今年に入ってからの安定成長政策と経済予想は銀行相場を主導する主な線である。今回の疫病は市場主体と投資家の経済に対する自信に大きな影響を与え、疫病後の生産経営の修復に伴い、政策は持続的に力を強化し、徐々に効菓が現れ、政策の力と経済修復は持続的に予想より良いことが期待されている。安定成長財政のインフラストラクチャの確定、良質な地域行のロック、不動産修復が株式行に注目する機会を待つ。私たちは続けて推薦します：＊ Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 、＊ Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 、＊ Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 、＊ Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) などの良質な地域銀行は、不動産修復や安定不動産政策の強化による株式銀行の投資機会に注目しています。
評価を支えるポイント
疫病の衝撃は経済圧力を激化させ、政策は疫病後の修復を促進するために力を入れている。
今年2月末から、中国は2020年以来最も深刻な疫病の反発を経験し、需要の下押しは予想を超える疫病の状況を重ね、経済運営は大きな衝撃を受け、需要と供給は双方向の影響を受け、企業景気は再び衝撃を受け、就職圧力が激化し、都市部の調査失業率は6.1%に上昇し、住民部門の損害は著しく、自信は著しく圧迫された。2四半期の疫病発生後、政策は力を強化し、財政、インフラ建設、不動産政策の力度は大幅に向上し、疫病の影響が緩和されるにつれて、政策の効菓は徐々に現れ、疫病後の生産、需要の修復にはより強い原動力と支えがある。疫病が自信に過度に衝撃を与えた後、経済修復の予想は低く、実際の状況や推定率は予想よりも良い状態が続いている。
疫病は2四半期の経営に影響し、下半期の基本麺または改善
2四半期の業界業績は疫病の影響を受け、3四半期または下半期に徐々に緩和される見込みです。収入端の成長または減速：規模の成長は安定しており、特定項目の債務の支持が強化され、広い信用量の要求の下で、信用規模はやや減速している。金利差が安定しているか、まだ小幅な下り圧力がある。中収が1四半期続いた態勢は疫病の影響を重ね、成長率は依然として低位である。債務市場は依然として他の非金利を支持したり、比較的速い成長を維持したりしており、貢献は依然として際立っている。資産の質はある程度弱くなり、調達したり緩めたりして、業績を回復したりします。全体的に見ると、業績の基数は高く、今年の同期は疫病の影響を重ね、業績は減速し、政策の力と経済情勢に伴い、3四半期または下半期または徐々に改善された。相対的に見ると、城商行の業績は依然として比較的に良い。
今年の相場は2014年と似ており、政策強化段階では銀行をよく見ている。
安定成長段階の経済リスクの暴露と市場予想は十分になり、株価の絶対位置または低さは、政策強化段階では銀行の相対収益を重視し、長期的な配置価値が際立っている。
2014年の経済は弱く、刺激策の初期は比較的温和だったが、経済圧力の激化に伴い、3シーズン末の政策は大幅に力を入れ始めた。政策強化の力を入れる段階では、銀行株は相対的な収益を得て、政策の力と効菓は相場の幅に影響します。2014年3月以降、銀行の株価は上昇を続け、大幅な回復は見られなかった。2014年の銀行の基本的な顔は2012年に明らかに弱く、改善の兆しもまだ現れていない。政策が将来の業績予想を牽引し、株価に与える影響は現在の業績より強い。2014年の安定成長段階では、経済のリスク予想が十分になる可能性があるため、銀行の推定値は当時の歴史の底に達し、配当金は歴史の高位に達し、マクロ政策も厳格な監督管理から徐々に緩和され、安定成長に転じ、リスクがすでに現れ、推定値が十分に表現されている場合、政策の幅と効菓だけが必要です。現段階では、中国の需要、国際関係問題と疫病が繰り返し発生し、市場は各種の不確実性に対する予想が絶えず向上し、自信の損傷が重く、業界の基本麺が損傷し、政策は厳格な監督管理の影響から徐々に転換し、政策は力を強化する中後段階にある。
評価が直麺する主なリスク
リスクの提示：不動産違約リスクの大規模な爆発；経済は予想を大幅に下回った。
