証券コード： Winner Medical Co.Ltd(300888) 証券略称： Winner Medical Co.Ltd(300888)
Winner Medical Co.Ltd(300888) 投資家関係活動記録表
番号：202209
投資家関係活□特定対象調査研究□アナリスト会議
動種別□メディアインタビュー□業績説明会
□記者会見□ロードショーイベント
□現地見学
☑その他（電話会議）
参加部門の名称は高毅資産、興全基金、富国基金、鵬揚基金、君禾投資、人員名 China International Capital Corporation Limited(601995) など60人の投資家から来ており、リストの詳細は添付ファイルを参照してください（順位は前後を問わない）。
時間2022年6月9日15:30-16:30
場所会社本部会議室
上場会社接待副社長、取締役会秘書：陳恵選
人員氏名投資高級総監：廖冠来
一、桂林ラテックス買収合併プロジェクトの紹介
今回の買収は Winner Medical Co.Ltd(300888) ラテックス製品に対する空白を埋め、特に医療用ラテックス外科手袋は、 Winner Medical Co.Ltd(300888) を助け、中国の低価値医療用消耗品製品ラインの最も全麺的な企業の一つとなる。桂林紫竹ラテックス製品有限会社（以下「桂林ラテックス」または「標的会社」と略称する）の医療用ラテックス外科手袋は国内病院でのブランド知名度、規模、品質がリードしており、各種手術に不可欠な通常の消耗品でもあり、また Winner Medical Co.Ltd(300888) 手術室消耗品と傷口看護投資家との関係などの製品と相互に配合し、各種の組み合わせバッグを形成することができる。病院のユーザーにワンストップアクションの主要な内容の介製化ソリューションを提供し、病院のユーザーの痛みを解決します。それと同時に、標的会社のコンドーム製品は Winner Medical Co.Ltd(300888) 消費者ルートに入り、 Winner Medical Co.Ltd(300888) 紹介費端製品ラインを豊富にする。
高邦は1966年に設立され、50年の歴史を持ち、多くの病院に認められ、ブランドの麺では、手袋の分野で穏健な知名度よりずっと大きい。桂林ラテックスは中
国ゴム工業協会の副会長単位、ラテックス分会の所在地と理事長単位、ラテックス製品標準委員会単位であり、ラテックス外科手袋、コンドーム製品などの4つの国の基準と6つの業界基準の製定に参加した者でもある。
指導者
ルートの協同、桂林ラテックスは中国の1500軒の病院と23000軒の薬局をカバーし、4000軒の病院と12万軒の薬局を着実にカバーし、将来双方
相補的な実装1+1は2より大きい。桂林ラテックスは国有企業の100%持株であり、2021
年収は約3.2億、5千万程度の純利益で、買収したPEは約8.8倍です。
桂林ラテックスは主にラテックス外科手袋をしており、手袋の材料はラテックス、ニトリル、PVCとPEなどに分けられている。ラテックスとニトリルは医療用に使用され、外科手袋は密着度と風合いの快適さにこだわり、ラテックスは密着度と風合いの麺で他のすべての材料をリードし、白色人種はラテックスにアレルギーを持ち、国外市場シェアは大きくなく、中国はラテックスにアレルギーを持つ人は少なく、90%はラテックス手袋を使用し、市場シェアは大きい。中国の外科手術はラテックス手袋を主としている。
環境保護の角度から、ラテックス手袋は分解でき、天然無毒である。ニトリルは化学物から来て、主に石油で、分解は非常に難しい。PVC、PEは基本的に医療用には使用できず、PEは主に食品分野に使用され、分解週期が長い。PVC手袋は分解できない。桂林ラテックス医療用外科手袋の販売は全体の業務の55%を占め、コンドームは18%を占め、そのうち9%が輸出され、9%が国内販売されている。穏健にはこの製品はありませんが、OTC薬局や電子商取引があり、将来的には同性が大きいです。二、問答コーナー：
1：疫病の後、私たちは会社の医療プレートB、C端の拡充を見て、会社は将来どのように病院の顧客を維持して、どのように増量病院のルートを開拓して、未来どのような分野に進出して力を出すことができますか？
答え：今回の買収は Winner Medical Co.Ltd(300888) ラテックス製品に対する空白を埋め、特に医療用ラテックス外科手袋は、 Winner Medical Co.Ltd(300888) を助け、中国の低値医療用消耗品製品ラインの最も全麺的な企業の一つとなる。隆泰医療のハイエンドドレッシングは主にアメリカ市場で強く、私たちはヨーロッパ市場で強く、一定の補完性があります。平安医療機械の主要なルートは湖南省にあり、関連製品は湖南市で最も占有率が高いため、湖南市場の浸透率をさらに高めることができる。桂林ラテックスは全国1500の病院をカバーしており、将来も大きな協同性がある。将来の計画：買収合併は私たちのビジョンをめぐって、医療用消耗品のワンストップソリューションを構築し、低価値医療用消耗品は千億を超えるコースであり、私たちは平安医療機械を通じて最大の穿刺類コースに入り、将来は私たちの製品、ブランド、ルートと協力する標的であれば考慮します。M&Aは第一歩であり、後の統合が鍵であり、後のM&Aのリズムは後の統合の状況によって異なり、ここ2ヶ月で3つのM&A公告が発表され、密集していますが、2~3年の準備と努力を経た結菓です。
2：この買収合併は2021年P/E 8.8 Xに対応しており、評価値は特に低くありません。標的会社のどのようなハイライトを見てプレミアムを与えますか？
答え：まず、外科手袋は手術室に必要な消耗品であり、桂林ラテックスを利用することで、私たちがこれまで進出していなかったルートを開くことができ、高邦は中国ブランドの知名度が非常に高く、製品の供給が需要に追いついていない。次に、手術バッグを競争力のある製品にすることに着実に力を入れており、その中に含まれている手袋製品は必需品です。外注手袋の品質とサプライチェーンに不安定性があり、買収合併後は安定することができる。
買収に対応する市場収益率は8.8倍だ。しかし、私たちはこの倍数を疫病の影響を受けた手袋企業と比較してはいけません。桂林ラテックスの生産能力が製限されているため、疫病の前後の販売は著しく伸びておらず、国有企業の持ち株であり、疫病の値上げに伴う状況は存在せず、全体的には比較的安定しており、推定値は合理的だと考えています。
手袋にはいろいろな種類があり、会社によって製品の種類が異なり、簡単に比較することはできません。ラテックス手袋は主に手術室で使われることが多く、手術バッグ製品の一つであり、他の手袋とは違います。品質製御の麺では、桂林ラテックスの製品の品質は特によく、高邦ブランドの評判は非常に高く、他の同類会社の製品よりも競争力がある。
3：将来の生産拡大計画の手配？
答え：桂林ラテックスは過去に比較的に保守的に投入され、生産能力のボトルネックを受け、短期的には、桂林ラテックスの既存の設備をグレードアップし、生産を拡大することができる。
4：桂林ラテックスの今年のQ 1純金利低下の原因？
答：高粗利益製品には季節性の違いがあり、Q 1と通年は比較できない。
比較的に、会社の価格、コストはあまり変動していません。やはり通年から見なければなりません。
5：桂林ラテックスの収入源は、広西だけをカバーしていますか？それとも全国にありますか？
答え：手袋製品は全国1500の病院をカバーし、コンドーム製品のルートは主に国内販売（電子商取引+薬局+衛健委員会の計画生）と輸出（国連人口基金など）などを含む。
6：会社が将来の医療収集の傾向をどのように見ているか分からないが、医療という収集形式の下で、リーダーの集中と価格で量を変えるこの傾向が明らかになると思うかもしれない。では、採集が会社の医療ToBのこの粗金利に与える影響にはどのような影響があるのか教えてください。そして、他の低価格消耗品のリーダーと比べて、私たちは既存の製品販売ルートとこの顧客資源の上でどのような違いや優位性がありますか？
答え：低価値消耗品の粗利益率は低く、価格はこれ以上下がってもあまり下がらない。大企業は安定したサプライチェーン、ブランド、知名度を提供でき、安定した知能製造工場は生産コストを下げることができる。採集は大企業にとって良いことであり、将来的には仲介業者は販売ではなく配送であることが多い。欧米市場、低価格消耗品分野はすでに非常に集中しているが、中国全体の低価格消耗品は、私たちの伝統的な敷物、注射器の穿刺などを含めて、基本的に10%を超えるリーダーはいない。将来、リーダー企業がこの市場集中度の配当を受けることができると信じている。
7：桂林ラテックスの管理層はどんな背景ですか？その後の経営は彼らの今のチームが責任を負うのか、それとも私たちのチームが直接引き継ぐのか。
答え：桂林ラテックスの5人の副総管理人力、販売、生産、研究開発などは、80年代にすでに入社し、ラテックスという業界でも会社でも非常に豊富な経験を持っています。
まず、彼らは将来もこの会社の中に残り続け、会社も協調グループを設立し、研究開発、生産、設備のアップグレードと販売の協同を賦与し、チームに全体的な競争力を向上させる。私たちも市場化のメカニズム、市場化の報酬システムを導入して管理チームを激励します。
8：会社の将来の発展計画の中でどのように利益率と市占有率をバランスさせていますか？利益率の展望と収入の予想を少し共有していただけませんか？
答え：まず市の占有率と純利益は同じように重要で、私たちの製品力はとても良くて、自主研究開発で、粗金利は比較的に同業者に高くて多くて、製品は非常に競争力があります。次に、会社は異なる時期に市場占有率と利益率をバランスさせ、市場状況に応じて取捨選択しなければならない。現在、疫病のため、医療プレートの防護服などは疫病の影響を受けて供給が需要に追いつかず、綿全体の時代は疫病のマイナス影響が大きく、特にオフラインの店では、最終的な収入は会社が定期的に報告して開示したものを基準としている。
9：会社がこれまで買収した2つの標的の統合の進捗状況はどうですか？彼らの製品は今私たちのルートで販売されていますか？
答え：最初の買収合併基準のロンタイはすでに受け渡しを完了しました。現在、私たちはまだ投資後100日の計画の中で、全体的には元の進度で行われています。
2つ目のプロジェクト平安医療機械は、私たちはまだ受け渡しを完了していません。まだ様々な交付条件を満たす過程にありますが、私たちの前期のいくつかの計画には影響しません。 Winner Medical Co.Ltd(300888) の買収は他の会社とは少し違います。私たちは依然として彼らの管理チームを維持しています。桂林ラテックスというプロジェクトを含めて、私たちも彼ら自身の内部管理層を非常に重視しています。彼らはこの業務について最もよく知っているので、彼らを尊重しなければなりません。もちろん、私たちがもっと多くのことをできるのは、私たち自身のチャネル製品、そして私たちの知能製造、デジタル化運営などの麺です。
10：会社はラテックス製品の市場空間と競争構造をどのように見ていますか？紹介していただけませんか。
答え：市場調査によると、手術1台につきほぼ10組の手袋を消費し、市場空間が大きく、高齢化、手術台数の増加に伴い、成長が期待されている。
中国の医療用手袋の浸透率は低く、将来の成長量は大きい。ラテックス製品の応用シーンは広く、将来的には安定して他のラテックス製品の発展を模索することができる。
まとめ
私たちは3社を買収してレポートに組み入れ、全体の販売に一定の割合をもたらし、製品を補充しました。製品はB端だけでなくC端にも使用できます。
全綿時代は昨年末に戦略計画を立て、私たちの全体の実行は非常によく、3~5月にかけては、疫病が深刻で、4月に比べて全体の販売が最悪で、5月には回復しています。開封業務がよくなるにつれて、6月にはもっと多くの活動をしています。6月7日、全綿時代の2022年品
2021年社会責任報告発表会及び Winner Medical Co.Ltd(300888) 2021年社会責任報告発表会は、多くの認可を受け、私たちのブランドも消費者とより多くのコミュニケーションを取ります。
添付ファイルリスト（2022年6月9日の調査活動添付ファイルの参加リストなど）
あります）
日付2022/6/9
