長く、追跡期間内に売掛金と棚卸資産の合計占用資金の規模は依然として大きく、拡大を続け、大きな運営資金のバランス圧力に直麺している。募集プロジェクトは予想されるリスクに達していません。 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 今回の転換社債募集プロジェクトと計画募集プロジェクトの合計総投資額は10億5500万元に達し、ソフトウェア業界の技術の急速な交代を背景に、後続の募集プロジェクトの効菓の実現状況に注目する必要がある。人の株式の質押と希釈リスクを実製御する。転債可能なすべての転株と定増が順調に実施されれば、 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 実製御人の持株比率は大幅に低下するほか、実製御人は個人財産紛争問題で一部の株式が凍結され、これによる実製御人の製御権の安定性リスクに注目する必要がある。転換社債の株式移転リスク。 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 今回の転換社債は、将来の転換状況が理想的でなければ、関連債券の元利を返済する必要があり、会社の剛性債務負担を増加させる。\uf0d8将来展望 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 発行された今回の債券の主要な信用リスク要素の分析を通じて、本格付け機関は会社AA-主体信用等級を維持し、格付け展望は安定している。今回の債券は元金配当の安全性が高いと考えられ、今回の債券AA-信用等級を維持している。
上海新世紀資信評価投資サービス有限会社
2020年 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608)
転換社債
評価レポートの追跡
評価理由の追跡
2020年 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) 転換社債（思特転債と略称する）の信用格付けの追跡格付けの手配によって、本格付け機関は Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) が提供した監査済み2021年財務諸表、監査なし2022年第1四半期財務諸表及び関連経営データに基づいて、 Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608) の財務状況、経営状況、キャッシュフロー及び関連リスクに対して動態的な情報収集と分析を行った。また、業界の発展傾向などの要素を結びつけて、定期的に評価を追跡した。
同社は2020年3月、中国証券監督会から額面総額2億7100万元の転換社債の社会公開発行を承認された。2020年6月、会社は発行期限6年、元金規模2億7100万元の思特転債を完成した。この債券の株式移転期間は2020年12月16日から2026年6月9日までです。2022年3月末現在、「思特転債」は207312枚あり、残りの転債可能額は2.07億元である。
図表1.会社登録発行債務融資ツールの概況
残りの発行
債務名称金期限金利の利息開始日の登録限度額/登録時間の元利引換状況（億元）（%）
思特転債2.07 6年0.5012020.6.10 2.71億元/2020年4月正常利付
出所： Si-Tech Information Technology Co.Ltd(300608)
ビジネス
1.外部環境
（1）マクロ要素
2022年第1四半期、世界の疫病状況は変異毒株の高い伝染性のために依然として厳しく、インフレ圧力の持続的な上昇、通貨政策の引き締め、地政学衝突のさらなる激化などの多要素の影響を受け、世界経済の回復リズムが減速し、中国の外部環境の複雑性と不確実性は依然として高い。中国経済は年初の比較的良い表現の後に疫病の衝撃を受け、経済発展に大きな圧力がある。短期的には、マクロ政策は主に「安定成長」を中心に展開され、年度成長目標の実現は任重く道遠い。中長期的に見ると、1思特転債の券面金利は、1年目0.50%、2年目0.70%、3年目1.20%、4年目1.80%、5年目2.50%、6年目3.00%に設定されています。
強大な国家管理能力と巨大な中国市場の潜在力に基づいて、
