核心的な観点
市場の回顧：今週の上海深さ300指数は3.65%上昇し、公共事業指数は2.65%上昇し、環境保護指数は0.40%下落し、週相対収益率はそれぞれ-1.00%と-4.06%だった。申万の31の一級業界分類プレートのうち、公共事業と環境保護の上昇幅は12位と27位にある。プレート別に見ると、環境保護プレートは0.40%下落した。電力プレートのサブプレートでは、火力発電が3.58%上昇した。水力発電は1.43%上昇し、新エネルギー発電は3.49%上昇した。水務プレートは0.75%上昇した。ガスプレートは5.72%上昇した。検査サービスプレートは2.19%上昇した。
最近、国家レベルで多くの再生可能エネルギー発展計画を発表し、揚水貯蔵エネルギーの開発建設を強力に推進し、環境保護プレートの中で水利建設業務を持つ Xingyuan Environment Technology Co.Ltd(300266) の上昇幅は14.94%に達した。水力発電業界の株式の多くは上昇し、揚水貯蔵プロジェクトが多い China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 6 Hubei Energy Group Co.Ltd(000883) はそれぞれ18.12%、17.44%上昇した。今週の疫病の影響は弱まり、石炭価格は安定して上昇し、電力プレートは全麺的に上昇し、火力発電では17.79%上昇し、新エネルギー発電では10.70%上昇した。ガス業界では、 Guizhou Gas Group Corporation Ltd(600903) が34.47%上昇した。
特別研究：2022年上半期の中国各流域の水資源は比較的豊富で、前年同期に比べて、各大型ダムの水量はいずれも一定の幅の上昇があり、全体的に水が豊かである。例年の平均表現の下で、第3四半期は来水ピークで、第1四半期から第4四半期までの入庫量の分布は年間の10.98%、20.84%、47.56%、20.61%を占めている。豊水期内には、各水力発電会社の発電量は一定の幅で上昇し、市場収益率は同時に上昇した。年間の角度に立つと、大部分の年はQ 3市の収益率が最も高く、Q 4市の収益率は下落したが、Q 1、Q 2を上回っている。2020年第3四半期の豊水期を例に、各水力発電会社の市場収益率は大幅に増加し、豊水期がもたらした効菓は著しい。2022年第1四半期の市場収益率の伸び率は例年の豊水期と比べても増加し、2022第3四半期に水の量がさらに増加すると、水力発電会社の業績も著しく向上すると予想されている。
投資戦略：公共事業：1、新型電力システムにおいて、必ず電力現物市場の取引を強力に推進し、補助サービスの発展を促進し、「新エネルギー+補助サービス」はその中の重要な取引モデルとなり、貯蔵エネルギー、特に揚水貯蔵エネルギーの発展を推進する。2、政策は石炭と新エネルギーの最適化の組み合わせを推進し、石炭価格の製限政策は着地する見込みで、火力発電の利益の転換点が現れた。3、今年は水が豊かで、水力発電の機会を把握しています。大きな揚水貯蔵エネルギーと新エネルギー計画があり、底部にある Hubei Energy Group Co.Ltd(000883) を推定することをお勧めします。揚水貯蔵、化学貯蔵資産の注入予想があり、将来の補助サービスのリーダー Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) ;キャッシュフローが良好で、「原子力発電と新エネルギー」の二輪駆動 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ;積極的に新エネルギーを転換し、キャッシュフローが充実している火力発電の蛇口 Huaneng Power International Inc(600011) 、中国電力などを推薦する。資金コスト、資源優位性のある新エネルギー運営のリーダー China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ;電力総合サービス Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) 。
リスクの提示：環境保護政策は予想に及ばない；電力量の増加速度で下落する。電気価格の引き下げ；天然ガス端末の販売価格が引き下げられた。
