今期の内容要約：
乗用車連合会が発表したデータによると、5月の乗用車卸売販売台数は159.1万台で、前年同期比-1.3%、前月比+67.8%だった。小売販売台数は135.4万台で、前年同期比-16.9%、前月比+29.7%だった。
5月の疫病の影響は弱まり、車市のロットとゼロの両端のリング比はいずれも大幅に改善され、生産と販売は前年同期比増速の転換点を向上させた。5月の乗用車卸売販売台数は159.1万台で、前年同期比-1.3%、前月比+67.8%だった。小売販売台数は135.4万台で、前年同期比-16.9%、前月比+29.7%だった。ロットとゼロの両端のリング比はいずれも大幅に改善され、生産と販売は前年同期比の伸び率とともに上昇を続け、業界の回復の確実性が強い。ブランド別に見ると、（1）5月の高級ブランド車の小売台数は18万台で、前年同期比-29%、前月比+52%だった。（2）主流合弁ブランドの小売台数は56万台で、前年同期比-28%、前月比+24%だった。（3）自主ブランド小売は62万台で、前年同期比+5%、前月比+29%だった。自主ブランドは新エネルギー市場で明らかな増加量を獲得し、頭部企業の表現は優れており、 Byd Company Limited(002594) 、吉利、長安、奇瑞などのシェアの上昇は明らかで、上汽、一汽紅旗の増加幅はいずれも260%を超えた。
新エネルギーは高成長し、浸透率は26.5%に達した。乗用車連合会によると、5月の新エネルギー乗用車の卸売販売台数は42.1万台に達し、前年同期比+11.5%、前月比+49.8%、新エネルギーの前月比改善は予想を上回った。その中で純電気販売台数は32.4万台で、前年同期比+96.3%だった。プラグインハイブリッドの販売台数は9.8万台で、前年同期比+184.4%だった。新エネルギー乗用車市場の回復は明らかで、純電動とプラグイン二輪駆動は自主ブランドの新エネルギーリーダーの地位を固め、奇瑞、広汽は新エネルギー分野で相対的に際立っている。5月にメーカーの卸売販売台数が1万台を突破した企業は13社で、合計は新エネルギー乗用車の80%を占めている。その中： Byd Company Limited(002594) 114万台、上汽通用五菱3.7万台、テスラ中国3.2万台、奇瑞自動車2.2万台、広汽艾安2.1万台、上汽乗用車2.1万台、吉利自動車1.9万台、 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 122万台、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 122万台、理想自動車1.1万台、どこ吒自動車1.1万台、小鵬自動車1.0万台、ゼロランニング自動車1.0万台。5月の新エネルギー車メーカーの卸売浸透率は26.5%に達し、2021年5月の12.4%の浸透率より14ポイント上昇し、その中で自主ブランドの中で新エネルギー車の浸透率は45%で、主流の合弁ブランドの4.1%をはるかに上回った。
6月から操業再開+政策週期の刺激加速の恩恵を受け、車市は需給両旺段階に入り、生産と販売の伸び率は持続的に上昇する見込みだ。中国自動車流通協会によると、5月の自動車消費指数は79.2で、前年同月比+13.6%、前月比+10.3%だった。自動車の供給が安定するにつれて、5月のディーラー在庫警報指数は56.8%で、前年同期比+3.9 PCT、前月比-9.6 PCTだった。6月から業界の操業再開と生産再開はさらに推進されており、政策を重ねて自動車消費を刺激し、業界は徐々に需給の両旺段階に入り、下半期の自動車生産と販売の伸び率は持続的に上昇する見込みだ。
投資提案：自動車プレートの超過収益は往々にして販売台数の増加速度が向上する高景気段階で発生する。私たちは、操業再開+政策週期の刺激の下で、自動車業界の需要は疫病後に補充されることが期待され、業界の転換点は上向きの時点またはすでに到来し、6月から需給の両盛んな段階に入ることが期待され、下半期の自動車生産販売の伸び率は持続的に上昇することが期待され、原材料の価格を重ねたり、徐々に安定的に下落したりすることが期待され、自動車プレートの利益率、ROEは反転して向上することが期待されていると考えています。2つの主線に注目することをお勧めします。
\u3000\u30001、β回復：政策の牽引、業界の景気向上の強さに恩恵を受けるβ蛇口、全車- Great Wall Motor Company Limited(601633) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Saic Motor Corporation Limited(600104) など；部品- Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) など。
\u3000\u30002、α成長：知能化電動化分野での配置が多く、週期を越えて成長を得ることが期待される細分化されたコースの蛇口：
完成車：強い製品週期にあり、手で注文が十分で、生産能力が坂を登ることが期待されている Byd Company Limited(002594) 。
部品：製品技術が絶えずアップグレードされ、単車価値量が増加を維持し、浸透率が持続的に向上する知能が好ましい。
電動高品質コース：（1）ワイヤブレーキ- Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ;（2）エアサスペンション： Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Tianrun Industry Technology Co.Ltd(002283) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ;（3）スマートコックピット&ドメインコントローラ： Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) ;（4）一体化ダイカスト：＊ Wencan Group Co.Ltd(603348) 、＊ Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) など。
リスク要素：疫病の繰り返し；経済成長は予想に及ばない。原材料価格の上昇など。
