事件：6月10日、中基協は「基金管理会社の業績考課と報酬管理ガイドライン」（以下「ガイドライン」と略称する）に関する通知を発表した。
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業績報酬の繰延と基金の自己購入細則を明確にし、長期的な審査と激励メカニズムの構築を奨励する。
「導き」は基金会社の業績考課と報酬管理を規範化し、細分化し、政策の脈絡は2022年4月の「公募基金の高品質発展16条意見」を継続し、長期考課と激励を奨励し、2022年12月20日までに調整を完了することを要求した。政策の要点は以下を含む：（1）短期審査と過度な激励を厳禁し、所有者の利益優先と会社の長期発展を導きとする；審査指標は3年以上の長週期審査、投資家の実際の利益と投資研究などの専門能力の建設状況を体現しなければならない。（2）給料には基本報酬、業績報酬、福祉手当と中長期激励が含まれていることを明確にし、基金会社が株式、オプション、配当権など会社、所有者の長期利益と結びつけた中長期激励措置を採用することを奨励する。（3）業績報酬の繰延製度を明確にし、繰延期限は3年以上で、繰延速度は等分の割合より速くない。適用人員は董事長、高級管理者、主要業務部門責任者、支店責任者と核心業務人員などを含む。役員、ファンドマネージャーなどの重要な人員の繰延金額の割合は40%以上である。追跡と控除を含む厳格な問責メカニズムを構築する。（4）役員、主要業務部門の責任者はその年の業績報酬の20%以上を当社の公募基金に購入し、その中の権益類基金の割合は50%以上でなければならない。ファンドマネージャーは、その年の業績報酬の30%以上を当社公募ファンドに購入し、本人管理製品を優先的に購入し、ファンド従業員の投資ファンドの期限製限を遵守しなければならない（6ヶ月-1年）。
従業員が会社と所有者の長期的な利益と結びつくことに有利で、業界の長期的な健康発展に有利である。
（1）業績賞与の繰延支給は金融機関と現在の多数の基金会社の普遍的なやり方であり、中国公募と私募には多くの基金の自己購入例があり、今回の「導き」は繰延支給と基金の自己購入の要求を細分化し、中国基金会社の既存製度と海外外資管理会社の慣例に符合している。公募基金はルート、ブランド、投資研究支援の麺で強い優勢を持っており、プラットフォーム効菓が強く、優秀な管理人に強い魅力を持っている。（2）『導き』は長期的な審査と激励を奨励し、管理者と所有者の利益の結合を強化し、公募製品の信頼性を高めるのに役立つ。（3）『導き』は核心従業員と会社の長期利益の結合に有利で、業界の長期的な健康発展に有利で、無秩序な競争を下げる。ヘッダーファンド会社のプラットフォーム効菓はより強く、優位性は明らかになる見込みで、同時に市場化の柔軟性が高い会社は株式、配当権などの中長期的な激励措置を採用する麺でより強い優位性がある。
富管理コースの投資機会をよく見て、ルート端と製品端のリーダー会社を推薦します。
（1）長期的に見ると、トップレベルの政策の奨励、金融業界の転換の推進と金利の長期的な下落の傾向の下で、住民の財産は純価値型、権益型製品への移転を継続することが期待され、財産管理長の論理は変更されず、公募規模の拡張は可能である。中短期の視点から見ると、株式市場の週期、経済週期、住民の配置行為は業界規模と利益に影響する主な原因である。短期的に見ると、純価値の変動は保有規模に影響を与える主な原因であり、リバウンド段階と後続段階の基金の純償還状況に注目している。（2）『導き』は公募業界の長期的な健全な発展に有利であり、財産管理の産業と投資麺での長い論理は依然としてあり、公募基金の長期的な拡張チャンスの下でルート端と製品端の優秀な会社の投資価値をよく見て、頭部公募基金またはより利益を得て、大財産管理線の利益が高い頭部標識の評価値はプレミアムを得ることが期待されている。China Stock Market Newsを推薦し、公募基金の利益貢献が高く、頭部属性が強い Gf Securities Co.Ltd(000776) 、および Orient Securities Company Limited(600958) 、受益標識の China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 、および China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) を推薦します。
リスクの提示：株式市場の大幅な変動は富のコースの利益の不確実性をもたらした。公募保有規模の拡大は予想に及ばない。
