事件：国家タバコ専売局の「電子タバコ行政許可と製品技術審査に関する問題の解答」によると、2022年5月5日から、国務院タバコ専売行政主管部門と各関係省級タバコ専売行政主管部門は在庫量電子タバコ関連生産企業タバコ専売生産企業許可証の申請を受け入れ始め、電子タバコ関連生産企業、卸売企業の申請に対して初審査を行い始めた。監査。最近、行政許可条件に合緻する電子タバコ関連生産企業のタバコ専門生産企業許可証を審査、発行する。
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1）許可証申請要求：2022年3月に発表された「電子タバコ管理弁法」の要求に基づき、電子タバコ生産企業（製品生産、代加工、ブランド保有企業などを含む）、霧化物生産企業と電子タバコ用ニコチン生産企業などを設立し、タバコ専売生産企業の許可証を取得しなければならない。国家タバコ専売局が発表した通知によると、現在電子タバコ生産許可証を申請できる適格主体は過渡期以前の既存主体でしかなく、2021年11月10日の「決定」発表前に市場監督管理部門に登録され、電子タバコ生産経営主体の情報申告を如実に完了した電子タバコ製品生産企業（製品生産、代加工、ブランド保有企業などを含む）、霧化物生産企業、電子タバコ用ニコチン生産企業。5月5日から各生産企業は生産許可証の申請を提出することができる。
2）受理プロセス：藍洞新消費報道によると、5月27日現在、国家タバコ専売局の公式サイトによると、すでに14社の電子タバコ企業がタバコ専売生産許可証の発行を申請し、現在受理されている状態だという。私たちは、主管部門が関連する提出申請企業に対して初審査と審査プログラムを行った後、中国市場は6~8月に数社の生産許可証の着地と発給を迎える見込みだと考えています。
3）許可証のタイプ：現在、中国の電子タバコ上流の生産段階にはニコチン生産（ニコチン抽出）、霧化物（煙油）生産、煙具代理工とブランドが含まれている。国家タバコ専売局は法に基づいて規則に基づいて、安定して秩序正しく、統一的に計画し、配慮し、分類指導の原則に基づいて、技術装備が遅れ、製品の品質が不合格、危険化品の管理と環境保護が基準を満たしていない、安全生産リスクが存在し、違法違反などの状況を持つ企業に対して許可しない。この措置は中国の正規ブランド、生産コンプライアンス、技術、環境保護が基準を満たしているサプライチェーン企業の健康で持続可能な発展に役立つと考えています。
4）サプライチェーン配置のある上場会社：ニコチン生産—3 Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) 02923 Kennede Electronics Mfg.Co.Ltd(002723) ;タバコの代物–思モル国際、 Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) ;霧化ブランド： Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) 、霧芯科学技術。
投資提案：
1）霧化産業チェーン：重点的に推薦-思モル国際（世界霧化設備メーカーのリーダー）；注目をお勧めします：霧芯科学技術、3 Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) 02923。
2）タバコサプライチェーン：注目することを提案：＊ Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) 、華宝国際、中国ボートン、＊ Anhui Genuine New Materials Co.Ltd(603429) 、＊ Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) 、＊ Shantou Dongfeng Printing Co.Ltd(601515) 。
リスク提示：新型タバコ政策の変動リスク、販売/企業の発展が予想に及ばず、市場競争が激化するリスク
