投資のポイント
中国の青少年の近視率は高く、低年齢化近視は明らかで、近視の予防と製御の需要は膨大である。国家衛健委員会の調査によると、2020年の中国青少年の全体的な近視率は52.7%で、2019年より2.5 pct増加し、その中で中学生、高校生の近視率は71.1%/80.5%に達した。私たちは大体2020年に6~18歳の近視人口に対応して1億1000万人に達すると試算しています。近視予防製御の需要は膨大である。
消費のアップグレードロジックの下で近視防製眼鏡または主に伝統的なフレーム眼鏡の代わりに、市場空間が広い：近視防製眼鏡は「近視性ピントオフ」設計を通じて、効菓的に眼軸の成長を遅らせることができて、それによって近視度数の深まりを遅らせることができる。現在、近視予防製御眼鏡の実際の入手価格は約15 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 元で、他の近視予防製御類の製品より大衆消費層に適している。近視防止眼鏡は医療機器の範疇に属さず、直接眼鏡店で販売することができ、一般消費者にとってより多くの「消費アップグレード」の論理であり、伝統的なフレーム眼鏡市場に対する代替である。2021年の近視防止眼鏡の販売量は約500万枚で、レンズメーカーの出荷規模は約35億元、端末小売市場規模は約100億元と推定されています。透過率は約4.5%にすぎず、伝統的なフレーム眼鏡市場を狙っており、近視防止眼鏡の将来にはまだ広い成長空間がある。
中国の外頭部ブランドは一斉に力を発揮し、製品の放量はルートとブランド認知を試練している。現在市場の主流プレイヤーは主に3種類に分けられている：1）外資輸入レンズブランド：主に豪雅、依視路と蔡司を主とする輸入ブランドで、彼らは比較的に高いブランド認知を持っており、その中で豪雅は病院ルートで相対的に優位性があり、依視路と蔡司は小売ルートで配置が深く、マーケティングシステムが完備しており、3大ブランドは基本的に近視防製眼鏡の中で高価格帯のほとんどの市場を占めている。三大ブランドの出荷金額はいずれも数億元の規模に達している。2）国産伝統レンズメーカー：明月、万新などを主とする伝統レンズメーカーは、2020年からも近視防製眼鏡業界の配置を続々と開始し、同様に強いルート優勢を備え、一部のルート業者との深い結合関係を形成している。定価は10 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 元の中程度で、国産ブランドの近視予防製御類は約数百万~数千万の規模にある。3）眼科医療会社：近視予防製御眼鏡市場が広く、他の近視予防製御類製品（OK鏡など）の会社もこのコースに入り始め、このような会社は病院ルートの配置が深く、明らかな優位性がある。
投資提案：近視防製眼鏡は現在も浸透率が急速に向上している段階にあり、業界ブランドも百花斉放の態勢を呈し、共に業界の発展を推進している。近視予防製御眼鏡の将来の主な代替は伝統的なフレーム眼鏡の市場であり、OK鏡などの他の近視予防製御類の医療製品と直接的な競争を形成せず、長期的に見てブランド優位性があり、規模優位性とルート優位性のあるブランドがより優位であり、国産レンズの竜頭明月レンズを推薦する。
リスク提示：中国の疫病状況が繰り返されるリスク、近視予防製御眼鏡の普及は予想に及ばず、臨床データは予想に及ばない
