回顧：需要コストは双耐圧で、建材プレートの表現は相対的に弱い。不動産需要の下落、原材料と燃料の値上げの影響を受けて、2021 H 2以来、建材業界のファンダメンタルズは圧力を受け、2022年の疫病状況は繰り返し業界の圧力を激化させ、セメント、ガラス価格は持続的に下落し、消費建材企業の業績成長は減速した。2022/6/10現在、申万建築材料プレートは累計14.7%下落し、上海の深さ300指数0.5 pctを走り、31の申万業界の中で18位にランクインした。
短期：基本面の築底改善、疫病後の回復とC端の蛇口に注目する。複盤14~16年、建材需要は遅れた不動産販売を回復し、消費類のトップはリスクに強い。同時に不動産政策の改善は建材の推定値の修復を牽引するが、傾向的な機会は基本的な改善を待たなければならない。現在の時点に立って、不動産政策が持続的に力を入れていることに伴い、下半期の販売は限界改善が期待されているが、傾斜が遅いか、着工竣工修復はまだ待たなければならない。基礎建設端は歴史経験を参考にして、セメントなどの需要に対して牽引したり、限られたりして、後続は基礎建設の予想を超える可能性に注目しています。短期需要の回復の弾力性が大きくないことを考慮して、2つの主要な線に注目することを提案して、1つは東部地区を重点的に配置して、疫病後の需要の修復の標識を受益するのです；第二に、住宅企業の難局の衝撃を受け、小売やインフラストラクチャで際立った細分化された業界のトップである。
長期：業界構造は清を加速させ、消費建材のトップ成長に心配はない。空間から見ると、新築住宅市場は徐々に縮小しているが、在庫住宅のリフォーム改造は消費建材の中長期的な需要を支えることが期待され、防水、管材などの業界集中度の向上空間は依然として大きい。構造から見ると、中小企業は疫病と不動産の難局により大きな衝撃を受け、将来の生産経営はより慎重になり、頭部企業により大きな空間を与える。企業から見ると、先導規模の成長要求が強く、ブランド、ルート、資金などの優位性を兼ね備えており、ルートの拡大を通じて中小企業市場を開拓し、製品の種類を拡張することで、将来的に高品質の成長を取り戻すことができ、2022 Q 1雨虹、偉星などの先導業績は逆成長を実現する。
投資提案：不動産政策が持続的に力を入れ、インフラ建設の実物需要が着地し、コスト端の企業が安定していることに伴い、後続の建材の基本麺は底打ち改善が期待されているが、需要回復の弾力性が限られていることを考慮し、短期的には受益疫病後の需要修復に注目することを提案し、インフラ建設、小売端の表現が際立っている細分化された業界のトップ中長期的に見ると、消費建材の空間は依然として大きく、疫病と不動産の難局は業界の構造の出清を加速させ、業界のトップ規模の成長要求が強く、ルート、ブランドの核心競争力を把握することを考慮し、全体的に言えば、業界の基本麺が底を築く改善が期待されていることを考慮して、推定値は歴史の低位に下がり、業界の「大市より強い」格付けを維持している。
リスクの提示：1）インフラ建設、不動産投資が予想を下回る：2）原材料、燃料価格が引き続き上昇する：3）売掛金の回収が適時でないことと貸倒金の計上リスク。
