5月の中国狭義乗用車（乗用車/SUV/MPV）の生産台数は前年同期比+6.5%/前月比+69.5%から167.1万台（1-5月の生産台数は前年同期比-0.3%から802.0万台）、卸売販売台数は前年同期比-1.3%/前月比+67.8%から159.1万台（1-5月の卸売販売台数は前年同期比-3.8%から798.1万台）、小売販売台数は前年同期比-16.9%/前月比+29.7%から135.4万台（1-5月の小売販売台数は前年同期比-12.8%から731.5万台）。私たちは、車市が卸売の伸び率が小売より高く、徐々に回復する傾向にあると判断した。その中で、再生産/サプライチェーン+物流の秩序ある推進の恩恵を受け、車市全体の回復リズムは私たちの以前の予想よりよく、5月の卸売販売量は予想を超えた。
5月の新エネルギー乗用車の小売浸透率は前月比-0.5 pctsから26.6%、卸売浸透率は前月比-3.1 pctsから26.5%：5月の新エネルギー乗用車の生産量は同比+12.2%／前月比+87.2%から43.2万台、卸売販売量は同比+11.5%／前月比+49.8%から42.1万台（卸売浸透率は同比+14.1 pcts/前月比-3.1 pctsから26.5%、1-5月の卸売浸透率は同比+13.2 pctsから23.7%）。小売販売台数は前年同期比+91.2%/前月比+26.9%から36.0万台（小売浸透率は同+15.0 pcts/前月比-0.5 pctsから26.6%、1-5月の小売浸透率は同+14.1 pctsから23.4%）だった。5月のデータ分割によると、1）自主ブランド卸売/小売浸透率の前月比-3.8 cts/-2.6 pctsから45.0%/51.8%2）テスラの小売は約9825台で、総小売は約2.7%（輸出は約2.2万台）を占めている。
補助金優遇政策は自動車消費を牽引し、2 H 22 E需給の双方向最適化：5月中下旬から6月初めにかけて自動車関連の支援政策が相次いで実施された。私たちは、1）自動車業界は2015年から現在までの利益政策の支援力が最も大きく、最も密集している段階を経験していると判断しています。その中で、国家レベルの政策は2.0 L以下の排気量燃料車の購入税の優遇をカバーし、一部の省・市は新エネルギー車の補助金を追加し、消費放出の潜在力があるか、より顕著であると予想されている。2）年間の新エネルギー車は依然として安定した販売量の登坂リズムを維持することが期待され、この政策によって支えられた最大の増量または燃料車である。3）乗用車連合会のデータによると、6/1-6/5乗用車の一日平均卸売量は3.3万台に達し、前年同期比-7%/前月比+17%だった。私たちは6月に車市がサプライチェーンの全面的な回復+予約注文の迅速な交付の傾向を示すことが期待され、2 H 22 E需給の双方向最適化による生産と販売の放出の見通しをよく見ている。
投資提案：私たちは、1）プレートはすでに評価値の上昇段階の末期にあり、販売量と業績の現金化に対応するファンダメンタルズの上昇段階に切り替わると判断します。2）サプライチェーン+物流の全麺的な回復、利益政策の着地に伴い、6月には市場の坂を登るリズムがさらによくなると予想されている。3）新エネルギー車については、一部の省・市の土地に応じた補助金案+2023 E新エネルギー車の補助金のキャンセルに対応する4 Q 22 E沖量の見通しをよく見て、2022 Eの Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 乗用車の販売台数500550万台を維持する。4）完成車推奨＊ Great Wall Motor Company Limited(601633) 、テスラ、＊ Byd Company Limited(002594) 、理想、部品推奨＊ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 、＊ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) に注目することを提案する。
リスク分析：チップ不足の緩和は予想に及ばない；補庫は予想に及ばない。原材料価格の上昇；新しい車種の発売と坂を登るのは予想に及ばない。コスト費用のコントロールが予想に及ばず、利益が下落し、疫病が繰り返され、市場リスクが発生した。
