核心的な観点
天猫：運動プレートの分化が激化し、国産ブランドの割引が優れている。6.9現在のスニーカー業界の累計売上高は42.81億元に達し、同28.5%増加し、その中でスポーツアパレル/靴はそれぞれ40%/24%増加した。ブランド別に、国産ブランドの中で安踏/特歩/361度の累計GMVはそれぞれ139%/48%/56%増加し、成長はリードを維持し、李寧は昨年の高基数の影響を受けてGMVは27%増加した。国際ブランドのマイナス世論緩和に昨年の低基数が重なり、ナイキ/Pumaの売上高は前年同期比171%/188%増加した。前期の疫病による在庫蓄積を緩和するために、618期間中、国際ブランドのナイキ/アディ/アンドマ/スキャッチASPはそれぞれ23%/26%/20%/21%下落したが、国産ブランドの李寧/安踏/特歩/361度ASPはそれぞれ-6%/+2%/+3%/-5%で、割引は相対的によくコントロールされている。業界構造の麺では、ナイキ、安踏累計GMVが業界に占める割合はそれぞれ7 Pct/5 Pctから13%/11%に上昇し、割合は上昇したが、FILA、李寧が昨年よりやや下落した。
京東：スポーツアパレルの前売りは180%増加し、「キャンプブーム」がアウトドアプレートの高増加を牽引した。5月31日現在、京東プラットフォームの運動全品類の増加は強く、国産ブランドの中で安踏自営店の前売り額は前年同期比12倍に増加した。トレンドの一方で、消費者のスポーツ装備の需要は体験型から専門型に転換し、専門ランニングシューズ、バスケットボールシューズなどの機能属性の強い単品の前売り額は200%を超えた。一方、女子スポーツ用品の前売り額は280%増加し、女性スポーツ消費が新運動エネルギーの増加に貢献した。「キャンプブーム」の触媒で、京東618の開始10分前には、アウトドア用品の成約額が前年同期比210%増加し、際立っていた。
投資提案
ブランド服飾端はブランドの勢いがリードし、疫病後に率先して回復することを提案し、現在の推定値は歴史の低位にある李寧、業績は季節ごとに向上し、海外旅行の回復に著しい利益を得た新秀麗、そして運営の壁が深く、推定値の極性価格比の滔々とした戦いに注目することを提案した。紡績製造側はお客様の優位性が著しく、後続の生産能力拡張計画が明確な Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、および綿靴下業務の成長が穏健で、シームレスなお客様が著しく最適化された Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) に注目することを提案した。
データと公告の追跡
相場の回顧：先週（2022年6月6日~2022年6月10日）上証総指、深証成指、上海深300はそれぞれ2.80、3.50%、3.65%上昇し、紡績服装プレートは0.15%下落し、その中で紡績プレートは1.87%、服装プレートは0.83%下落した。
原材料価格：328級綿現物21247元/トン（0.02%、週替わり下落幅）；米綿CotlookA 159.1セント/ポンド（1.86%）；内外の綿の価格差は-5746元/トン（15.20%）。
業界ニュース：1）Forever 21が3回目の中国市場に戻り、初のオフライン店舗が今月靖江印象城にオープンする。2）Zara親会社Inditexの第1四半期の純利益は80%上昇し、現金残高は90億ユーロを超えた。3）KarlLagerfeld、DKNY、Vilebrequinの親会社G-IIIの最新季報によると、純売上高は前年同期比32.5%増の6億888万ドルだった。
リスクのヒント
疫病の繰り返しリスク、為替変動リスク、ベトナムの人的コストの上昇、値上げは予想されたリスクに及ばない。
