投資のポイント
テスラ2022 Q 1の業績は前年同期比で増加し、純利益は革新的で高い：テスラ2022 Q 1の売上高は187.56億ドルで、同前月比+81%/+6%。GAAP準則による純利益は33億1800万ドルで、過去最高を記録し、同比+658%/+43%だった。営業利益率は17.7%に達し、同前月比+13.5/4.6 pctとなり、高い利益レベルを実現した。2021 Q 4は30.9万台を交付し、同環状比+70.9%/+27.9%である。主に上海工場の低コスト出荷の割合が上昇し、4680電池の応用が本を下げ、値上げ伝導コストの圧力を受け、利益の質が著しく向上した。Q 1は31.0万台を交付し、同環比+67.7%/+0.5%である。その中で、Model 3/Yは29.5万台を交付し、同環比+61.5%/-0.5%である。ModelS/Xの合計販売台数は1.47万台で、同前月比+625.3/+25.1%だった。Q 1の生産量は30.54万台で、同環比+69.4%/-0.1%で、季節在庫は4641台減少し（未交付を含む）、実際の在庫は減少し、累計在庫は12383台だった。
蔚来Q 1の業績は明るく、売上高は前月比で増加し、新車種は密集して発売された：蔚来2022 Q 1の売上高は99.11億元、同前月比+24.2%/+0.1%、粗利益率は15%。母の純損失は18億2500万元で、株式激励費用を差し引くと、2022 Q 1の純損失は13億5200万元で、前年同期比72%縮小した。2022 Q 1蔚来は2.6万台を販売し、その中でES 6は1.4万台を交付し、主要な増分車種である。疫病の影響を受けて、会社は2022 Q 2に新車2.3-2.5万台を交付する予定で、前年同期比5%-14%増加した。会社のET 7、ET 5、ES 7などの新車が納入されるにつれて、私たちは蔚来の販売台数が引き続き増加すると予想しています。
小鵬Q 1の売上高は前年同期より大幅に増加し、コストは自転車の毛利がわずかに下がった。2022 Q 1の売上高は74億6000万元で、前年同期より153%増加した。粗金利は12.2%で、前月比0.3 pct下落した。純損失は17億1000万元で、2021年同期より116%、前月比32%拡大した。コスト上昇の影響を受けて、2022 Q 1単車の毛利は2.1万元/台で、前月比1.54%下落した。2022 Q 1の新車納入台数は3.5万台に達し、同リング比+159%/-17%に達し、P 5の生産能力が坂を登り、旗艦のSUVG 9が2022 Q 3で発売されるにつれて、私たちは会社に大きな販売台数をもたらすと予想しています。
理想的なQ 1業績は前年同期比で増加し、利益能力は持続的に向上している。2022 Q 1の売上高は95.62億元で、同前月比+167.5%/-10.0%で、2022 Q 1の粗金利は22.6%で、帰母純利益は-0.11億元で、損失は前年同期比97%縮小した。2022 Q 1は3.17万台を交付し、同環状比+152%/-10%である。疫病の影響を受けて、会社は2022 Q 2の交付量が2.1-2.4万台に達し、前年同期比19.5%-36.6%増加し、前月比で下落すると予想している。会社は北京製造基地が2023年に運営される予定で、重慶製造基地の建設が目前に迫っており、長期的に基礎を固めている。
投資提案：電気自動車の低点はすでに過ぎて、政策の刺激力は増大して、生産と販売の輪は向くより良くて、通年の竜頭は60-100%の高い増加を予想して、現在の推定値は依然として底部に位置して、引き続き強く電気自動車のプレートの超下落の反転を見て、第1本の本線はQ 2の利益の曲がり角が積み重なって貯蔵することができる電池を重畳することを見て、竜頭 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) Byd Company Limited(002594) 、注目 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Jiangsu Azure Corporation(002245) ;第2条は持続的に不足し、利益が安定している先導者である。ダイヤフラム（ Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ）、負極（ Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 9 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) 、ベイトリー、注目 Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) ）、構造部品（ Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ）、添加剤（ Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ）、前駆体（ Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ）；第三条利益が下がるが、底部の電解液（ Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) ）、三元（ Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ）、鉄リチウム（ Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ）、銅箔（ Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Nuode Investment Co.Ltd(600110) ）を推定する。第四に、価格が高位低評価値を維持し続けているリチウム（＊ Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、＊ Tianqi Lithium Corporation(002466) などに注目）。
リスク提示：販売量が市場予想に及ばず、政策が市場予想に及ばず、競争が激化する
