主な観点
今週の家電プレートの週の上昇幅は-0.8%で、その中で白電/黒電/厨電/小家電プレートはそれぞれ-1.4%/-2.3%/+1.0%/-3.5%だった。原材料価格は、プラスチック、LME銅、鋼材の価格が上昇し、前月比はそれぞれ+0.8%、+0.9%、+0.2%で、LMEアルミニウムの価格は下落し、前月比-0.2%だった。
家電輸出全体は圧力を受けて下落したが、構造的なスポットライトが存在する：世界の地域市場は明らかな分化を呈し、欧米は依然として家電輸出の主要な市場であるが、アジア太平洋市場の戦略位置は徐々に際立っている。税関の口径によると、21年の中国の対ヨーロッパ+北アメリカ合計家電（白電）輸出額は全体のシェアの50%を超え、伸び率はそれぞれ36%、21%だった。東アジアとASEAN市場の牽引の恩恵を受け、21年のアジア市場全体の成長率は21%、輸出額のシェアは34%だった。ロシアと烏の衝突の影響でヨーロッパのマクロ全体が挫折し、アジア太平洋はすでに重要な潜在力市場となり、中国のASEANへの輸出額の伸び率が明るい。今年第1四半期の状況を見ると、中国の対欧州白電輸出額はロシアとロシアの衝突の影響を受けて増加率は明らかに1%に下落し、アジアと北米は5%前後の増加幅を維持し、その中でASEANの成長率は17%で、各経済体の中で第1位になった。
現在の時点で、アジア太平洋の家電輸出市場を重視する主な基礎を提示した：1）アジア太平洋地域は最も潜在力のある家電消費市場であり、インドネシア、フィリピンを代表とするアセアン中所得国は依然としてみんなの電気普及段階にあり、人口基数が大きく、経済発展が速く、保有量が空間を高めることができる。2）中国の家電ブランドは買収合併、工場建設を通じてアジア太平洋地域での配置を加速させ、市場シェアに向上の余地があり、近年アセアンへの輸出額は高成長率を維持し、将来的には韓国を主流にすることが期待されている。3）RCEP協議の発効は中国のアジア太平洋市場の発展に重要な意義を持っている。
アセアンの多国籍は依然としてみんなの電気の普及段階にあり、浸透率の向上空間は広い。白電リードのグローバル化配置は、製品、ブランド、ルートの優位性を備えており、市場の成長配当を十分に享受することが期待されている。クリーン電器、家庭用プロジェクターなどの新興品類の需要は持続的に検証され、世界市場の浸透率は絶えず向上し、関連するコースのリーダー Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) 製品の突破と技術革新は業界をリードしている。 Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) 海外ルート、製品の備蓄が完備し、アジア太平洋地域を徐々に配置しており、22年のワールドカップの恩恵を受けることが期待されている。
投資提案
現在の時点で家電プレートは全体的に推定値の底にあり、2つの本線を把握することを提案しています：1）成長性と確実性を兼ね備えた新興の家電サーキット、掃除機、集積かまど、プロジェクターを含む；第1四半期の業績は持続的に検証され、現段階では積極的な配置を提案している。技術がリードし、消費財の全方位障壁を持つ家庭用知能マイクロシュートリーダーに注目することをお勧めします。消費者のニーズを正確に把握し、自主研究開発を堅持し、高く打ち、製品力とブランド力に優れた Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) を重点的に推薦します。 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) 製品と技術革新の実力が強く、マーケティングのショートボードの補充を加速させ、国内市場の占有率を持続的に向上させた。Q 2海外新品の発売は低基数効菓を重ね、外販の伸び率が季節ごとに改善されることを期待している。
2）需要と利益が持続的に修復され、第2四半期に曲がり角を迎えることが期待される白電、台所の小型家電。受益原材料の価格が安定し、人民元が下落し、Q 2業績の回復の確実性が明確な Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) を重点的に推薦する。最近、会社は中国国内とイギリス、アイルランド、ニュージーランド、オーストラリア地区のMorphyRichards（摩飛）のすべての商標を直接購入する計画を公告し、取引が完成すれば、摩飛ブランドの中国の授権経営問題を効菓的に解決でき、会社のブランド業務の発展戦略に合緻する。同時に、会社の海外での自主ブランド拡張のために局麺を開くことが期待されています。白電は消費のグレードアップ需要に順応し、カサ帝は高い成長を維持し、効菓とガバナンスの最適化を行い、利益能力が持続的に向上する Haier Smart Home Co.Ltd(600690) に注目することを推薦した。
リスクのヒント
原材料価格の上昇リスク、需要が予想されていないリスク、疫病の繰り返しリスク、為替レートの変動の影響、チップ欠品の値上げリスク。
