第十四次五カ年計画の国防大発展により、軍需産業上場会社は資産注入のピークを迎える見込みである。
国は国有企業の改革を推進し、「国有資本の効率を高め、国有企業の活力を強化する」ことを目標としている。2022年に「国有企業改革3年行動」が終了する年を迎え、関連改革措置は加速する見込みだ。軍需産業科学研究院の資産注入は科学研究成菓の転化率を向上させ、産研分離を防止し、注入された良質な資産は上場会社の核心競争力を高め、資産の品質を改善することができる。利益の改善は同時に科学研究活動に経費の支持を提供し、順方向のフィードバックを形成した。院所の市場化、資本化は長期的な傾向である。
複数の軍需産業グループ傘下の上場企業はすでに重大な資産再編を行い、後続業務は加速する見込みだ。
重大な資産再編会社の数が35%に達した：2015年以来、軍需産業グループ傘下の上場会社は累計32社が重大な資産再編を行い、累計1300億を超える資産を注入した。その中で2021年の中航工業資産の証券化率は最高72%に達し、傘下の複数の上場会社が細分化コースのリーダーとなった。次に、電子情報グループの56%のために、「子グループの設立-上場会社の激励-良質資産の注入」というモデルを開き、上場会社に良質な注入を行うと同時に、核心院所の資産の有効な改製を実現し、後期資産証券化率は持続的に向上する見込みだ。宇宙科学技術者、 Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) 資産証券化率は最も低く、2021年までに15%/15%にすぎず、後期グループ全体の資本運営は加速する見込みで、資産証券化率の向上空間は大きい。再編による純利益の著しい向上：資産注入後の当期総収入は前年同期比28%増加し、当期純利益は前年同期比83%増加し、帰母純利益の上昇幅は明らかである。
2017年の資産統合のピークに続き、2021年の「第14次5カ年計画」の開局年はまた新しいブームを迎えている。2017年の軍需産業グループの統合注入のピーク後、2021年に「国有企業の3年間の改革行動」が絶えず推進されるにつれて、企業資産の注入は新しいピークを迎え、2022年と14、5期間は引き続き高位を維持する見込みだ。
軍需産業は「内生+外延」の二輪駆動を迎え、「内需+対外貿易」、「軍品+民品」の両翼が一斉に飛ぶ。
（1）「百年変局」の下で、国防軍需産業の確定性が高く成長し、「準備/2020/建設が第二の経済体にふさわしい強大な国防」が既定の方向であり、2021年の大口契約負債は「第十四次五カ年計画」の高景気を明らかにした。
（2）今後数年間、国防軍需産業の資産証券化、核心軍需産業の再編上場は新たなブームを巻き起こす見込みで、中船グループ、 Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) 、中電科、中航工業、宇宙科学技術、兵器工業などのグループ再編プロセスに注目している。
（3）中国の戦車/無人機/監督機/戦闘機などは世界競争力を備え、対外貿易需要は徐々に台頭している。国産大型航空機/民間航空エンジンなどの産業チェーンも徐々に成長している。
投資提案：
内生の成長が期待されています： Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) 、紫光国威、 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) 4 China Marine Information Electronics Company Limited(600764) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) 、
内生成長の注目： Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) など；
外生増加の注目： Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) Sichuan Chengfei Integration Technology Corp.Ltd(002190) Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) Guizhou Guihang Automotive Components Co.Ltd(600523) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) 0 Beijing Aerospace Changfeng Co.Ltd(600855) Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) Glarun Technology Co.Ltd(600562) Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) 6 Nanfang Black Sesame Group Co.Ltd(000716) 00184 North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) などの軍需産業グループ傘下会社
内生+エピタキシャル成長の注目： Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) China Marine Information Electronics Company Limited(600764) Changshu Guorui Technology Co.Ltd(300600) Beijing Aerospace Changfeng Co.Ltd(600855) Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391)
リスクのヒント：
1）株式インセンティブ、資産証券化リズムが予想を下回った2）軍用品の交付進度が予想を下回った。
