5月の掘削機業界の販売台数は前年同期比-24%で、高基数圧力が緩和され、減少幅が狭くなった。
2022年5月の掘削機業界の販売台数は20624台で、前年同期比-24.2%で、これまでのCMEの予想-23%にほぼ符合し、4月-47.3%より下落幅が明らかになった。そのうち、中国の販売台数は12179台で、前年同期比-44.8%だった。輸出は8445台で、前年同期比+64.0%で、輸出は引き続き好調で、販売台数の総販売台数に占める割合は40.9%に上昇した。2022年1~5月の掘削機業界の累計販売台数は122333台で、前年同期比39.1%減少した。このうち、中国市場の販売台数は80097台で、前年同期比54.7%減少した。輸出販売台数は42236台で、前年同期比75.7%増加し、総販売台数の34.5%を占めた。5月の掘削機業界の減少幅は4月より明らかに狭く、主な原因は同期の高基数圧力の緩和、輸出の増加が力強く、未来を展望し、疫病状況が徐々に製御可能になるにつれて、基数がさらに希釈され、業界の減少幅はさらに狭くなる見込みで、第3四半期には正転を迎える見込みだ。
小掘削構造の占有率は持続的に向上し、中大掘削は力を出す空間を備えている。
中国の販売台数構造では、5月の中国の小型掘削（28.5 t）の販売台数はそれぞれ79452639/1595台で、それぞれ前年同期比-35.4%/-61.9%/-43.8%で、総販売台数の中で65.2%/21.7%/13.1%を占め、前年同期比+9.5/-9.7/+0.2 pctだった。総販売量に占める小型掘削の割合は持続的に向上し、主に小型掘削機械の代替属性に基づいて徐々に明らかになり、応用シーンは伝統的なインフラ建設から市政、農村などの分野に広がっている。中大掘削の回復は相対的に遅く、その中で中掘削の応用シーンは不動産とインフラ建設プロジェクトであり、大掘削は大型インフラ建設と鉱山に対応し、その後インフラ建設プロジェクトの着工に伴い、中大掘削は回復を迎える見込みである。
特定項目債の発行進度が加速し、安定成長の背景にある工事機械の基本麺改善機会に注目している。
2022年5月24日には、安定した経済一括措置を配置し、経済の基本盤を安定させることを要求する。2022年の特別債務の発行進度は明らかに加速し、1-5月の特別債務の発行規模は累計約20339億元増加し、前年同期比1.5兆元増加し、発行進度は明らかに2021年より速く、特別債務の発行進度は59%に達した。安定した成長の背景の下で、特定項目の債務の発行の進度は加速して、疫病がコントロールした後に着工需要は集中的に釈放されて、設備需要の回復を促進します。輸出の高速成長、同期基数の低下に伴い、6月の業界の下落幅はさらに15%に縮小し、下半期には前年同期比のプラス転換を迎える見込みで、年間販売は前後の高い動きを示している。
国際化、電動化は大幅に週期を平準化し、世界の業界構造を再構築する。
海外の建設機械市場の週期的な変動は業界よりはるかに低く、2021年から現在までの疫病の影響が弱まる背景において、業界の成長率はマイナスからプラスに転換し、超補償の反発機会を迎え、2021年と2022年の1季報によると、海外の建設機械のトップであるキャタピラーの収入増加はそれぞれ22%、14%だった。 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 製品の品質はすでに国際第一段階にあり、有意な価格比を持ち、輸出の増加は海外市場よりはるかに高く、今週の業界週期を大幅に引き延ばすことが期待されている。建設機械製品は乗用車より経済性を重視し、電動化製品の製造コストが低下するにつれて、浸透率は加速的な向上傾向を示すことが期待されている。現在、建設機械の電動製品の販売価格は伝統製品の約2倍で、全ライフサイクルコストの優位性は明らかで、将来の電動化製品のコストは引き続き下向きになる見込みです。電動製品のコスト曲線の低下に伴い、浸透率が向上し、電動化技術に力を入れる中国のトップ企業は中小ブランドのシェアを占め、世界市場でカーブの追い越しの機会を迎えることが期待されている。
投資提案
中国で最も世界競争力のあるハイエンド製造リーダーの一人を推薦し、国際化と電動化の過程で世界構造を再構築する機会をよく見ている。 Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) クレーン+コンクリート機械の後週期リード、新興プレートは新しい成長極に貢献し、価値の再評価を迎えた。 Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) クレーンの蛇口、混合改革は業績の弾力性を大幅に放出した。 Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) 中国のハイエンド油圧部品の希少な蛇口は、下流が掘削機から工業分野に拡大し、第2の成長曲線を開いた。
