2022年上半期の業界回顧：（1）紡績製造：輸出製造の景気度と確定性は内需よりよく、一部の良質なリード業績は持続的に速い成長を示した。（2）ブランドのアパレルとファッション消費：中国の消費は疫病に引きずられて明らかで、4/5月の圧力が最も大きい。上場会社のQ 1を見ると、異なる品目間の表現は分化し、化粧品、スポーツアパレルなどの表現は相対的に強く、大衆レジャーや男装などは相対的に弱い。（3）物流の製限は電子商取引の出荷と製品の上新に波及し、慎重な経済予想は選択可能な消費支出を抑製し、この疫病が消費業界に与える挑戦は2020年より大きい。
2022年上半期のプレート2級市場の表現：プレートの表現は上海の深さ300と創業プレート指数よりよく、その中で紡績製造はブランド服より強く、上半期の業界内の牛株も紡績製造プレートに集中し、一方では Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) を代表とする新興キャンプコースのリーダーとして、業界の急速な成長を背景に、業績の高成長と標準的な希少性は上半期に引き続き評価値を上昇させた。一方、 Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) 、魯泰を代表とする伝統的な輸出製造の先導者は、安定した注文需要、原材料価格の上昇と人民元のドル安などの多重要素から恩恵を受け、上半期にも大皿と業界指数に勝った。
2022年下半期の業界展望：（1）外熱内冷の需要は、日増しに強化された世界競争力を重ね、紡績輸出製造注文は比較的に良い成長を維持すると予想されている。（2）運動靴服、家庭紡績受益疫病の下で国民の個人健康と家庭用品の品質需要の向上、化粧品と医美はユーザーの消費習慣育成後の市場の高景気を継続し、下半期に異なる程度の回復を迎える見込みである。（3）ゴールデンジュエリーの消費は疫病が緩和された後、需要が回復し、下半期の回復もさらに明らかになると予想されている。（4）ハイエンドアパレルはコア客層の消費能力が大きく損なわれていないため、将来的に回復の柔軟性を備えている。（5）大衆レジャー服装は目標客層の収入低下、品物の分流などの各種要素の影響に直麺し、中長期的な挑戦は比較的に大きく、端末の修復は他の品物より遅れると予想されている。
ポストコロナ時代の業界の大きな傾向：（1）消費層がさらに激化している。ハイエンドの贅沢ブランドは粘り強く、回復が速く、定価権がさらに向上している。大衆ブランドはより高い脆弱性を示し、中級消費の落ち込みは概ね率の傾向である。（2）業界の優勝劣敗が加速し、リーダー強者がもっと強い。疫病は業界のルートの清化を加速させ、良質な資源はさらに頭に近づき、本土のトップブランドもサプライチェーンのスピードアップ、全ルートの配置などの方向に向かって絶えず進化している。（3）逆グローバル化は本土ブランドにより多くの市場空間をもたらした。
投資提案と投資目標の
疫病の有効な製御と全国範囲内の操業再開と生産再開の効菓的な推進に伴い、6月には選択可能な消費が徐々に回復する起点となる見通しだ。現在の業界推定値と機関保有倉庫はいずれも歴史的な底部区間にあり、業界の最も困難な時期が過ぎたことを考慮して、私たちは業界に対して「よく見ている」格付けを維持しています。下半期までの業界投資戦略を実行するには、一部の良質な輸出製造リーダーを盾に、確定性の機会を把握し、 Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) 、購入）、 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) 、購入）、 Huali Industrial Group Company Limited(300979) Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、購入）と申洲国際（02313、購入）に重点を置くことを提案し、 Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) 、未評価）に注目することを提案します。一方で、弾力性のあるブランドアパレルのリーダー、特に私たちが中長期的に最も期待しているスポーツアパレルと大美容（化粧品と医美）の2つの確定性コースを積極的に配置し、李寧（02331、購入）、安踏スポーツ（02020、購入）、＊ Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 、購入）、＊ Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) 、増加）と＊ Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 、購入）を推薦しなければならない。特歩国際（01368、購入）と Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) 、増持）に注目することをお勧めします。また、ハイエンドのアパレル提案は波司登（03998、購入）、＊ Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) 、購入）、＊ Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) 、増加）、＊ Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) 、未評価）などの会社に重点を置いている。
リスクのヒント
疫病の繰り返しとマクロ経済の波動、貿易摩擦、綿価格と為替レートの波動が輸出型企業に与える衝撃、電子商取引の構造変化と流量再分配などがブランド会社に与える可能性のある影響など。
