要点
通信プレートの回顧。21年6~7月にキャリア基地局の入札が続々と開始され、通信業界は暖かくなり、21 H 2通信指数は明らかな超過収益を示し、年間2.45%上昇した。
評価値は低位に下落し、段階的な相場に注目している。市場全体の調整の影響を受けて、通信プレートの大部分の細分化プレートの推定値はすでに歴史の低位レベルに調整され、配置価値を備えており、下半期の段階的な相場は期待できる。2022年の中国三大キャリアの資本支出は前年同期比小幅に増加し、その中で無線側は下降週期に入り、投資の重心は有線と伝送側に移転した。疫病の影響の下で、安定した成長が予想され、新しいインフラストラクチャは政策の支持を得ることが期待され、東数西算のテーマや段階的な機会が存在する。5 G商用推進に伴い、5 G後週期プレートは長い論理を備えている。
情報インフラストラクチャ。1）光ファイバーケーブル：業界価格の傾向は依然としてあり、22 Q 1関連会社の業績の増加は著しく、東数西算伝送網投資は業界需要の増加をさらに牽引する。2）光モジュール：北米クラウドメーカーの資本支出の不確定な影響を受けて、プレートの関連標的はすでに1年以上調整されて、光モジュールの関連標的のPE推定値はすでに歴史の低位を調整して、私たちは推定値がすでに安全な限界を備えていると思って、同時に私たちは、22年の北米クラウドメーカーの資本支出は悲観的ではなく、あるいは限界の良い可能性があると思っています。3）北斗航法：疫病などの多重要素の影響の下で、経済成長の減速圧力が増大し、インフラ投資は再び政策の重視を得ることが期待され、北斗の高精度応用は測定・製図、変位監視などを含み、インフラ投資の牽引に恩恵を受ける。
5 G応用。1）モノのインターネット：21年以来、原材料価格の上昇、及び一部の部品の購入難易度の増大の影響を受け、モジュール業界の粗利率は圧力を受け、22年を展望し、チップ不足問題はQ 3で徐々に緩和され、モジュール企業の粗利率は改善される見込みで、生産能力はさらに放出され、利益能力は向上する見込みだと考えている。また、モジュール企業の輸出比率が高く、ドル高は利益を形成する見込みだ。2）運営者：個人移動業務は持続的に好転し、政企業業務は急速に増加している。資本支出の伸びが減速し、長期的には下落する見込みだ。22年以来、市場全体は大幅な調整を経て、オペレータプレートは比較的に良い絶対と相対収益を示し、将来を展望して、私たちは依然としてオペレータが投資価値を備えており、絶対収益の比較的に良い投資品種であると考えています。
投資提案：年初以来、市場全体の調整幅は大きく、システム的なリスクの解放はすでに十分で、通信業界の大部分の細分化プレートの推定値はすでに歴史的な低位レベルに調整され、配置価値を備えており、下半期の段階的な相場は期待できると考えています。その中で、光モジュールは Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) を推薦し、 Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) Accelink Technologies Co.Ltd(002281) に注目します。ユビキタスネットワークモジュールの推奨 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) 、注目 Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) など北斗高精度注目 Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) ;企業通信の注目 Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) ;光ファイバケーブルの推奨 Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) 、注目 Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) などキャリアは中国移動を推薦します。
リスク分析：5 G商用の進度が予想に及ばず、産業チェーンの値下げが予想を超え、中米貿易摩擦がエスカレートした
