工業ダイヤモンド：上流の中国独占、中流分類が多く、下流の応用シーンが多く発展空間が大きい
1）産業チェーン：上流から中国を見ると、中国は世界の95%の工業ダイヤモンド製造を独占し、現在、工業ダイヤモンド単結晶+微粉は150億カラット近くあり、世界の工業ダイヤモンド業界の規則製定と製品定価権を掌握している。中流は工業ダイヤモンドの高硬度、耐高温などの多くの優れた性能のため、砥石、切断線、刃物などの多種の形態の製品を作り、下流の石油掘削、石材切断、光起電力切断などの市場に広く応用され、使用範囲が広く、応用シーンが多い。
2）高温高圧法の主な供給、CVD法の将来可能性：現在、工業ダイヤモンドは主に高温高圧法によって製造され、製品は多種類の掘削、切削工具に適用される；CVD法工業ダイヤモンドは無線週波数が大きく、高圧に強く、透過波が強いなど多くの音響光学熱電分野の優位性から、将来的には半導体基板、ウエハの調製及び赤外線光学窓、武器装備の麺で多くの応用が期待されている。
需要：短期光起電力+ハイエンド製造、長期四世代半導体+軍需産業、2025年までに複合成長率18%-26%を予測
1）ハイエンド製造、光起電力、消費電子の急速な上昇量、2025年までの需要複合成長率18-26%を予想：現在、工業ダイヤモンドの年間市場需要は約45億元で、その中で建築石材需要は50%（約22億元）を占め、光起電力/ハイエンド製造/消費電子は28%（約13億元）を占め、資源採掘は17%（約8億元）を占め、後期には「自動車+N」ハイエンド製造市場に伴い超硬工具/マイクロドリル需要の上昇を促進し、「緑電」光起電力大会は金剛線の切断を促進し、サファイア基板の受益消費電子が絶えず上昇し、2025年の工業ダイヤモンド需要は88~114億元、複合成長率は18~26%と予想されている。
2）未来の半導体+軍需産業、材料は変革をリードする：CVD法工業ダイヤモンドは高温、無線週波数が大きく、高圧に耐えられるなど多くの優れた性能のため、将来的には半導体ヒートシンク、ウエハ製造分野で大幅な放射量を期待し、軍需産業ミサイル整流カバー、赤外線光学窓、防弾分野でも大きな応用空間がある。半導体と国防分野で規模が広がれば、需要は大きな階段を上がるだろう。
供給：設備の増加、プレスの買い替え、技術の製限を受けて、工業ダイヤモンドの供給が需要に追いつかず、価格がさらに上昇した。
1）高温高圧法による工業ダイヤモンドの製造：超硬材料網のデータによると、業界の現在の貯蔵量プレスは1-1.2万台で、その中で工業ダイヤモンド7 Xiandai Investment Co.Ltd(000900) 0台に用いられ、年間生産上限は1500台（ダイヤモンド+工業ダイヤモンドを育成する）である。生産拡大の核心要素：プレス数量の増加（核心部品ヒンジ梁の生産能力は製限され、プレス生産拡大は製約される）、設備のアップグレード（一回の生産量を大幅にアップグレードし、前年同期比75%増加する）、技術のアップグレード（単炉時間の短縮、単生産額のアップグレード）は共に発展を促進する。
2）競争構造：＊ North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) 、＊ Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) 、＊ Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) 、豫ダイヤモンドは中国の73%超高温高圧法工業ダイヤモンドを供給し、前の3社は約65%のシェアを供給した。後期には他の中小企業の拡大に伴い、上記3つの企業の合計市占有率は低下し、2025年までに市占有率は60%に低下すると予想されている。生産拡大計画を総合的に考慮すると、業界の総生産額は2025年までに103億元に達し、複合成長率は23%に達すると予想されている。
4）結論一：生産拡大速度が限られているため、生産拡大が製限され+生産能力が押し出され+需要が増加し、現在の市場の供給が需要に追いつかず、価格がさらに上昇する可能性があり、工業ダイヤモンドの将来の利益能力はさらに向上する見込みである。結論二：CVD法の工業用途はまだ研究開発段階にあり、後期に安定量産+価格が低下し、明らかな性能優勢とコスト優勢を備えた後、半導体、国防軍需産業などの分野で大きな発展空間を開くことが期待される。
競争構造： North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) は工業ダイヤモンドの蛇口、 Jinjian Cereals Industry Co.Ltd(600127) 2 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) は配置が少ない
私たちは三大龍頭の優劣を詳しく比較しました。詳しくは本文を参照してください。私たちは North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) が過小評価されていると思います。（1 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ：リスクに強い：国有企業+現金多負債が少ない+技術が良い+工業ダイヤモンド業界のトップの地位が安定しており、在庫量プレスの最大生産能力が大きい。改善空間が大きい：プレス構造改善+技術改善+CVD法技術備蓄最先端会社の一つ+ダイヤモンド値上げ、長期業績の弾力性が大きく、明らかに過小評価されている。 Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) 、 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) 工業ダイヤモンドの配置が少なく、 Sf Diamond Co.Ltd(300179) 9CVD法は将来、半導体、軍需産業分野の工業ダイヤモンドに生産応用することが期待されている。
投資提案：工業ダイヤモンドの発展空間は大きい――＊ North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) 、＊ Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) 、＊ Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) 、＊ Sf Diamond Co.Ltd(300179)
工業ダイヤモンドの発展空間は大きく、 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Sf Diamond Co.Ltd(300179) を重点的に推薦している。（1 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ：世界でダイヤモンド原石+工業ダイヤモンドの二重リードを育成し、軍需産業は赤字になり、業績の弾力性が大きい。（2 Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) 2：業務が高景気で、歴史的負担が徐々に解消され、利息と減損が改善され、業績が逆転して向上する見込みである。（3 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ：業界の新人が台頭し、短期業績の増加幅が大きい。（4 Hybio Pharmaceutical Co.Ltd(300199) ：CVD法人造ダイヤモンド未来の星
リスク提示：競争構造の変化と利益能力の変動、CVD法技術の突破のリスク
