投資のポイント
汎用電子テスト機器計器の市場規模は百億ドルを超える見込みだ。試験機器計器は高度な専門化業界に属し、その中で、オシロスコープ、信号発生器、電源及び電子負荷、万用表などの電子測定ツールの標準化は高く、汎用電子試験機器計器に分類でき、「電子エンジニアの目」とされている。Frost&Sullivanは2025年に世界の電子測定機器業界の市場規模が172.4億ドルに達すると予想しており、その中で汎用電子テスト機器は約60%を占め、市場規模は100億ドルを超える見込みだ。
電子化、電気化、知能化、情報化は電子テストの応用分野とシーンの開拓を推進し、業界の需要は着実に向上する見込みで、弱いBetaを呈するだろう。新エネルギー自動車、自動車電子、5 G通信、半導体及び電子部品、消費電子などの業界は試験機器計器の需要の主要な成長点となっている。研究機関は2019年から2025年までに、世界、中国の細分化製品の売上高と成長を予想している：オシロスコープ：17.3/6.5億ドル、CAGR 6.3%/8.0%。無線週波数類機器：27.8/9.4億ドル、CAGR 5.8%/6.8%信号発生器：11.8/3.8億ドル、CAGR 5.1%/6.5%電源と電子負荷：13.4/5.5億ドル、CAGR 5.8%/6.8%万用表：12.5/5.0億ドル、CAGR 6.2%/7.2%。世界のデジタルマルチメータ市場の20192024年のCAGRは4.33%だった。市場規模は10億4700万ドルに達し、北米、アジア太平洋、ヨーロッパはデジタルマルチメータの最も主要な市場である。
海外会社は一時的に市場を主導し、ブランド、製品、ルートは業界の3要素である。業界は一時的に米欧日企業が主導し、独科学技術、Fortiveなどのトップが主要な市場シェアを占め、中国のトップ企業の売上規模は3~8億元の区間で、市場シェアは10%未満である。下流の購買需要は低週波数を呈し、ブランドは顧客の選択の重要な根拠である。製品は研究、専門技術者の要求を満たす必要があり、高性能製品は重要な技術障壁である。専門的で長尾の市場は強力なルートで支えられ、直販、販売などの方式は互いに協力してルート障壁を実現する必要がある。
国産ブランドはすでに安定しており、1からNまでの段階にある。政策支持、人材優勢、国産ブランドの広さ、深さへの展開が期待され、強いAlphaを実現する。2021年に「科学技術進歩法」が発表され、電気測定機器業界の国産化プロセスが力強く推進されている。計器業界は強い研究開発駆動業界であり、国産ブランドは政策、資本支援の下で、中国のエンジニアの配当優勢を十分に利用し、海外、ハイエンドなどの市場に衝撃を与えており、自己研究チップなどの重要な部品分野で一定の突破を遂げている。国産メーカーはすでに0から1までの段階を超えており、世界の電気測定機器市場で包囲を突破し、強いAlphaを実現することが期待されていると考えています。
構成アドバイス
普源精電（688337.SH）：チップを研究してハイエンドの雄心を支え、挑戦はドイツの科学技術地位である。会社は2009年に設立され、汎用電子測定機器の研究開発、生産及び販売のハイテク企業であり、主な製品はデジタルオシロスコープ、無線週波数類機器、波形発生器、電源及び電子負荷、万用表及びデータ収集器などを含み、現在唯一自主的にデジタルオシロスコープコアチップセットを開発し、製品の産業化に成功した中国企業である。2022年4月に科学創板に上場する。
鼎陽科学技術（688112.SH）：海外市場が優れ、中高級製品を開発している。会社は2002年に設立され、オシロスコープ分野の国際指導企業の一力科と世界の電子商取引プラットフォームアマゾンと安定した業務協力関係を構築し、会社の自主ブランド「SIGLENT」はすでに世界的に有名な汎用電子テスト測定器ブランドとなり、安定した世界販売システムを構築し、製品の主な販売地域は北米、ヨーロッパとアジアの電子関連産業が発達している地域である。2021年12月に科学創板に上場する。
Uni-Trend Technology (China) Co.Ltd(688628) Uni-Trend Technology (China) Co.Ltd(688628) .SH）：計器の王、計器のフォローアップ、戦略対標Fortive。会社は2003年に設立され、会社は測定器計器の研究開発、生産と販売に力を入れ、主な製品は電子電工テスト計器、温度と環境テスト計器、電力と高圧テスト計器、測量計器とテスト計器などを含み、中国の有名な計器計器会社である。会社の製品は電子、家庭用電気製品、機電設備、省エネ環境保護、軌道交通、自動車製造、冷暖通、建築工事、電力建設とメンテナンス、高等教育と科学研究などの応用シーンに広く応用されている。会社は自主ブランド経営と欧米の有名ブランド顧客にODMを提供することを結合して業務を展開している。会社は2021年2月に科学創板に上場した。
Beijing Oriental Jicheng Co.Ltd(002819) Beijing Oriental Jicheng Co.Ltd(002819) .SZ）：機器販売ルートの王、信安と自動車電子業務は新たな長級を構成している。会社は中国でリードする先進的なテスト技術と科学技術サービス業者で、テスト測定分野を深く耕しています。会社はここ数年来、新エネルギー自動車の関連テスト分野への投入を引き続き拡大し、製品は新エネルギー自動車の無線充電テスト、高圧システムの集積テスト、知能ネットワークテスト、燃料電池テストなどをカバーしている。2020年に会社は万里紅を買収してデジタルセキュリティと秘密保持の分野に切り込み、万里紅プラットフォームに頼って情報セキュリティの秘密保持、虹彩識別と政務集積などの業務を展開している。
リスクの提示
原材料の供給不足と価格変動リスク；
下流の需要は予想されたリスクに及ばない。
チップなどの部品の輸入が阻害されるリスク；
業界競争が激化するリスク。
