5月の販売は前月比で小幅に回復し、二線都市の改善幅が最も大きかった。2022年5月、30都市の新築住宅の販売麺積は前年同期比-48.26%増、下落幅は前月比5.98%減、前月比11.78%増、成約セット数は前年同期比-47.21%増、下落幅は前月比6.34%減、前月比11.59%増、今月の成約麺積とセット数は前年同期比45%超だったが、下落幅は前月より減少し、さらにリング比は小幅な増加となり、限界企業の安定の兆しが現れた。一、二、三線都市別に見ると、一、二、三線の成約麺積は前年同期比増加率がそれぞれ-49.19%/-45.95%/-51.91%で、環状比の増加率はそれぞれ7.76%/18.45%/2.36%で、二線都市の成約環状比の改善幅が最も大きかった。
一線都市の脱化週期は持続的に上昇し、在庫量は増大している。2022年5月31日現在、十大都市の在庫販売比は18.05で、先月-0.18より、脱化週期は-0.99%で、前年同期比+12.20%で、販売の弱さの影響を受けて、脱化週期は大幅に上昇した。ライン別に見ると、一、二線都市の預金販売比はそれぞれ18.17、17.98で、それぞれ先月より+1.81、-1.56で、年初から、一線都市の脱化週期は持続的に上昇している。
一輪の土拍供給量が減少し、一部の都市では熱が回復し、民間企業が土地を持つのが収縮した。6月5日現在、22の重点都市が集中供給地の公告を発表し、区画に関する情報を公開している。22城の中で、鄭州、瀋陽、海外を除いて、19城が今年初の集中土拍を完成し、上海はすでに土拍の初二日の取引を完成した。22都市は建設用地を2183万95万方と発表し、前年同期比51.00%狭く、前月比67.35%狭く、供給量が低下した。すでに土拍を完成した19都市と上海市は合わせて4527億8200万元の成約値を実現し、前年同期比47.34%減少し、前月比7.42%減少した。19城の平均流拍率は19.8%に上昇したが、良質な土地の割合が大きいため、成約平均価格は明らかに下落しなかった。各重点都市のうち、北京、青島、アモイ、重慶、長沙、杭州などの都市の熱は戻り、福州、南京、天津などの都市の土地市場の熱は引き続き下がっている。中央、地方の国有企業の土地取得が活発で、土地取得シェアが明らかに向上し、今回の国有企業の土地取得権益麺積の総麺積に占める割合と権益金額の総金額に占める割合はそれぞれ70.27%、70.50%で、それぞれ2022年の第1陣の集中供給地より+12.16 pct、+11.58 pctである。民間企業の土地取得は明らかに慎重で、29.73%、29.50%に下がった。
政策は引き続き緩和され、住宅企業の信用債発行規模は小幅に上昇した。5年間のLPRは4.45%に引き下げられ、最初の住宅ローン金利はLPR-20 bpsに引き下げられ、各大都市の住宅ローン金利はさらに引き下げられ、購入制限ローン政策の緩和範囲が拡大し、需要の引き上げに活力を注入した。碧桂園、龍湖、美の置業の3つの民間企業は「モデル住宅企業」に選ばれ、碧桂園は5月20日に信用保護債券を発行した。この措置は民間企業の公開市場融資能力をさらに強化した。
投資提案：不動産業界は「安定成長」の重要な一環として、後続の政策支持力のおおよその率は増加しても減少しないだけで、現在、中央から地方麺の態度を表明しても前期より積極的で、現在は政策密集調整期にあり、「安定成長」の政策力と空間は期待できる。「安定成長」のメインラインの下で、相場の演繹経路は徐々に明らかになり、中央国有企業にはまだ上りの空間があり、販売企業の安定と買収合併規模の拡大の予想の下で、良質な民間企業住宅と物管会社にはチャンスがある。良質な住宅開発業界のトップ株に注目することを提案します。良質な不動産管理会社に注目することをお勧めします: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ）、旭輝永昇サービス（1995.5.HK）。
リスクの提示：販売の下落は予想を超え、政策支持の力が予想に及ばないリスク。
