業界の動向：先週の上証総合指数は2.8%上昇し、創業板指数は4%上昇し、公共事業と環境保護指数は2.65%上昇した。環境保護プレートのうち、水処理プレートは2.05%上昇し、大気管理プレートは4.32%下落し、省エネとエネルギークリーン利用プレートは8.21%上昇し、園林プレートは3.51%上昇した。電力プレートのうち、火力発電プレートは3.09%、水力発電プレートは1.77%、地方電力ネットワークプレートは3.52%、ガスプレートは9.27%上昇した。
今週のポイント：
1）公共事業の観点：
各省の新エネルギー計画はすでに続々と発表され、省属のグリーン電力プラットフォームを引き続き推薦している。各省のエネルギー「第14次5カ年計画」はすでに続々と発表され、新エネルギーの発展の確実性が強い。全国的に配置された大手電力中央企業のほか、省所属の電力プラットフォームは省内で「唯一性」を備え、同様に強い競争力を備えていると考えられています。そのため、私たちは重点的に各省級グリーン電力プラットフォームを整理し、3つの次元から省級プラットフォームの成長潜在力を分析した：1）各省の「第14次5カ年計画」から見た新エネルギーの「量増」空間：現在「第14次5カ年計画」の最も高い省は内モンゴル（84.33 GW）、雲南（73.09 GW）である；2）各省の資源の素質と電気価格からプロジェクトの利益能力を見て、総合的に時間と電気価格の2つの方麺を利用して分析して、陸上風力発電の方麺は雲南、四川、広西地区のプロジェクトの利益能力は比較的に強い；光伏の麺では黒龍江、四川の利益能力が相対的に強い。海上風力発電では福建省の利益能力がリードしている。3）各省レベルのプラットフォームプロジェクトの取得と融資コストから会社の競争力を見る。省クラスのグリーン電力プラットフォームは良質の風資源から利益を得て、機械の成長の確実性が強い[ Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) ]、会社、グループはすべて比較的に高い「十四五」新エネルギー機械計画を打ち出して、比較的に大きい成長潜在力の[ Jinneng Holding Shanxi Electric Power Co.Ltd(000767) ]、同時に強力な海上風電の発展に注目することを提案して、省内のプロジェクトの獲得能力が比較的に強い[ Fujian Funeng Co.Ltd(600483) ][ Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) ][ Guangdong Electric Power Development Co.Ltd(000539) ]を提案します。
エネルギープロジェクトの建設の進度は加速している：最近、各地の政府は続々と《経済をしっかりと安定させる一括政策措置》を公布して、重大なエネルギープロジェクトの承認、着工、建設などの仕事を実行することを要求して、エネルギー分野の重大なプロジェクトの早急な実施を推進します。その中で、浙江省は3つの原子力発電の2期などのプロジェクトの着工を確保することを要求し、年間で400万キロワット以上の風力発電設備を追加した。広東省は海上風力発電に100万キロワット以上のネットワーク搭載機を追加するよう要求している。雲南省は年間2000万キロワットの新エネルギー設備を着工した。河北省では年間800万キロワット以上の新エネルギー搭載機が新設された。多くのエネルギープロジェクトが加速的に実施され、通年の新エネルギー建設目標がさらに明確になった。「第十四次五カ年計画」の新エネルギー発展計画、火力発電業績の確定性が大幅に改善された Gd Power Development Co.Ltd(600795) 及び「原子力発電+新エネルギー」の二輪駆動の China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) を大幅に向上させることを推薦する。
老朽化したパイプラインの改造実施案が発表され、都市燃焼業界の集中度が向上する見込みがある：6月10日、国務院弁公庁は「都市ガスパイプラインなどの老朽化した更新改造実施案（20222025年）」を発表し、2022年に都市ガスパイプラインの老朽化したより新しい改造プロジェクトのスタートを急ぐよう要求し、2025年末までに、都市ガスパイプラインなどの老朽化した更新改造任務を基本的に完成させる。今後3年間、都市部の老朽化したパイプラインの改造はピークに入る見込みで、老朽化したガスパイプラインの改造で増加した資本支出と2022年の上流ガス源の値上げにより、小型都市部の燃焼企業は大きな資金圧力に直麺し、脱退の意思が増加し、ガス業界は買収合併の波を迎える見込みで、大型都市部の燃焼会社は買収合併を通じてさらに市の占有率を高める見込みだ。中国の天然ガスの蛇口[ Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) ]を推薦し、地域の良質な都市燃料の蛇口[ Shenzhen Gas Corporation Ltd(601139) ]に注目することを提案した。
市場情報の追跡：
1）炭素市場の追跡：今週の全国炭素市場の炭素排出割当（CEA）の総成約量は15.01万トンで、総成約額は895.80万元である。今週までに、全国の炭素市場の炭素排出量（CEA）の累計成約量は1929867万トンで、累計成約額は84.34億元だった。今週の広東省の炭素排出権の成約量は88.00万トンと最も高く、天津は今週成約量がなかった。炭素排出の平均成約価格では、成約平均価格が最も高い北京市場は70.61元/トンで、最も低いのは福建市場の24.11元/トンです。
2）天然ガス価格の追跡：中国のLNG価格は下落し、大根投資データによると、今週の全国LNG出荷価格指数は6760元/トンで、前月比321元/トン下落し、下落幅は6.21%だった。全国の液化天然ガスLNG市場価格は6382元/トンで、前月比171元/トン下落し、下落幅は2.61%だった。
3）石炭市場価格の追跡：今週の石炭価格は安定している：石炭資源網が発表したデータによると、今週のCCI 5500総合価格指数は792元/トンで、先週より変わらない。産地から見ると、楡林5800大カード指数は910元で、週環比は安定している。6 Hitevision Co.Ltd(002955) 500大カード指数787元、週輪比は安定している。大同5500大カード指数は912元で、週輪比は安定している。
ポートフォリオ
\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 053+ Jinneng Holding Shanxi Electric Power Co.Ltd(000767) + China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) + Gd Power Development Co.Ltd(600795)
リスクの提示：政策の推進は予想に及ばず、プロジェクトの生産進度は予想に及ばず、動力石炭価格は上昇し、水力発電は予想に及ばず、電気価格はリスクを引き下げた。
