会計士事務所（特殊普通パートナー）へ
Tongyu Heavy Industy Co.Ltd(300185) について
不特定のオブジェクトへの転換社債プロジェクトの発行
会議後の重要事項の承諾状
中国証券監督管理委員会、深セン証券取引所：
会計士事務所（特殊普通パートナー）（以下「同所」と略称する）とは、＊ Tongyu Heavy Industy Co.Ltd(300185) （以下「会社」または「発行人」と略称する）が不特定の対象に転換社債プロジェクトを発行する監査機関であり、このプロジェクトは2022年3月10日に創業板2022年第11回上場委員会審議会議の審査を通過した。そして2022年5月19日に貴会が発行した「不特定の対象に転換社債登録を発行することに同意することに関する承認」（証監許可［2022977号）を獲得した。
同所は慎重に審査した後、自発審会の日から本承諾書の発行日まで、発行者が関連する会議後の事項について、貴社の「発審会を通過した証券を発行する予定の会社の会議後の事項に対する監督管理の強化に関する通知」（証監発行字[200215号）、「株式発行審査基準覚書第5号-発審会を通じて証券を発行する予定の会社会後事項の監督管理及び巻封作業に関する操作規程」と「再融資会社会後事項に関する要求に関する通知」（発行監督管理状[2008257号）などの関連文書の要求については、創業板上場委員会審議会議後から本説明が発行された日までの事項を以下のように説明する。
一、発行者の経営業績の変動状況と原因
会社は2022年4月29日に2021年年度報告と2022年第1四半期報告を公告し、その中で同所が2021年年度財務諸表を監査し、同審字（2022）第371 A 015135号基準に保留意見のない監査報告を発行した。
（I）経営業績の変動状況
1、2021年度
2021年度、会社が上場会社の株主に帰属する純利益は2846183万元で、2020年より25.36%減少した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を控除した純利益は2574200万元で、2020年より31.04%減少した。具体的には次のとおりです。
単位：万元
プロジェクト2021年2020年変動
営業収益5748727056876704 1.07%
営業コスト47454020433517851.46%
上場企業の株主に帰属する純利益28461833813221-25.36%
上場企業の株主に帰属する控除非経25742003732664-31.04%の経常損益の純利益
経営活動によるキャッシュフロー純額20528736935467-70.40%
基本1株当たり利益（元/株）0.08 0.12-3.33%
希釈1株当たり利益（元/株）0.08 0.12-3.33%
加重平均純資産収益率4.50%7.02%-2.52%
粗利益率17.45%23.78%-6.33%
プロジェクト2021年2020年変動
資産総額134712414124185377 8.48%
上場企業の株主に帰属する純資産6512016155673644 16.97%
2、2022年第1四半期
2022年第1四半期、会社が上場会社の株主に帰属する純利益は520513万元で、2021年第1四半期より48.20%減少した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を控除した純利益は382588万元で、2021年第1四半期より59.89%減少した。具体的には次のとおりです。
単位：万元
プロジェクトの2022年1-3月2021年1-3月の変動
営業収益1346567414697474-8.38%
営業コスト1297404613376450-3.01%
上場企業の株主に帰属する純利益5205131004795-48.20%
上場企業の株主に帰属する控除非経382588953835-59.89%の経常損益の純利益
経営活動によるキャッシュフロー純額2796751 Jinhua Chunguang Technology Co.Ltd(603657) -82.56%
基本1株当たり利益（元/株）0.01 0.03-66.67%
希釈1株当たり利益（元/株）0.01 0.03-66.67%
加重平均純資産収益率0.80%1.70%-0.90%
粗利益率14.05%19.83%-5.78%
プロジェクト2022年3月31日2021年12月31日変更
資産総額141437856134712414 4.99%
プロジェクトの2022年1-3月2021年1-3月の変動
上場企業の株主に帰属する純資産6563466565120161 0.79%
（II）経営業績の変動原因
2021年と2022年の第1四半期、会社の経営業績が下落した主な係会社の粗金利レベルは下落した。2021年と2022年1~3月の会社の粗金利はそれぞれ17.45%と14.05%で、同期の粗金利よりそれぞれ6.33%と5.78%下がった。
会社の粗金利の下落は主に風力発電業界の補助金の後退による風力発電製品の需要の低下、材料コストの上昇及び製品構造の変化などの要素によるもので、会社の製品の粗金利の低下を招いた。具体的な分析は以下の通りです。
まず、2020年は陸上風力発電補助金の最終期限です。補助金の電気価格を得るために、その年の陸上風力発電の新増設は6861万キロワットに達し、2020年の陸上風力発電の急速な取り付けの後、2021年、全国の風力発電の新増設のネットワーク容量は4757万キロワットで、前年同期比33.63%減少し、陸上設備の量は3067万キロワットで、減少幅は55.3%で、市場の需要端には段階的な下落が現れ、会社の風力発電主軸製品の販売量は低下した。陸上風力発電の平価インターネット接続も風力発電整機メーカーのコスト削減圧力を上流部品メーカーに伝え、会社の粗利益率が高い風力発電主軸製品の営業収入と比較同期に低下し、発行者の総合粗利益率と純利益を低下させた。次に、2021年と2022年第1四半期の主要原材料価格は同期より異なる程度の上昇を示し、会社製品の単位直接材料コストの上昇を招き、会社製品の粗金利はある程度低下した。
二、業績の変化状況は上市委員会審査会議で合理的に予測でき、リスク発行者が今回不特定の対象に転換社債を発行する申請を十分に提示できるかどうかは2022年3月10日に創業板2022年第11回上場委員会審議会議の審査を通過した。済南市委員会審議会議の前に、発行者が2021年10月29日に公告した「 Tongyu Heavy Industy Co.Ltd(300185) 2021年第3四半期報告」は、2021年1~9月の上場企業に帰属する純利益が2623913万元で、前年同期より25.36%減少したことを明らかにした。発行者は2021年第3四半期報告、「募集説明書」「第6節財務会計情報と管理層分析」の「7社経営成菓分析」において、フィードバック質問回答及び審査センター意見実行状回答も発行者の業績変動について説明と分析を行った。以上のことから、発行者の2021年度と2022年第1四半期の業績変動は創業板上の市委員会会議の審査通過前に合理的に予測できる。発行者と仲介機関はすでに過去のフィードバック質問と「募集説明書」の中で関連状況に関連するリスク要素に対して十分なヒントを出した。
「（I）風力発電政策による業績変動リスク
近年、中国の風力発電業界は急速に発展し、風力発電業界のインターネット電力価格保護、強製合併、強製電力購入及び各税収優遇政策などの麺での国の強力な支持を大きく受けている。しかし、風力発電業界の急速な発展と技術の日々の成熟に伴い、前述の奨励政策は徐々に減少している。2019年5月、国家発展改革委員会は「風力発電インターネット電力価格政策の整備に関する通知」（発展改革価格[2019882号）を発表し、2020年I～IV類資源区が計画に符合し、財政補助金の年度規模管理に組み込まれた新しい陸上風力発電指導価格を引き下げた。通知によりますと、2021年1月1日から、新たに承認された陸上風力発電プロジェクトは全面的に平価インターネットを実現し、国は補助金を出さないということです。海上風力発電のインターネット接続価格については、2022年以降にすべてのユニットがネットワーク接続を完了した場合、ネットワーク接続年の指導価格を実行します。そのため、海上風力発電の国家補助金は2022年から廃止された。
政府の風力発電産業補助金の後退に伴い、風力発電業界は平価インターネット時代に入り、業界全体が短期的に服装を奪う情勢を呈している。2020年は風力発電の奪装効菓業界が高景気段階にあり、会社の風力発電事業の収入と割合が持続的に増加していることから利益を得た。風力発電政策の調整に伴い、会社の風力発電業務に波動が現れ、さらに会社の経営業績が大幅に下落するリスクを招く可能性がある。2021年には海上風力発電の奪装効菓の恩恵を受け、海上風力発電業界は高景気段階にある。海上風力発電補助金政策の後退に伴い、下流の顧客の需要減とコスト製御などの要素は、会社の海上風力発電募集プロジェクトの製品価格と販売量が低下し、海上風力発電募集プロジェクトの業務が変動し、利益能力が予想できず、会社の経営業績が下落するリスクを招く可能性がある。
……
（Ⅵ）粗利益率の変動及び経営業績の下落リスク
会社は主に大型ハイエンドプラントの重要な部品の研究開発、生産、販売とサービス業務に従事しており、主な製品は風力発電主軸製品、管模製品、その他の大型鍛造品製品、鋳造品製品及び硬質合金製品などを含む。会社が使用する主な原材料には、銑鉄、スクラップ鋼、モリブデン鉄、クロム鉄、マンガン鉄などの鉄合金が含まれており、原材料の価格変動は会社の粗金利レベルに影響を与える。2018年から2020年まで、会社の粗利益率はそれぞれ23.21%、25.91%、23.78%で、2021年から鋼材、銑鉄などの原材料価格が大幅に上昇したため、同時に風力発電業界の政策変動、市場競争の激化の影響を受けて、会社の粗利益率が高い風力発電主軸製品の割合は昨年通年の25.54%から2021年1-9月の14.37%に低下し、2021年1-9月の会社の総合粗利益率は2020年
