平安の観点：
基本麺の回復の相違は最近のプレートの調整を招いた。2022 Q 1申万不動産プレートは明らかに大皿に勝ったが、4月初め以来プレートの調整が続き、6月9日までに高い点で18%を超え、同時期の上海の深さ300表現を上回った。4月初め以来、プレートの調整は現在の市場のビル市の基本麺の回復に対する懸念と相違を反映していると考えられており、前の4月の全国の投資、販売麺積は前年同期比2.7%と20.9%減少し、一部の投資家は後続のビル市の回復に対する力をタイムリーに比較的慎重にしている。
歴輪政策の緩和相場は、基本麺の修復に波乱がある。複盤前の3ラウンド週期、不動産プレートの超過収益は「政策緩和による推定値の上昇を稼ぐ金」と「ファンダメンタルズ回復による金を稼ぐ」の2つの段階に分けることができる。しかし、第1段階から第2段階への移行過程では、政策緩和による販売の明らかな好転が見られないことによる段階的な回復（2008112008122012.5-2012.9、2015.1-2015.3）が存在し、例えば万科、保利2012.5-2012.9、2015.1-2015.3は一時10%~30%程度回復し、その後、販売企業の安定改善に伴い、株価は「第2段階」の上昇区間に入り、段階的な最高値を記録した。
ファンダメンタルズの回復期、株価表現は販売表現と一緻している。私たちは過去の緩和週期不動産相場の「第2段階」（つまり、基本麺の回復が実現）を観察し、主流の不動産企業は全体的に普遍的な上昇を示しているが、業績の成長性がより高い不動産企業は、株価の弾力性がより大きい。例えば、 Yango Group Co.Ltd(000671) 2012年の年間販売はほぼ倍増し、同期（20122013.1）の株価上昇幅は244.1%だった。 China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) 2015 H 1の販売は前年同期比51%増加し、同期（2015.3-6）の株価上昇幅は70%だった。
投資提案：ファンダメンタルズの相違による調整機会を把握し、率先して回復する見込みのある高信用住宅企業を配置する。今回の週期は不動産信用の衝撃、疫病の繰り返しなどを受けて、基本麺は遅々として明らかなスタートを切っていないが、現在の政策の力は持続的にプラスされており、下半期のビル市の修復は遅れるだけだが欠席することはないと展望している。個株の提案は販売、投資が優先的で、率先して業界の回復を受益した高信用企業であり、例えば Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、中国海外発展、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) China Vanke Co.Ltd(000002) Gemdale Corporation(600383) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) などである。多元化の麺では、不動産の温和な回復に伴い、物管の成長性と独立性の懸念が緩和され、龍頭物企業の推定値が修復される見込みで、碧桂園サービス、保利物業、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、新城悦サービス、星盛商業などに注目することを提案した。
リスクの提示：供給充足性がリスクを下げる；住宅企業の大規模な減損リスク；政策は予想されたリスクに及ばない。
