昆山亜香香料株式会社
株式を初公開発行し、創業板に上場する。
投資リスク特別公告
推薦機関（連席主引受者）：平安証券株式会社
連席主引受業者： Gf Securities Co.Ltd(000776)
中国証券監督管理委員会（以下「中国証監会」と略称する）の「上場会社業界分類ガイドライン」（2012年改訂）によると、昆山亜香香料株式会社（以下「亜香株式」、「発行人」または「会社」と略称する）の所属業界は「化学原料と化学製品製造業」（業界コードは「C 26」）である。中証指数有限会社が発表した化学原料と化学製品製造業（C 26）の最近1ヶ月の静的平均市場収益率は17.38倍（2022年6月7日現在、T-4日）である。今回の発行価格は35.98元/株に対応する発行者の2021年に非常損益を差し引いた前後のどちらかが低い親会社株主の純利益に帰属する希薄化後の市場収益率は32.71倍で、中証指数有限会社が2022年6月7日に発表した発行者が所属する業界の最近の1ヶ月の平均静的な市場収益率17.38倍より高く、超過幅は88.20%だった。同業界が2021年に非経常損益を控除した後、親会社株主の純利益に帰属する平均静的な市場収益率28.86倍を上回り、超過幅は13.34%で、将来の発行者の株価下落が投資家に損失をもたらすリスクがある。
発行者と連席主販売業者は投資家に定価市場化に含まれるリスク要素に十分に注目し、株式が上場した後に発行価格を割り込む可能性があることを知り、リスク意識を確実に高め、価値投資理念を強化し、盲目的な宣伝を避け、発行定価の合理性を慎重に検討し、理性的に投資決定を下すべきである。
発行者が初めて人民元普通株（A株）を公開発行し、創業板に上場する（以下「今回の発行」と略称する）申請は深セン証券取引所（以下「深交所」と略称する）創業板上場委員会委員の審議を経て、中国証券監督会の同意登録を得た（証券監督許可［2022892号）。今回発行された推薦機構（連席主販売業者）は平安証券株式会社（以下「平安証券」、「推薦機構（連席主販売業者）」または「連席主販売業者」と略称する）であり、連席主販売業者は＊ Gf Securities Co.Ltd(000776) （以下「＊ Gf Securities Co.Ltd(000776) 」、「連席主販売業者」、平安証券および＊ Gf Securities Co.Ltd(000776) を合わせて「連席主販売業者」と略称する）である。
発行者と連席主引受者の協議により、今回の発行株式数は202000万株で、発行後の総株式の25.00%を占めていることが確定した。すべて公開新株を発行し、発行者株主は古い株の譲渡を行わない。今回発行された株は深交所創業板に上場する予定です。
発行者、連席主販売者は特に投資家に以下の内容に注目してもらう。
1、今回の発行は戦略投資家に指向性配給（以下「戦略配給」と略称する）、ネット下で条件に合ったネット下の投資家に価格を引き合い、配給（以下「ネット下発行」と略称する）とネット上で深セン市場の非限定A株株式と非限定販売預託証憑の市場価値を持つ社会公衆投資家に価格を設定し、発行（以下「ネット上発行」と略称する）を結合する方式で行う。
今回発行された戦略的な販売は、連席主販売業者が組織して実施する。初歩的な引き合いとネット下での発行は、連席主な販売業者が深セン証券取引所のネット下で電子プラットフォームを発行することによって実施される。ネット上の発行は深交所取引システムを通じて行われる。
2、初歩的な引合が終わった後、発行者と連席主の引受者は「昆山亜香香料株式会社が初めて株式を公開発行し、創業板に上場する初歩的な引合と推薦公告」（以下「初歩的な引合と推薦公告」と略称する）に規定された除外規則に基づいて、投資家のオファーを要求しない初歩的な引合結菓を除去した後、協議の一緻は申請価格が44.34元/株（含まない）より高い配給対象をすべて取り除く。購入予定価格は44.34元/株で、購入予定数が300万株未満（含まない）の販売対象はすべて削除されます。申請予定価格は44.34元/株で、申請数は300万株に等しく、申請時間が同じ2022年6月7日14:54:44:534の販売対象のうち、深セン証券取引所のネット下の発行電子プラットフォームで自動的に生成された販売対象の申告順に、後から前まで46の販売対象を削除する。
以上の過程で69の販売対象を削除し、削除に対応する申請総数は19990万株で、今回の初歩的な引き合いによる要求に合わない投資家のオファーを削除した後の申請数の合計1976260万株の1.0115%を占めている。
一部を除いてネット下やネット上での購入に参加してはならない。
3、発行者と連席主引受者は初歩的な引合結菓に基づいて、有効な引受倍数、発行者の基本麺、今回公開発行された株式数、発行者が置かれている業界、市場状況、同業界の上場会社の評価レベル、募集資金需要と引受リスクなどの要素を総合的に考慮し、協議して今回の発行価格が35.98元/株であることを確定し、ネット下の発行は累計入札の引合を行わない。
投資家はこの価格で2022年6月13日（T日）にネットとネットで申請してください。申請時に申請資金を支払う必要はありません。今回のネット下での発行申請日はネット上での申請日と同じ2022年6月13日（T日）で、その中で、ネット下での申請時間は9：30-15：00で、ネット上での申請時間は9：15-11：30で、13：00-15：00です。4、発行者と連席主引受者が協議して確定した発行価格は35.98元/株で、今回発行された発行価格は最高オファーを除いたネット下の投資家のオファーの中央値と加重平均数を超えず、最高オファーを除いた後に公募方式で設立された証券投資基金（以下「公募基金」と略称する）、全国社会保障基金（以下「社会保障基金」と略称する）、基本養老保険基金（以下「年金」と略称する）、「企業年金基金管理弁法」によって設立された企業年金基金（以下「企業年金基金」と略称する）と「保険資金運用管理弁法」などの規定に符合する保険資金（以下「保険資金」と略称する）のオファーの中央値、加重平均数のいずれかが低いため、推薦機構の関連子会社はフォローアップに参加する必要はない。
今回発行された戦略的な販売は、発行者の上級管理者とコア従業員の特定資産管理計画だけです。最終的に確定した価格によると、最終戦略配給数は1083935株で、今回の発行数の5.37%を占めている。
今回の発行初期戦略割当数は30300000株で、今回の発行数の15.00%を占めている。最終戦略割当数は1083935株で、今回の発行数の5.37%を占め、初期戦略割当と最終戦略割当の差額1946065株はネット下で発行される。
5、今回の発行価格は35.98元/株に対応する市場収益率は：
（1）24.48倍（1株当たり利益は2021年度会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を控除した後、親会社株主に帰属する純利益を今回の発行前の総株式で除して計算する）；
（2）23.83倍（1株当たりの収益は2021年度会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を控除する前に親会社株主に帰属する純利益を今回の発行前の総株式で除して計算する）；
（3）32.71倍（1株当たりの収益は2021年度会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を控除した後、親会社株主に帰属する純利益を今回の発行後の総株式で除して計算する）；
（4）31.84倍（1株当たりの収益は2021年度会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を控除する前に親会社株主に帰属する純利益を今回発行後の総株式で除して計算する）。
6、今回の発行価格は35.98元/株で、投資家は以下の状況に基づいて今回の発行価格の合理性を判断してください。
（1）中国証券監督管理委員会の「上場会社業界分類ガイドライン」（2012年改訂）によると、亜香株式の所属業界は「化学原料と化学製品製造業」（業界コードは「C 26」）である。2022年6月7日（T-4日）現在、中証指数有限会社が発表した業界の最近1ヶ月の平均静的市場収益率は17.38倍で、投資家の意思決定時に参考にしてください。
2022年6月7日（T-4日）現在の上場企業の市場収益率は以下の通り。
2021年控除前2021年控除後T-4日株式受取対応の静的市対応の静的市コード略称EPS（元/株）EPS（元/株）盤価（元/株）収益率-控除前収益率-控除後（2021年）（2021年）
Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) .SZ Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) 1.6308 1.3800 26.88 16.48 19.48
Apple Flavor & Fragrance Group Co.Ltd(603020) .SH Apple Flavor & Fragrance Group Co.Ltd(603020) 0.4923 0.3011 10.23 20.78 33.97
Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) .SZ Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 1.3990 1.3420 22.03 15.75 16.42
Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) .SZ Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) 2.0985 1.7734 38.31 18.26 21.60
Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) .SZ Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) 1.1771 1.0180 53.80 45.71 52.85
Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) .SZ Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) 0.2354 0.1441 30.50 129.55 211.69
平均値（間引き異常値＊ Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) 23.39 28.86
データソース：Wind情報、データは2022年6月7日（T-4日）まで。
注：1、市場収益率の計算に端数の違いがあれば、四捨五入による。
2、2021年控除前/後EPS=2021年控除非経常損益前/後帰母純利益/T-4日総株式
今回の発行価格は35.98元/株に対応する発行者が2021年に非経常損益前後のどちらが低いかを控除した親会社株主の純利益に帰属する希薄化後の市場収益率は32.71倍で、上場会社の静的市場収益率より高く、中証指数有限会社が2022年6月7日（T-4日）に発表した「C 26化学原料と化学製品製造業」の最近1ヶ月の平均静的市場収益率より高い。将来の発行者の株価下落が投資家に損失をもたらすリスクがある。
今回発行された価格設定の合理性は以下のように説明されています。
第一に、ブランドと顧客資源の優位性：会社は長年の発展を経て、すでに中国香料香料香料業界の有名な企業になり、香料製品の販売地域は中国と欧米、日本、東南アジアなどの国と地域をカバーし、深いブランドと顧客資源を蓄積した。会社は多くの中国外の有名な会社と安定した業務関係を構築し、会社の製品は国際十大香料会社の中の奇華頓（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、国際香料香料香料（IFF）、徳之馨（Symrise）、花臣（Frutarom）、高砂（Takasago）などに直接販売し、ABTなどの貿易商を通じてマン氏、森馨などに間接的に販売した。十大国際香料会社に対する全カバーを実現する。同時に、会社の製品はマース矢印、億滋国際、高露潔、薇美姿、都市牧場などの中国外の有名な急速な消費財会社に直接販売されています。
また、会社の製品は有名な国際企業に認められています。下流の食品飲料、日用品企業は香料香料香料の生産者に対して比較的に厳しい認証システムを持っており、製品特有の食感と香りを長期にわたって維持し、製品の味の安定性を維持するためである。一度確定したら、長い間安定しています。通常、上流の香料サプライヤーに大幅な調整と交換を行うことはなく、会社の核心的な優位性の一つです。
第二に、製品の品質優勢：長年の発展を経て、会社は豊富な業界経験と企業管理経験を持つ管理チームを形成した。会社の品質保証部と品質管理部の厳格な品質管理システムによって、ISO 9 Dongrui Food Group Co.Ltd(001201) 5品質管理システム認証、ISO 220 Elec-Tech International Co.Ltd(002005) とCNCA/CTS Zhejiang Jingxin Pharmaceutical Co.Ltd(002020) 08 A（CCAA 00142014）関連食品安全管理システム認証を通過し、会社の一部の製品はすでにEU REACH、米国FDA、INTERTEK、インドネシアMUI HALAL、蘇州市イスラム教協会のハラール証明などを含む多くの認証を通過した。
第三に、技術優勢：会社は中国の比較的に早い天然香料の研究開発、生産に足を踏み入れたメーカーとして、長年の蓄積を経て、すでに天然香料の研究開発、生産の麺で比較的に強い優勢を持って、天然香料製品は90種類を超えます。その中で、会社の香蘭素製品と徳之馨などの少数の香蘭素製品は米国FDAとTTBの天然香蘭素に対する認可を得た。また、会社はタイムリーにお客様のニーズに合わせて技術を改善し、市場の動向を正確に把握し、毎年新しい製品を発売することができ、会社の研究開発能力をさらに促進し、会社の核心的な主要な優位性の一つである。
第四に、品種が豊富で、細分化された市場のリード優位性：会社は天香香料、合成香料と涼味剤の3つのシリーズを量産でき、合計160種類を超え、下流分野の多くの品種の需要を満たすことができる。会社の香料品種と一部の製品の生産経営規模における優位性は、下流の香料メーカーの香料品質の一緻性を満たすことができる。
